《國際政治》華府停擺聯準會決策陷盲飛

時報資訊

2025年10月6日週一上午1:49

【時報-台北電】摩根士丹利近日根據美國公債期貨選擇權定價預測，美國聯邦政府這次關門可能持續10至29天，期間包含多項就業及通膨官方數據公布日期。不少分析師認為若美國政府停擺導致這些數據延後公布，聯準會在缺乏數據判斷的情況下恐怕不敢輕舉妄動。

美國聯邦政府自10月1日開始停擺。摩根士丹利分析師周韶恩（Shaun Zhou）在一份報告中指出：「美國公債期貨選擇權的價格，已反映出在重要經濟數據公布日的風險溢價。」

由於政府關門，原定美東時間3日上午8點30分公布的9月非農就業數據無限期延後發布，估計原定15日發布的9月消費者物價指數（CPI）也將受影響。

摩根士丹利根據選擇權定價估算，美國政府停擺持續10至29天的機率超過60％，持續4至9天的機率略高於20％，而持續至少30天的機率約10％。預測投注平台PolyMarket的數據顯示，政府關門持續10至29天的可能性最高。

根據芝商所FedWatch工具，市場目前幾乎篤定聯準會將於10月28至29日會議中再度降息，機率高達95％。但多位決策官員近期發出較為保守的訊號，顯示政策路徑可能比市場預期更加複雜。

Evercore ISI全球政策主管古哈（Krishna Guha）認為，若因政府停擺而缺乏關鍵數據，聯準會將無法確認勞動市場是否穩健。他表示：「在這種情況下，聯準會的預設選項就是降息。」

美國勞動市場已有轉弱跡象。ADP報告顯示9月私營部門減少3.2萬個工作機會，供應管理協會（ISM）公布的9月服務業採購經理人指數（PMI）也跌至50。投資專家奈維利爾（Louis Navillier）表示：「服務業急劇放緩是一個警訊，顯示聯準會需要繼續降息。」

達拉斯聯準銀行總裁羅根（Lorie Logan）強調，目前政策僅略微緊縮，若再降息恐怕過度寬鬆。聯準會理事傑佛遜（Philip Jefferson）也表示，聯準會必須參考最新經濟數據才能在10月會議上採取行動，問題是這些數據可能無法如期出爐。(新聞來源 : 工商時報一陳穎芃／綜合外電報導)

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