《國際產業》五AI大咖疑美化帳面獲利

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2025年11月12日週三下午6:38

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《台北股市》AI需求給力檢測業蓄勢衝

【時報-台北電】受惠AI伺服器檢測、邊緣裝置需求，台灣處有利位置，專業電子檢測迎成長。東研信超（6840）11月合併營收達0.81億元，年增19.6％，逆勢突破淡季壓力，創歷年同期新高；耕興（6146）11月合併營收達3.8億元，較去年同期增加1.30％。法人看好，2026年系統廠啟動NB／PC邊緣裝置新案，AI眼鏡市場接受度提高，將推升相關檢測需求快速提高。東研信超11月合併營收達0.81億元，月增15.85％、年增19.6％，逆勢突破淡季壓力，創歷年同期新高表現。受惠於龜山二廠AI伺服器檢測業務正式貢獻、AI功能測試需求快速攀升，加上系統廠啟動NB／PC邊緣裝置新案，推升東研信超營運維持強勁動能。累計前11月合併營收8.2億元、年增5.9％，全年營收將挑戰新高。成長關鍵來自龜山二廠10米法電波暗室於9月通過資格認證後全面啟用，東研信超指出，公司具備支援大型AI伺服器整機、液冷CDU、電源模組PSU、電池備援BBU等高階設備檢測。隨著初期測試瓶頸陸續排除，周轉率明顯提升，AI伺服器檢測比重快速拉升。隨著AI應用加速落地，帶動邊緣裝置換代潮，各大系統廠推出新平台架構，加上CPU遞延

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《金融》台股行情還沒結束統一投信看好3大領域需求爆發

【時報-台北電】AI浪潮啟動的超級週期，助今(2025年)年台灣出口額連創新高紀錄，台股也跟著上演大V轉行情。展望明(2026年)年第一季，統一投信台股研究團隊表示，受惠降息利多和AI需求大爆發，台股加權指數將有機會繼續挑戰新高。產業方面，看好AI伺服器升級，將可望為AI ASIC、散熱、PCB/CCL等三大領域，帶來躍進式成長空間。但仍須留意市場逆風猶存，包含高基期之下成長數據或將偶有放緩，以及貿易保護主義和地緣政治衝突所帶來的不確定性，都可能令全球經濟在上行過程中偶生波瀾。 2025年投資市場最大震撼彈，莫過於川普關稅政策。但憑藉AI需求爆發，及關稅政策大轉彎，台股加權指數在4/9下探至最低點後便快速反彈，截至12月初回彈漲幅竟高達6成，震幅之大，史上罕見。迎接明年第一季，台股表現仍將與美國經濟緊密相連。而美國經濟則有賴於三大因素推動：首先，科技巨頭投資增速，將對GDP挹注實質貢獻；其次，財政方面不僅有關稅收入可穩定財政赤字，且大而美法案的減稅政策利多，將對拉抬美國企業投資及民間消費意願帶來正面助益；第三，則是降息循環將支撐股市評價維持高檔，且美元弱勢更有利於推升美企海外獲利表現。

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《熱門族群》滑軌商機俏川湖、富世達受惠

【時報-台北電】AI伺服器需求持續火熱，帶動機構件供應鏈全面升溫，再加上輝達新一代Rubin AI伺服器平台對機櫃承重、安裝、維護的要求全面升級，也讓伺服器滑軌業者再創新商機，滑軌龍頭川湖（2059）和後起之秀富世達（6805）2026年營運續看旺。拜AI市況持續熱燒之賜，滑軌龍頭廠川湖11月合併營收以16.59億元登頂，月增5.88％、年增63.73％，再寫連續四個月創歷史新高的佳績；前11月營收157.78億元，年增幅度更擴大至75.18％。法人樂看，整體伺服器需求未來仍將穩健成長，AI高階平台崛起更將帶動滑軌與機構件規格升級，川湖市佔持續攀升可期。為因應訂單及在地化需求，川湖積極擴產，其2024年在美國德州規劃設立的新廠預計2026年中即會投產。 AI伺服器液冷快接頭（QD）等新產品出貨逐步放量，富世達11月合併營收達14.83億元，以月增13.67％、年增47.27％，創下單月歷史新高，前11月合併營收為112.26億元，亦呈年增53.04％。富世達滑軌、散熱及折疊手機多管齊下，其中GB300專案滑軌將於2026年第一季開始交付給CSP客戶，並為其 ASIC專案進行測試

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《台北股市》汽零廠布局AI散熱發酵

【時報-台北電】汽車零件廠跨足AI伺服器散熱領域，轉型效益於今年底陸續浮現，包括吉茂（1587）、劍麟（2228）、精確（3162）等廠，近期在AI水冷技術驗證與產線建置上皆傳捷報，預計年底前啟動小量產，2026年正式放量出貨。法人分析，隨著AI新事業進入收穫期，汽零廠明年業績驅動可期。汽車安全氣囊零件廠劍麟，南投二廠首條散熱產線近期也已建置完成，並取得台系系統大廠臨時供應商資格，成為該案台灣端唯一供應商。劍麟預計年底前取得正式資格並啟動小批量出貨，主要供應金屬散熱歧管等產品。劍麟並預估，新事業將於明年第一季逐步放量、第二季明顯增溫，填補車用本業持平的缺口，成為推動明年營收成長的關鍵動能。汽車水箱製造廠吉茂成功將散熱技術延伸至AI領域，公司並證實AI伺服器水冷散熱系統零件已取得北美客戶認證並獲訂單，雖目前營收占比僅約2％～3％，但隨著明年增量出貨，占比有機會挑戰一成。吉茂設墨西哥廠目前仍享有USMCA零關稅優勢，除汽車零件業務出貨具備較短運輸路程優勢，未來同樣可因應北美客戶需求就近供應AI散熱零件，雙引擎效益備受期待。電動車電池盒廠精確，第四季已成功切入AI伺服器水冷應用，並

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《電機股》精確報喜打入AI伺服器水冷

【時報-台北電】精確（3162）雙喜臨門，不僅本業新能源車訂單暢旺，公司布局AI伺服器散熱業務捷報亦頻傳，第四季已成功切入AI伺服器水冷應用，並通過兩家客戶技術驗證，預計12月底前具備大量生產能力。在車用與AI雙引擎驅動下，法人看好精確12月營收可望續衝，除2025年營收創紀錄，2026年營收將續挑戰雙位數成長，再創歷史新高。精確11月營收7.11億元，月增0.5％、年增18.75％，連續三個月改寫單月歷史新高，累計前11月營收70.22億元、年增72.92％，已確定全年營收將寫下歷史新猷。精確指出，近年除新能源車新客戶與新車型逐步量產，歐洲廠及大陸各廠效益遍地開花外，公司積極瞄準AI商機。目前在AI伺服器水冷領域已取得重大突破，包括通過某家AI伺服器客戶的「浸沒式液冷櫃」技術驗證，及另一家AI伺服器公司的「液冷系統商分水器」技術驗證。精確透露，相關AI散熱產品目前已經開始小量出貨，預計在年底之前即可以達到大量生產的製造能力。精確目前正在與多家知名大廠洽談合作計畫，預估自2026年起，AI伺服器液冷板相關產品將陸續穩定出貨，有望貢獻數億元營收，成為繼電動車電池盒之後，推動公司

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滑軌商機俏川湖、富世達受惠

AI伺服器需求持續火熱，帶動機構件供應鏈全面升溫，再加上輝達新一代Rubin AI伺服器平台對機櫃承重、安裝、維護的要求全面升級，也讓伺服器滑軌業者再創新商機，滑軌龍頭川湖（2059）和後起之秀富世達（6805）2026年營運續看旺。

工商時報・ 4 天前・發起對話

AI需求給力檢測業蓄勢衝

受惠AI伺服器檢測、邊緣裝置需求，台灣處有利位置，專業電子檢測迎成長。東研信超（6840）11月合併營收達0.81億元，年增19.6％，逆勢突破淡季壓力，創歷年同期新高；耕興（6146）11月合併營收達3.8億元，較去年同期增加1.30％。法人看好，2026年系統廠啟動NB／PC邊緣裝置新案，AI眼鏡市場接受度提高，將推升相關檢測需求快速提高。

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凌航AI訂單明年放量營收獲利雙創高

凌航 (3135-TW) 近年積極耕耘工控領域，並與美系伺服器大廠合作 AI 邊緣伺服器與 AI 工控等產品，相關專案明年起將開始放量，推升明年工控營收比重雙位數起跳。法人估，凌航明年營收將創新高，且受惠漲價、產品組合優化驅動下，毛

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AI升級推升需求，威健看好零組件價值提升

MoneyDJ新聞 2025-12-12 10:22:43 周佩宇發佈IC通路商威健(3033)指出，隨著AI伺服器規格急速升級，供應鏈正面臨高壓供電轉換、散熱與高速連接等多項技術門檻，市場已出現零組件交期拉長、漲價與供需吃緊的現象。公司認為，未來一至兩年 AI 伺服器的成長不僅來自整機出貨量擴張，更多將來自關鍵元件的價值提升，代理商可望從 BOM（物料表）價值提高中受惠。公司提到，AI 平台在 300W、700W 甚至更高功耗推動下，資料中心電力架構正從中壓往高壓演進，牽涉到電源模組、功率元件、線材到整機介面全面升級。威健代理的 Infineon 在高壓與車用功率元件具明顯競爭力，已有雲端平台開始導入相關規格；另如 FPGA 產品線與特用高速連接器，在繪圖卡、AI 模組與伺服器主板上需求明確增加，單價也顯著高於一般通用型零組件。除了 AI 伺服器，公司也點出今年在機器人、新能源車等多個新興應用都有新增客戶導入。尤其中國市場雖存在激烈內捲，但因當地 AI 應用與電動車結構件需求強勁，公司仍能持續拓展設計案與代理線份額。此外，由於部分 ODM 與品牌客戶開始將組裝產能轉往墨西哥，威

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汽零廠布局AI散熱發酵

汽車零件廠跨足AI伺服器散熱領域，轉型效益於今年底陸續浮現，包括吉茂（1587）、劍麟（2228）、精確（3162）等廠，近期在AI水冷技術驗證與產線建置上皆傳捷報，預計年底前啟動小量產，2026年正式放量出貨。法人分析，隨著AI新事業進入收穫期，汽零廠明年業績驅動可期。

工商時報・ 1 天前・發起對話

《國際經濟》大賣空本尊批Fed變相重啟QE

【時報-台北電】聯準會（Fed）在今年最後一場例會意外宣布收購400億美元短期公債，華爾街著名大空頭貝瑞（Michael Burry）批評，Fed以「儲備管理購買」（RMP）名義購債，就是變相啟動QE（量化寬鬆），暴露美國銀行體系面臨流動性緊縮的脆弱。規模12兆美元的美國附買回（repo）市場，近期出現令人擔憂的利率波動，加上貨幣市場持續動盪，迫使聯準會緊急採取購債行動。電影《大賣空》（The Big Short）原型貝瑞，隨即對此嚴厲警告，直指Fed的RMP舉措，並非如Fed聲稱是例行操作，實則在重啟QE，暴露美國銀行體系深層的脆弱。他認為Fed重開印鈔機舉動，表明銀行體系尚未擺脫2023年小型銀行業危機的餘波。他示警倘若銀行系統在準備金超過3億美元情況下，仍需央行「輸血」，無異發出系統性脆弱強烈訊號。貝瑞對Fed使用「RMP」術語提出質疑，認為是意圖掩蓋的舉措，目的在穩定還處於掙扎的銀行業。官方數據顯示，2023年Fed激進升息，引爆矽谷銀行等地區銀行虧損倒閉之前，美國銀行準備金規模僅2.2兆美元，目前已超過3兆美元。貝瑞指出，這似乎演變成每次爆發危機後，Fed總是要擴大資

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AI需求暢旺，瀚荃明年營收力拚雙位數成長，泰國廠新產能明年Q2開出

【財訊快報／記者陳浩寧報導】瀚荃(8103)受惠於AI伺服器電源板連接器放量，受惠於國內電源大廠拉貨增加，今年在AI伺服器營收成長逾九成，法人預期，明年主要成長動能將來自AI伺服器，營收貢獻有望年增50%，將帶動全年營收達雙位數成長，在產品組合轉佳下，毛利率也有望同步提升。瀚荃今年前11月產品比重為伺服器與網通36%(年增12%)、筆電23% (年增2%)、工業電子20%(年增15%)、車用4%(年減13%)、其他(主要為消費性電子和光電)17%(年減9%)。其中，AI伺服器占伺服器與網通營收比重約50%、網通占25%、通用伺服器與存儲合計25%。在成長動能方面，法人指出，瀚荃2025年AI伺服器營收年增97%，占伺服器與網通營收比重達五成，預期明年在AI出貨放大下，AI伺服器營收估年增50%，將帶動伺服器與網通整體營收年增30%，其餘包含通用伺服器與存儲、網通、工業電子估年增10%。而在筆電、車用及其他則估為持平。而在生產基地部分，瀚荃規劃將中國工廠由5座減少為3座，藉此提升生產效率，而除越南廠已於今年11月開始量產外，也為配合主要AI電源大客戶之需求擴建泰國廠，新產能預期於明年第

財訊快報・ 1 天前・發起對話

精確報喜打入AI伺服器水冷

精確（3162）雙喜臨門，不僅本業新能源車訂單暢旺，公司布局AI伺服器散熱業務捷報亦頻傳，第四季已成功切入AI伺服器水冷應用，並通過兩家客戶技術驗證，預計12月底前具備大量生產能力。

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威健明年仍拚雙位數增，伺服器與PC仍是主要動能

MoneyDJ新聞 2025-12-11 17:23:55 周佩宇發佈威健(3033)今(11)日舉行法說會，公司表示，在AI伺服器、PC與中國車用與機器人等應用帶動下，對明年營運仍維持正向看法，雖然今年基期已明顯墊高，難以複製今年逾兩成的高成長，但內部目標仍是力拚雙位數成長，並希望延續今年營收規模與獲利體質。公司指出，今年前11月營收中，Computing(包含伺服器與PC相關)營收占比已超過五成，且AI相關應用約占整體營收9.8%。在區域別方面，中國區營收約占53%，已成為主要成長動能；工業、車用、消費性電子與網通等市場則分別約占兩成、約一成、個位數百分比與中個位數比重，整體組合朝向高附加價值應用調整。展望明年，威健看好AI伺服器帶來的成長機會，估計相關營收仍有機會維持五至六成的高成長幅度，且在既有ODM大客戶與AMD平台市佔提升下，Computing業務占比可望維持在五成以上。PC終端市場本身明年僅預期小幅成長二至三個百分點，但公司點出，今年營收成長關鍵在市佔率的提升，而非市場總量擴張，明年將持續從中高階向中低階滲透，擴大AMD產品在中國與亞太市場的市佔。在中國市場與新應

Moneydj理財網・ 4 天前・發起對話

統一投信2026年首季展望，三大領域需求爆發助台股繼續偉大

【財訊快報／記者劉居全報導】AI浪潮啟動的超級週期，助今年台灣出口額連創新高紀錄，台股也跟著上演大V轉行情。展望明年第一季，統一投信台股研究團隊表示，受惠降息利多和AI需求大爆發，台股加權指數將有機會繼續挑戰新高。產業方面，看好AI伺服器升級，將可望為AI ASIC、散熱、PCB/CCL等三大領域，帶來躍進式成長空間。但仍須留意市場逆風猶存，包含高基期之下成長數據或將偶有放緩，以及貿易保護主義和地緣政治衝突所帶來的不確定性，都可能令全球經濟在上行過程中偶生波瀾。2025年投資市場最大震撼彈，莫過於川普關稅政策。但憑藉AI需求爆發，及關稅政策大轉彎，台股加權指數在4/9下探至最低點後便快速反彈，截至12月初回彈漲幅竟高達6成，震幅之大，史上罕見。迎接明年第一季，台股表現仍將與美國經濟緊密相連。而美國經濟則有賴於三大因素推動：首先，科技巨頭投資增速，將對GDP挹注實質貢獻；其次，財政方面不僅有關稅收入可穩定財政赤字，且大而美法案的減稅政策利多，將對拉抬美國企業投資及民間消費意願帶來正面助益；第三，則是降息循環將支撐股市評價維持高檔，且美元弱勢更有利於推升美企海外獲利表現。至於台灣方面，統一

財訊快報・ 4 天前・發起對話

大賣空本尊批Fed變相重啟QE

聯準會（Fed）在今年最後一場例會意外宣布收購400億美元短期公債，華爾街著名大空頭貝瑞（Michael Burry）批評，Fed以「儲備管理購買」（RMP）名義購債，就是變相啟動QE（量化寬鬆），暴露美國銀行體系面臨流動性緊縮的脆弱。

工商時報・ 3 天前・發起對話

《DJ在線》AI伺服器輸美需求強，航空貨運明年續好

MoneyDJ新聞 2025-12-16 12:23:02 劉莞青發佈台灣國籍航空業者包括華航(2610)、長榮航(2618)今年貨運收入表現仍有強勁成長，能在中國電商政策紅利退場式微後仍有高成長，最主要動能來自於AI伺服器的補位。華航經營團隊指出，AI伺服器的零組件與機櫃是現在航空貨運最重要的載運貨品，也是美國貨運航線載貨率居高不下的主因，明年來看相關需求也會續好，航空公司也對貨運業務前景持正面看法。 AI伺服器取代傳統伺服器已經成為台灣ODM業者重要產品線，2023年在生成式AI應用開始開花結果後，台灣伺服器輸美出口比重從前一年的59%拉高到73%，即是受惠於AI伺服器出貨量大增帶動，2024年美國進口伺服器數量大增約62%，同樣也是受到從台灣、墨西哥兩地大量進口AI伺服器所致，2025年此一趨勢也未見改變，承攬業者也預期2026年AI伺服器的成長趨勢也會是相近態勢。而在供需展望上，2026年的航空貨機數量增加幅度也相當有限，主要係因空巴、波音新型號貨機都會在2027年以後才會開始交機，以至於2026年是貨機交付的低谷期，IATA(國際航協)預期2026年貨機運能增加約2.1%

Moneydj理財網・ 2 小時前・發起對話

良維看好明年AI大電流線束出貨泰國、印度擴產

良維看好明年 AI 大電流線束出貨泰國、印度擴產

鉅亨網・ 4 天前・發起對話

《晨間解盤》台股先蹲後跳 AI大基建猶可為

【時報-台北電】博通財報出色，但因從晶片延伸至系統出貨，市場擔憂AI基建成本高，將侵蝕利潤率，引發股價暴跌逾11%，拖累上周五費半跌逾跌逾5%；上周五外資夜盤空單增至3萬口之上，影響周一早盤台股下殺超過500點，台積電(2330)回測月線。終場加權指數下跌331.08點，以27866.94點作收，成交量為4367.78億元。三大法人合計賣超547.74億元，其中外資賣超489.95億元，投信賣超21.23億元，自營商賣超36.56億元。統一投顧指出，上周台股創高後遇AI科技股獲利疑慮，近期量能不足本就影響多方續航力，加上時序進入法人結帳及壽險政策影響，目前盤面呈現短期換手整理期，而非反轉期，後續觀察3-5日內是否止跌回穩，留意月均線的支撐力道。統一投顧分析，市場對AI資金流產生疑慮，導致費半指數回測月線。台股昨日失守十日線，技術面處於整理格局，加上外資期貨空單超過3萬口，短期指數高檔震盪，預期台股先蹲後跳，在AI大基建及代理應用持續發展下，仍樂觀看待後市。(編輯：廖小蕎)

時報資訊・ 6 小時前・ 1