《國際經濟》下周財經預告：聯準會會議紀錄
【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】下周財經預告
02/17 周一 日本第四季GDP初值
聯準會官員Harker談話
02/18 周二 澳洲央行利率決策
英國12月失業率
德國2月ZEW經濟信心
02/19 周三 日本元月貿易收支
日本12月機械訂單
英國1月通膨
業績報告：亞德諾半導體
02/20 周四 聯準會會議紀錄
API原油庫存
澳洲1月失業率
德國1月PPI
美國上周初次申請失業救濟人數
聯準會官員Golsbee談話
業績報告：Walmart、Rivian
02/21 周五 EIA原油庫存
聯準會官員Musalem談話
日本1月通膨
英國2月GfK消費者信心
英國1月零售銷售
澳日德英美、歐元區2月製造業＋服務業PMI初值
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【台股盤後】PCB、面板撐盤 台股收盤漲94點站回5日線
（中央社記者江明晏台北2026年02月4日電）美科技股低迷，台股今天開平震盪，早盤跌逾250點，回測32000點關卡，但盤中指數翻紅勁揚逾180點，終場上漲94.45點，收在32289.81點，收復5日線約32141點，台積電熄火，PCB、面板等題材股勁揚，台股收盤達陣「33千金股」，再寫新紀錄。美國幾大科技巨頭3日表現欠佳，拖累華爾街股市主要指數收盤盡墨。台股今天早盤下挫逾250點，跌破32000點關卡，下探31942.28點，盤中翻紅上漲，一度漲逾180點至32380點。台股加權指數終場上漲94.45點，收在32289.81點，漲幅0.29%，成交金額新台幣6853.98億元。電子股漲0.04%，金融股漲0.83%，櫃買指數上漲1.09%。觀察權值股表現，台積電終場跌15元，收1785元，跌幅0.83%，鴻海漲2.5元收219元，聯發科漲5元收1800元。題材股雀躍，PCB族群漲勢強勁，台光電攻破2000元大關，收漲停2040元，創下歷史新天價，臻鼎-KY也以漲停價199元作收，坐擁低軌衛星題材的燿華收漲停59.5元，華通勁揚近6%；定穎投控、敬鵬漲停作收，分別達157.5元、43
操盤心法－市場波動大 台股聚焦中長期成長產業
市場分析：今年初市場進入高度關注聯準會（Fed）領導層更替觀察期。華許（Kevin Warsh）正式接任聯準會主席前，投資人焦點不再僅限於單次利率決策，而是轉向其長期貨幣政策哲學、對通膨成因的判斷，以及在AI生產力浪潮下，對利率與資產價格的態度轉變。
《美股》分析：米蘭辭去白宮職務；聯準會成員憂經濟
【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】美股分析： ●米蘭認為，今年實施大幅降息有其必要性，同時，也預估今年降息幅度可能超過一個百分點，也就是至少降息四碼。不過，這位聯準會理事已宣布，要辭去白宮經濟顧問委員會主席一職。米蘭於2025年一月加入川普政府的經濟顧問委員會，但在同年九月成為聯準會的一員。自從擔任聯準會理事後，米蘭一直主張大幅降息。在最近一月的例會上，米蘭甚至投票反對美國利率還是維持在3.5%至3.75%之間，並希望利率至少能下調25個基本點，也就是一碼。 ●里奇蒙聯邦準備銀行行長Barkin對就業以及通膨風險表示擔憂，希望美國政府停擺只是暫時拖延數據的發布而已。不過，近期美國經濟數據卻顯示，需求、就業和通膨狀況良好，但通膨何時能降到2%的目標值，還是有存在不確定性。聯準會的政策利率，目前處於中性利率的預期上緣位置，美企的需求也趨向穩定，Barkin指出，生產力提升不僅僅是人工智慧AI所貢獻，也是美企急於把人力給補齊。
李孟霞專欄－全球AI加速成長 馬年台股動能再上一層樓
美國聯準會（Fed）主席人選成為金融市場關注焦點，隨著更迭在即，市場進入後鮑爾時代的前奏。川普總統提名華許為新任聯準會主席，他是前聯準會理事，在金融危機時期為核心決策成員。政策立場偏通膨鷹派，重視央行信譽與紀律，支持在通膨可控下逐步降息，但反對激進寬鬆，主張縮減資產負債表、提升貨幣政策前瞻性，讓市場預期今年降息幅度可能縮減。
3月利率9成機率不動? 川普駁：降息幾無懸念
[非凡新聞]記者林文浩華許被提名為聯準會主席人選後，市場關注他的政策動向，不過川普最新專訪表示，聯準會即將降息是「沒有懸念的」，能獲得他提名的條件，就是支持降息。另外美國ADP公布「小非農」就業報告，1月民...
股價指數及股票期貨贏家專欄－華許效應 美指期短空長多
美國總統川普正式提名華許接任下屆聯準會主席，這項人事任命案打破了市場對貨幣政策將維持「鴿派延續」的理想，也讓美指期的定價邏輯面臨重新校準，市場擔憂若華許上台，聯準會恐採取更為激進的縮表動作或延緩降息步伐，進而導致美國長端債券殖利率迅速走升，直接對美指期形成壓抑，高本益比的大型科技權值股也成為市場拋售的震央。
景順：華許實際政策或比預期溫和，有助美股
MoneyDJ新聞 2026-02-05 10:44:27 陳怡潔 發佈歷經數月揣測，美國總統川普正式提名被視為偏鷹派的華許(Kevin Warsh)出任聯準會(Fed)新任主席，待參院確認後將於今(2026)年5月接替鮑爾(Jerome Powell)。景順投信發布最新評論指出，雖然市場對這項人事案大多感到意外並視華許為鷹派代表，但景順認為若華許順利上任，他的政策立場未必會如市場預期般強硬，其實際政策可能比預期溫和；而若華許領導下的聯準會能維持政治獨立、政策基調偏向市場友善，將對美股帶來支撐。 關於華許接掌聯準會對貨幣政策的影響，景順首席全球市場策略師Brian Levitt表示，華許曾在聯準會擔任理事任內被視為較為鷹派的聲音。2008年全球金融危機期間，他多次反對降息，認為通膨風險可能被市場低估。乍看之下，華許過往的政策立場似乎與川普主張的低利率方向相左，不過他近月的語調已有所轉變。華許目前支持2026年進一步放寬貨幣政策，理由是生產力提升可望推動美國經濟成長，且不致引發更高通膨，進而為降息提供空間。然而，2026年之後若通膨壓力持續，政策走向仍可能再度變得不明朗。 在聯準會的資產
聯準會宣布，2026年壓力測試不調整大型銀行資本水準
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，聯準會週三宣布，在2026年壓力測試週期內，不會調整大型銀行的資本水準，因聯準會正考慮對這項年度測試進行若干調整以提升透明度。聯準會監管副主席鮑曼(Michelle Bowman)表示，大型銀行的「壓力資本緩衝」將在2027年重新修訂，屆時聯準會將可以識別用於在假設經濟下滑情境下，測試大型銀行財務狀況的模型中存在的任何缺陷。聯準會去年10月投票決定，將其測試模型以及每年用於測試銀行的情境向公眾公開徵求意見。
聯準會主席人選條件曝光 川普：必須支持降息
（中央社華盛頓2026年02月4日綜合外電報導）美國總統川普今天指出，若前聯邦準備理事會（Fed）官員華許（Kevin Warsh）不支持降低利率，就不會提名他出任下一任聯準會主席。法新社報導，川普在接受國家廣播公司新聞網（NBC News）專訪時指出，華許了解他希望聯準會降息的立場。川普表示：「我認為他本來就想這麼做。」川普強調，如果華許打算升息，根本不可能被提名為聯準會主席人選。川普長期主張應調降利率，並多次批評現任聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）未能更積極降息。在這次專訪中，川普形容目前的利率水準「太高了」。聯準會去年三度調降利率，但今年1月暫緩進一步降息。此外，華許任命案在聯邦參議院的確認程序中，可能面臨不小阻力，外界也愈來愈擔心聯準會的獨立性是否會受到政治壓力影響。參議院銀行委員會的共和黨籍參議員提里斯（ThomTillis）表示，在司法部針對鮑爾的調查結案前，他將反對包括下任主席在內的聯準會人事任命。川普正試圖撤換聯準會理事庫克（Lisa Cook），以及政府針對鮑爾在聯準會整修費用上的調查，引發外界擔憂聯準會是否仍能維持政治中立。
聯準會鷹派訊號再現！麗莎庫克：通膨回目標進展停滯 仍偏上行
聯準會理事庫克指出，美國通膨下降進展在 2025 年出現停滯，核心物價仍高於政策目標。她強調在確定通膨穩定回落至 2% 前，貨幣政策必須維持抑制物價立場，市場對降息時程恐需重新評估。
PIMCO：FED政策將更趨審慎理性 今年至少2次降息
MoneyDJ新聞 2026-02-04 10:27:19 陳怡潔 發佈美國總統川普近日正式宣布，擬提名凱文．華許(Kevin Warsh)出任美國聯準會(FED)主席。全球知名固定收益投資管理公司PIMCO發布最新分析指出，華許順利通過參議院任命程序的機率相當高，並評估其有望成為一位務實且具深度思考能力的聯準會主席。華許長期關注聯準會制度與政策運作，對於未來可能的調整方向，以及如何進一步優化聯準會的決策與執行機制，提出多項值得市場高度關注的構想，預期華許領導下的聯準會政策走向將更趨審慎理性。 此外，PIMCO 亦對聯準會的制度性獨立性抱持信心，認為此一核心原則不僅在金融市場獲得廣泛支持，在美國國會內部亦具備相當程度的跨黨派共識。而利率政策方面，預期華許極可能主張至少依循聯準會於去(2025)年12月經濟預測所揭示的政策路徑，在2026年推動兩次、每次25個基點的政策降息，使聯邦基金利率目標區間下調至3%-3.25%。 關於華許對聯準會資產負債表的政策觀點，PIMCO全球經濟顧問Richard Clarida指出，過去15年來，華許持續透過專文與公開演說，對聯準會政策提出評論，並多次質
華許時代恐迎重大轉向？ PIMCO估貨幣政策更趨審慎理性 2026年有望降息2至3碼
美國總統川普日前正式宣布提名凱文．華許出任聯準會主席。PIMCO（品浩）對此指出，華許具務實且深度的思考能力，長期對 Fed 資產負債表規模與過度依賴前瞻指引持懷疑態度，未來可能推動建立新的「財政部－
公股銀談華許：穩通膨先縮表
美國聯準會（Fed）前理事華許將接任聯準會新一任主席，公股銀行徵信處指出，華許在2006年至2011年擔任理事期間大聲疾呼，力促提高利率預防通膨，並強烈批評量化寬鬆（QE）措施，當時貨幣政策立場被視為「鷹派」，且長年對通膨示警，但2025年絕口不提，轉而支持降息，立場明顯由鷹轉鴿。
比特幣一年多來首跌破7萬美元 加密市場正走向重置？
據《MarketWatch》報導，比特幣周四 (5 日) 跌破 7 萬美元，加密市場的痛苦拋售持續擴大，使這個開創性的數位資產價格跌至近 16 個月低點。
《國際經濟》華許神隱 預告「寡言Fed」將臨
【時報-台北電】美國總統川普上周提名前理事華許出任聯準會（Fed）主席後，華許神隱至今尚未公開露面。經濟學家認為，華許保持沉默與他主張Fed官員應少說話相呼應，也預告未來聯準會運作將出現重大變革。 川普1月30日在自家社群平台宣布提名華許接替鮑爾至今，華許都未公開發聲。經濟學家對此表達意外和失望，過去近30年來，聯準會主席提名人公開發表談話，向來是Fed人事提名過程的一環。對照2017年川普提名鮑爾接掌Fed後，兩人連袂在白宮玫瑰園亮相。川普盛讚鮑爾兼具智慧與領導力，鮑爾則保證聯準會做好準備，應對瞬息萬變的風險及市場變化。 經濟學家認為，華許這幾天的沉默，可能是聯準會未來減少公開評論的第一個跡象，這也是他入主Fed後改變央行運作的途徑之一。華許自2011年卸任Fed理事之後，不斷批評Fed官員話太多。 華許去年4月曾說， 聯準會領導人最好不要逮到機會就想分享最新想法，隨著最新數據發布，他們的論調起伏不定，這種問題司空見慣，而且會產生反效果。 事實上，批評聯準會官員話太多的，不只華許一人。有人形容Fed的發言是干擾的「吵雜聲」，只會徒增市場困惑，沒有增加任何價值。 華許就任主席後，或許可
《國際金融》有利可圖 日大銀行擬增持公債
【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】路透社六日報導，日本兩大銀行業者表示，現有債券投資組合的未實現損失增加，但由於利率看升可望帶來更高報酬，故仍有計劃增加持有日本公債的水位。 過去十年來，因日本央行奉行超低利率政策，表示回報率不高之下，日本最大金融集團三菱日聯(MUFG)以及第二大的三井住友金融(SMFG)，都在陸續減少手中持有的日本公債。 不過，自2025年11月以來，受到日相高市早苗所支持的政府支出影響，日本公債殖利率就此大幅攀升，導致債券價格受到壓力。一直到過去的幾周，債券市場才逐漸沉澱下來。 過去四次債券拍賣需求強勁，30年期日本公債殖利率，自1月20日創下3.88%的歷史高點以來，已下降32個基點。MUFG表示，因長期公債殖利率已有見頂的跡象，應小心地重建日本公債部位。 根據統計，MUFG在截至年底的債券投資組合中，未實現的損失達2,000億日圓，約13億美元，比3月底的400億日圓要多。MUFG指出，去年9至12月期間，已賣出部分長天期期債券，故避免損失更大。 截至去年12月底的九個月內，MUFG持有的日本公債未實現損失超過兩倍，達980億日圓。近幾年來，MUFG、SMFG以及排
《金融》地緣政治風險仍存…臺銀：金價2月再叩關5千美元
【時報-台北電】隨著風險趨避推升的熱門交易，國際黃金為主要的代表性商品之一，但目前走勢從一路高歌轉為波動劇烈，上周衝破每盎司5,500美元歷史高點後隨即暴跌，本周一度漲回5,000美元關卡，之後又繼續下跌。臺灣銀行6日對此指出，從技術面觀察，金價短線漲勢暫歇，但由於地緣政治風險持續，美國關稅問題陰影仍籠罩著市場，2月金價仍有機會再度叩關5,000美元。 臺銀回顧1月金價表現，認為受與美國有關的國際突發事件影響甚大。美軍擒住委內瑞拉總統馬杜洛、將船艦開往中東震攝伊朗，加上美國聯準會主席鮑爾遭刑事調查，以及美國總統川普放話不排除以武力奪取格陵蘭，並威脅要對多個國家提高關稅等。由於聯準會獨立性、地緣政治與貿易摩擦升溫，資金選擇進駐金市，導致金價不斷創高，後續紛爭和緩，緊張情勢降溫，川普也提名立場被視為偏鷹的華許為下任聯準會主席，金價開始找到大幅回檔的理由，全月呈現大漲後壓回走勢。 臺銀認為，金價1月延續上行趨勢，連續第六個月收紅，月底雖拉回，但美國與伊朗之間的關係仍相當緊繃，川普對英國與加拿大紛紛前往中國洽談商務表示不滿，以及美軍如何派駐於格陵蘭仍待觀察，種種因素交錯影響下，2月金價仍有機會
川普：幾乎毫無疑問 Fed將會降息
美國總統川普週三 (4 日) 在接受《NBC News》專訪時說，他有信心聯準會 (Fed) 將調降美國基準利率。換言之，他認為央行降息「幾乎沒有什麼」疑問。
《美股》消息面：降息成定局？川普：否則不會選華許
【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】消息面： ●美國供應管理協會（ISM）公布，1月非製造業指數為53.8，高於市場預期的53.5，但低於12月份的54.4。 ●美國人力資源服務公司ADP公布，美國1月民間就業增加2.2萬人，遠不及市場預期的增加4.5萬人和12月份的增加4.1萬人。 ●美國能源情報署（EIA）公布，上周（截至1月30日）美國原油庫存減少350萬桶。包括柴油和取暖油在內的餾分油庫存減少560萬桶。汽油庫存增加70萬桶。 ●美國勞工統計局（BLS）宣布將於下周三（2月11日）發布1月非農業就業報告。該備受關注的就業報告因政府關問而較原訂發布日期延後5天。 ●美國總統川普表示，獲得他提名接任聯準會主席的華許（Kevin Warsh）無論如何都想降息，聯準會降息幾乎已成定局。川普表示，如果華許先前表態支持升息，就絕不會得到這個職位。 ●周三紐約尾盤，美元指數漲0.3%，報97.69，儘管最近發布的ADP就業報告顯示1月就業增長減弱。自美國總統川普宣布將提名過去政策立場偏向鷹派的聯準會前理事華許（Kevin Warsh）接替鮑爾出任聯準會主席以來，美元指數已累計上漲逾1%。 ●周三布
《國際經濟》日本服務業PMI創1年來最強擴張 連10月成長
【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】標普全球(S&P Global)日本一月服務業PMI(採購經理人指數)，終值從去年12月的51.6升至53.7，已連續成長10個月，且高於53.4的初值。 路透社指出，當PMI高於50表示經濟活動成長，低於50則是萎縮之意。 經濟學家表示，受到需求強勁的推升，日本服務業的擴張是近一年來最大，同時，民間企業的成長也創32個月以來最高。因此，從上述PMI調查結果可看出，景氣復甦的層面更加全面化，製造業和服務業的需求同步出現改善。 此份報告中，服務業行銷策略成功以及客戶增加，導致一月新業務的成長重寫四個月最多。同時，海外對日本服務的需求，也是2025年四月以來最大量。日本一月服務業從業人數持續增加，但沒有比去年12月要多。日本服務業者指出，招募新人是因為在手訂單不斷增加，產能需要擴大才行。 另外，投入製造的成本漲幅已降到近兩年來最低。不過，因日企把多出的成本紛紛轉嫁給客戶，銷售價格通膨增至七個月來最高。預期企業將擴大經營、廠商客戶增加，以及景氣復甦等利多，未來12個月日企的商業信心仍然樂觀。 不過，經濟學者提醒，還是有些日企會擔心全球經濟前景的發展、人口老齡化嚴