《國際金融》去年同期4倍 投資人大買浮動利率企業債

【時報-台北電】預期美國聯準會（Fed）將提早升息，投資者正大量買進浮動利率企業債。根據Dealogic的統計顯示，到6月14日為止，包括Verizon通訊與7-Eleven等非金融公司今年來發售變動利率投資級企業債金額超過180億美元，為去年同期的近4倍。

此外，美國銀行發布的另一項調查指出，若涵蓋美國銀行業的債券發行，今年到5月底為止浮動利率企業債發行額約為1,340億美元，相當於2008年來每年平均1,350億美元的債券發行額。

Fed周三（16日）暗示將在2023年底調高利率，比預期時間提早。如此升息前景，也讓傳統的固定利率債券變得較無吸引力。因此投資者改而買進浮動利率債券，以減緩未來升息對他們的資產配置造成的衝擊。

預期利率上升也引發投資者對其他浮動利率資產的需求，例如垃圾信貸的企業債。

美銀信貸策略師尼克森（Hans Mikkelsen）表示，上次浮動利率債發行額激增是在2008年金融危機之前。Fed自2004年開始調升利率後，整個升息周期直到2007年才結束。他認為，如今浮動利率債券再度獲得青睞，顯然與投資者擔憂未來利率攀高有關。他解釋，如果買進浮動利率債券，利率也一如預期調高，投資者仍可獲得部分正報酬率。

根據Bloomberg巴克萊數據顯示，五年到期的浮動利率債券指數，若把價格變動與利息支付列入，今年來報酬率約為0.3％，擊敗相同期間投資級企業債的負2％。儘管去年美國仍籠罩在疫情陰影下，不過經濟的韌性與來自Fed的量化措施支撐，反而帶動美國企業大舉發債。儘管投資與垃圾級債券殖利率降至歷史低點，不過美國企業在2020年的發債額仍創下有史來最高紀錄。（新聞來源：工商時報─記者蕭麗君／綜合外電報導）