【國票金控晨訊】台股震盪之際 留意被動元件
日期：2026年 1月21日
※操作建議與結論
陵蘭問題加劇，美股四大指數收跌
台股震盪之際，留意低接被動元件機會
今日盤勢及未來走勢：(留意被動元件布局機會)
美歐雙邊因格陵蘭問題陷入僵局，壓抑盤面樂觀情緒，四大指數皆以下跌作收
， 幅度介於-2.39%至1.68%，台積電ADR下跌4.45%，拖累台指期夜盤下跌437點
(-1.38%)，故預期台股早盤將回測下檔支撐力道，若下檔有撐，可留意逢低布局
績優股之機會。
※短線觀點
開年以來台股量能顯著增加，為指數上漲提供支撐，加上融資槓桿持續湧入
，推動加權指數連創新高，當前仍以新年首週低點29779點作為多頭力道觀察點
，低點之上則台股視作強勢格局，然需留意目前台股融資餘額來到高檔，暗示短
線台股熱度有過高之慮，留意高檔震盪風險。
※操作看法
雖昨日台股高低震盪逾400點，然指數高於1/5多方缺口之上，故操作上仍會
偏多看待，績優股拉回支撐可留意布局機會，至於選股方面，觀察PCB、記憶體
等族群於漲價題材帶動下多出現翻倍走勢，故建議可將焦點轉往同有漲價新聞且
股價漲勢仍相對落後的被動元件相關個股。
※重點產業與族群
被動元件：2327國巨*、2492華新科
產業觀點：被動元件原料佔比相對高的白銀一舉突破歷史高點，加上AI伺服
器對高階被動元件需求強勁，產業有望重啟漲價循環
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【時報-台北電】日、韓被動元件股齊飆！MLCC龍頭村田、日商TDK雙雙調高財測，激勵股價大漲7.55～11.43％；而全球第二大MLCC廠三星電機（SEMCO）傳出旗下產能重鎮天津廠步入滿載，工廠將24小時加班運作，亦帶動其股價大漲逾8％。 三星天津廠步入滿載引起國內被動元件廠關注，由於天津廠為三星電機旗下最大MLCC生產工廠，其部署的月產能規模達1,200億顆，三星最大的工廠滿載具指標意義，替被動元件產業注入一劑強心針。 業界人士指出，三星電機第一季供應趨緊，訂單出貨比（B／B）將超過1。陸媒集微網報導，三星天津廠主要生產車用MLCC，同時也供應消費性電子、伺服器市場，在全球MLCC需求增溫之下，三星電機已將大陸工廠產能利用率提升至峰值，以因應更多訂單需求。 而日系被動元件廠也不遑多讓。因AI伺服器用MLCC需求以及智慧型手機產量提升，全球MLCC龍頭村田調高2025年4月～2026年3月（2025會計年度）營收目標，調升幅度約3.4％，整體營收目標從1.74兆日圓提升至1.8兆日圓，不過因認列商譽減損損失，合併營益目標自2,800億日圓下修至2,700億日圓，修正幅度約3.57％，
日廠漲價潮來襲 陳建全：這檔本益比15倍握25億獲利密碼
論壇中心／綜合報導日本三大被動元件廠村田製作所、TDK、京瓷2月紛紛調漲售價，並上修2026年財測，顯示產業供不應求態勢延續。資深分析師陳建全在《財經週日趴》表示，台廠被動元件族群值得關注，其中一檔電感股12月營收創歷史新高，本益比僅15倍，更握有一筆投資部位帳面獲利高達25億元，是被低估的投資標的。陳建全指出，日本身為全球被動元件最大生產國，村田製作所調高財測3.4%，TDK更大幅調高14%，反映產業今年仍供不應求。他分析，被動元件不像DRAM有現貨價格，而是直接與廠商議價，且擴廠不易，漲價效應將持續發酵。從台廠被動元件族群來看，陳建全點名臺慶科，該公司主攻電源電感，營收占比達62.1%，競爭對手台達電股價已破千元。臺慶科12月營收創歷史新高，前三季EPS達7.84元，本益比僅15倍，營收年增20.3%，股價卻僅在140-150元區間，相對被低估。陳建全進一步透露，臺慶科2023年以每股58元收購鈺邦28%股權共2.5萬張，如今鈺邦股價已漲至150-160元，這筆投資帳面獲利約25億元。加上公司今年AI與車用營收比例調整，AI占比提升，基本面、趨勢面兼具，是符合「一鳥在手、勝過二鳥在
上詮轉盈 去年12月EPS 0.13元
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日電貿 上月業績攻頂
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