國銀看金價 2025全年不看淡

巫其倫、呂欣芷／台北報導

2025年6月14日週六下午4:10

今年以來，因國際政經不確定性大增，黃金價格上漲約2成，研究金價走勢也成為各銀行分析的標配項目。彙整主要銀行的看法，有全球通膨壓力增加等五大因素，支撐金價表現，整體而言，2025全年金價走勢都不看淡。

通膨之外的另四項因素，分別是美國降息預期、地緣政治風險升高、美國關稅政策不確定性，以及全球央行增加儲備黃金的動能續強。各項因素均對金價形成有利支撐。

近日更因以色列對伊朗發動攻擊，中東緊張局勢升溫，資金明顯湧入避險資產，尤其黃金價格節節高升，13日黃金價格報每盎司3,427.36美元，一度創下4月22日以來的高點。

從短期的表現來看，臺銀認為，國際金價在上述的各項因素影響下，會延續多頭趨勢，下檔空間有限，投資人可留意逢低布局時機；台新銀表示，短期金價強勁上漲後，可能會面臨波動與技術性回調，但基本面因素仍提供支撐。

至於中期的金價走勢，多數分析機構預期維持上升趨勢，惟具體目標價位略有差異；長期展望也續樂觀以對，畢竟結構性因素如全球偏高的債務水平、去美元化趨勢，以及黃金作為最終價值儲存手段的獨特性等，會持續推升其價值。

台新銀並提及，各國央行持續增購黃金，讓黃金長期買盤提供支撐，去年黃金占全球官方儲備的比例達2成，超過歐元的16％，僅次於美元的46％；合庫銀則指出，各國央行持續增持、實體與金融需求同步增溫的多重推動下，金價中長期上行趨勢可望延續，整體趨勢仍偏於正向。

第一銀行主要關注川普關稅政策造成的不確定性，及信評機構穆迪調降美國主權信用評等等變化，加劇市場對美國公債波動風險的擔憂，推升黃金作為避險資產的吸引力。

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