國際債市：美債價格週四漲跌互見，長天期殖利率上揚

【財訊快報／劉敏夫】美國公債價格週四漲跌互見，較長期公債殖利率上揚，因市場關注美國總統拜登政府增加債券供應的前景。

根據債券交易報價，2年期公債價格上揚，殖利率下跌0.81個基點，報0.1189%；5年期公債價格下跌，殖利率上揚0.48個基點，報0.4454%；10年期公債殖利率揚升2.56個基點，報1.1058%；30年期公債殖利率上漲3.95個基點，報1.8692%。

殖利率曲線轉趨陡峭，5年期與30年期公債殖利率利差，也就是市場所謂的殖利率曲線擴大3.47個基點，報142.38個基點。

道明證券利率策略分析師Gennadiy Goldberg表示，殖利率曲線更加陡峭顯示，拜登政府可能會發行更多公債，為更多財政刺激提供資金。拜登上週提出了一項1.9兆美元的計畫，以說明受新型冠狀病毒打擊的經濟。這真的推動了美國債券市場，所以令人擔心的是，會有更多供應。

下週將有創紀錄規模的公債標售，美國財政部週四宣佈下週將標售600億美元2年期公債、610億美元5年期公債，以及620億美元7年期公債。

在本週四標售150億美元10年期通脹保值債券(TIPS)後，10年期TIPS的損益平衡通脹率升至2.171%的日高。損益平衡通膨率已經攀升至2018年以來的最高水準，顯示市場預期未來10年的平均年通膨率將超過2%，遠高於當前的通膨率和聯準會2%的目標。

Gennadiy Goldberg表示，損益平衡通膨率的上升開始有點過頭了。需要一段時間才能回到通膨真正開始顯著上升的水準。

市場分析師指出，市場對10年期TIPS標售的需求強勁，得標利率為負0.987%，投標倍數為2.68倍。

此外，美國勞工部週四發布的數據顯示，1月16日止當週首次申領失業救濟金人數經季節調整後為90萬人，前一週為92.6萬人，經濟專家的預估中值為93.5萬人。這也進一步推高了公債殖利率。

Janney Capital Management的首席固定收益策略分析師Guy LeBas表示，1月份第二週的數據持平或略有改善，有助於說明首次申領失業救濟金人數的趨勢不是上升。在研究宏觀基本面的陣營中，有相當一部分人擔心美國就業市場會進一步惡化，至少週四發布的數據顯示這種情況沒有發生，至少目前沒有。