國盛證稱陸市場資金多進入低風險偏好資產,總體利率下降趨勢難逆轉

【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,國盛證券方面表示,中國市場資金更多進入低風險偏好資產,但供給不足情況仍持續,這意味著總體利率下降趨勢難以逆轉。國盛證券分析師楊業偉週日發布的報告指稱,中國監管持續提示長端利率風險,短期內對長端國債形成約束,但較高的期限利差對長端利率會形成保護,預計長端國債短期將保持震盪,中短端債券利率則擁有進一步下滑的空間。

這份報告指出,隨著曲線陡峭化的推進,7年期與2年期國債利差上升,如果短端利率不再攀升或者進一步下降,中短端利差依然有可能繼續壓縮,中端利率債依然有配置價值。

月初以來,在長端利率調整過程中,地方債、超長信用債利率變化都非常有限,顯示這些資產受衝擊相對有限,後續可能吸引更多對流動性訴求不高的資金配置。