《國際經濟》川普關稅先聲奪人 後續還有更多動作

【時報-台北電】美國總統當選人川普(Donald Trump)在11月26日表示，他上任的第一天將對中國所有商品加徵10%的關稅，此外，他還將對加拿大和墨西哥的商品徵收25%的新關稅。

此一宣示如同預期，也加強了他競選承諾，並且也引發市場波動，美元走強，人民幣、加拿大幣和墨西哥比索都貶值。值得注意的是，離岸人民幣跌至7.26元左右，來到7月的低位。

川普在上任之前即先行宣布關稅政策，較許多人預期的更早。由於川普的總統任期只有四年，比第一任期受到更多時間限制，因此，他很可能會採取快節奏的方式來推進他的競選承諾。

川普表示，中國尚未採取足夠的措施，阻止非法毒品通過墨西哥進入美國，因此對中國所有商品加徵關稅。川普另外還解釋說，新的關稅計畫旨在迫使墨西哥和加拿大採取更強有力的措施，加強邊境安全，防止向美國輸出毒品芬太尼。如不採取措施加以解決，將面臨嚴重後果。

這也反映出川普對於解決毒品和非法移民的急迫感。此外也暴露出川普對關稅的「交易」態度，不像是解決貿易失衡的立場，而更像是把關稅當成一種「武器」、「工具」，甚至是談判的籌碼。而且擬對中國加徵10%關稅可能不是最終數字，而是新一輪貿易談判的起點，並且還有上調的空間。

川普針對兩個鄰國加拿大和墨西哥提出高達25%的關稅，顯示川普將推翻他第一任期簽署的「美國-墨西哥-加拿大協定」(USMCA)。新關稅除了希望在非法移民和毒品問題上對加拿大和墨西哥施壓，也鼓勵了製造業回流美國，反映出川普的「美國優先」政策。

川普對墨西哥的關注，反映了他針對中國企業繞道其它國家進入美國市場的意圖，同時也施壓美國等的汽車製造商將生產帶進美國。此也凸顯出貿易戰的複雜性。

相較於關稅，拜登(Joe Biden)戰略趨向於所謂的「小院高牆」(small yard, high fence)的脫鉤作法，這是新美國智庫的研究員Samm Sacks於2018年提出的概念，即美國政府先確立核心技術領域(小院)，然後再劃定適當的戰略邊界(高牆)，以保護美國核心技術。拜登政府在本月的新晶片禁令，140家中企遭列入黑名單，即為最新事例。

事實上這樣的作法在川普第一任期即已見到，川普在2017年對中興通訊的5G設備設下禁令，以及隨後封殺華為5G設備。預計川普在第二任期仍會持續推出這種「實體清單」的措施。相較於關稅的全面性，這種脫鉤的戰略將對「特定」關鍵產業產生極大影響，各界將拭目以待。

回到川普的關稅戰，這也對資本市場產生了實質影響，特別是自從川普在11月初贏得選舉以來，人民幣不斷貶值。宣布對中國商品加徵10%關稅後，離岸人民幣匯率跌至7.26。當然目前10%關稅立場是相對溫和，隨著關稅增加，匯率影響更重。美國銀行(BOA)預測，如果美國新政府對中國商品徵收40%的關稅，人民幣匯率可能在明年上半跌到7.6；如果關稅提高到60%，人民幣兌美元可能跌到8。

目前10%的關稅對中國市場影響有限，但對中國加徵10%的關稅很可能只是新一輪「貿易戰」的開始，這很可能是一場長期的戰鬥，雙方都將會受損，因為關稅政策的「武器化」，將對美元和國內通膨產生直接影響。美國國內情勢的變化可能會影響川普進行談判的節奏和強度。(編輯：張朝欽)