國內財經：投信投顧公會推「開放勞退自選投資」等三大方案，活絡台灣資本市場

【財訊快報／記者劉居全報導】投信投顧公會表示，今年將以推動「開放勞退自選投資」、「TISA(台灣個人儲蓄帳戶)」、「開放投信業發行REITs」為三大重點工作，期望建立高齡化環境所需的友善投資儲蓄機制，協助民眾建立良好的理財觀念，同時引進資產管理業者活水，活絡台灣資本市場，並走向國際舞台。

投信投顧公會表示，多數國人比較偏愛自主投資，從基富通模擬未來勞工退休金自選投資制度，於2019年推出好享退專案，引起熱烈迴響即可窺知端倪。該專案參加人數原規劃1萬人，最後成功開完戶並開始投資的人數有4萬多人，遠超過規劃人數，顯示自負盈虧不是勞工所考慮的最大問題。

投信投顧公會指出，開放自選投資平台有其必要性，將有助於增加勞退新制自行提撥的比率，因為勞工可以「自己的投資，自己來選」，而不是僅能交給政府經營管理。勞工可將每個月自行提撥到個人退休金帳戶的資金，透過定時定額的方式，投資在自選投資平台上的商品，並且依年齡、偏好、與風險屬性，選擇合適的基金投資，以增加累積退休金機會，雖要自負盈虧，但卻可以避免落入不同年齡、不同財務計畫的勞工，卻有相同投資組合與報酬率之情形。

此外，開放自選平台可增加提高收益率及所得替代率的機會，根據政治大學教授黃泓智研究試算結果，若勞工自提比率為6%，以3%投報率估算，所得替代率為31.51%；若能開放勞工自選投資，增加提高退休金累積收益機會，假設有5%之投資報酬率，則所得替代率可增至近50%。

根據私校退撫儲蓄金管理會及基富通網站資料顯示，私校退撫儲蓄金自2013年3月以來，至2021年2月19日為止，保守型、穩健型及積極型的累積報酬率分別為17.71%、61.08%、67.05%，每年等於有2.21%-8.38%的投報率。基富通好享退專案方面，截至2020年底止，九檔基金成立一年多以來，有三檔投報率超過12%，三檔超過20%，表現最好的一檔則是逾3成，整體而言，績效相當亮眼。

而投信投顧公會及專家學者所推動的勞退新制自選投資架構，是自由選擇，並非強制規定，不會與現行做法有所牴觸。

由於高齡化社會來臨，對於退休金支付產生極大的壓力，許多國家開始提供個人投資儲蓄免稅帳戶機制(Individual Savings Accounts, ISA)或類似制度，以稅負優惠鼓勵民眾中長期投資，補充國家第一、第二支柱退休金之不足，並促進經濟成長。而台灣同樣也面臨高齡化與經濟轉型等挑戰，投信投顧公會今年也將力促台版的個人投資儲蓄帳戶機制(TISA)之建立。

投信投顧公會認為，投資可比照儲蓄及保險的做法，祭出稅負優惠誘因，以增加國人自行累積退休金的意願。建議可以仿效日本、泰國等國家個人投資儲蓄免稅帳戶機制，建立台版TISA機制，不僅能夠協助國人脫貧養老，還可以活絡台灣資本市場。因此，期盼政府能進行所得稅法修正，於現行列舉扣除額之下，新增「投資列舉扣除」，以2.4萬元為扣除限額，透過稅負優惠鼓勵國人養成中長期投資的習慣，並可降低政府支付退休金的財政壓力。

不過，TISA帳戶的投資免稅條件並非照單全收，而是有但書的，得符合兩大前提，「投資標的必須為台股基金/ETF」以及「標的至少持有5年」，方可享稅負減免。

預期台灣推出TISA制度後，可望產生同樣的效應，有助於台股成交量、台股基金規模，以及證交稅稅收之增加。此外，TISA制度亦可活絡台灣資本市場，一來可以解決中小企業權益資金取得問題，幫助中小企業創新轉型成長；二是幫助達成行政院金融發展行動方案證券期貨業，2年內股市新增百檔掛牌企業的目標，健全資本市場發展、吸引台商回台掛牌投資。

而近年投信公司積極發行ETF，IPO數量及成交量均有顯著提升，帶動台灣ETF規模大躍進，ETF更是成為民眾重要的投資工具。今年金管會將研議修正投信投顧法，除信託業之外，未來投信業可辦理發行REITs，投信投顧公會將配合政府政策，支持促進REITs市場發展，期望也能猶如ETF蓬勃發展，帶動台灣資本市場發展。

投信投顧公會表示，REITs蓬勃發展將能活化不動產運用，滿足建設資金需求，成為支持實體經濟的中堅力量，並為台灣資本市場及經濟發展注入下一輪成長動能。預期將產生三大效益，一是提供民眾固定收益的投資管道，儲存退休金；二是活絡資本市場，帶動產業發展。三是促進經濟發展就業成長。

台灣面臨高齡化與經濟轉型等挑戰，早點累積退休已是必然趨勢，投信投顧公會希望藉由此三大方案的推動，扮演金融產業價值鏈火車頭的功能，為周邊相關行業帶來一定產值，讓投信資產管理業務可以有效帶動關聯產業業務成長與就業機會。