《國際產業》復甦疲軟 惠譽調降英特爾信評

【時報-台北電】國際信評機構惠譽（Fitch Ratings）4日將英特爾的信評由「BBB+」調降至「BBB」，僅較垃圾級高出兩個級距，並給予「負向」展望，主要考量是需求復甦較預期疲軟、該公司擘畫的科技藍圖存在執行風險，以及債務水準攀升。

惠譽指出，最新評等和展望反映需求環境比先前預期更具挑戰性，這將限制英特爾的獲利成長力。英特爾面臨恩智浦（NXP）、博通（Broadcom）和超微（AMD）等對手日益激烈的競爭，代表維持其產品需求面臨著更大的挑戰。

惠譽分析師在報告中寫道，「英特爾的信用指標依然疲弱，需要更強勁的終端市場和成功的產品藍圖，以及在未來12至24個月削減債務，才能恢復原先的信評。」

惠譽表示，截至2024年末，英特爾的負債與息稅折舊攤銷前獲利（EBITDA）比是5倍，遠遠超出惠譽的門檻2.5倍。惠譽預期該比率可望在今年底前降至4倍，不過這項進展取決於電腦出貨量強勁、晶片推出成功，和削減債務有成。

英特爾大刀闊斧削減成本，並出售自駕技術公司Mobileye和旗下可編程晶片事業Altera股份，來提高流動性和利潤率。惠譽認為這些行動可協助英特爾償還即將到期的債務，不過貿易緊張和PC市場成長遲緩，也為英特爾增添不確定性。

英特爾的18A晶片已經開始量產，對於重振競爭力至關重要。惠譽指出，英特爾的AI策略不明確，可能限制該公司從快速發展的AI領域受惠的能力。

英特爾陷入業務難關並非一朝一夕，其他主要信評機構早已出手調降該公司評等。標普全球評級（S＆P Global Ratings）去年12月以英特爾業務復甦遲緩，和管理階層異動帶來不確定性為由，將英特爾的信評由「BBB+」調降至「BBB」，但維持「穩定」展望不變。

此外，穆迪在去年8月下調英特爾優先無擔保債券評等。(新聞來源 : 工商時報一顏嘉南／綜合外電報導)