四大公用股本地薑 邊隻最買得過?

Raymond Lo
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公用股股息回報穩定,業務受經濟週期影響較低,防禦性勝其他類別一籌,是不少穩健型投資者,又或退休人士的投資首選。不過,投資公用股都要識揀,有股息率高達6厘、有年年送紅股,更有每季派息。揀來四隻公用股本地薑,大可視乎個人投資取向及需要,再作選擇。

獨具新經濟概念—香港電訊

香港電訊(SEHK:6823)是本港最大電訊服務供應商,業務覆蓋固網、寬頻互聯網、流動通訊、綜合環球通訊服務及客戶聯絡中2011年電訊盈科將其以商業信託形式分拆上市。多年來派息比率(經調整資金流)達百分之百,以2019年派息70.38仙計,股息率約6厘。

2020年中期純利雖然按年倒退12.2%,至18.98億元,但回饋政策維持遞增模式,派中期息30.1仙,較去年同期微增約0.3%。

如果看好新經濟概念,香港電訊是公用股當中唯一之選。不單只面向5G,去年夥拍電訊盈科、渣打集團及攜程金融組成SC Digital Solutions,獲得本港虛擬銀行牌照,增添FinTech元素。

最穩陣之選—港燈

同樣以商業信託形式分拆上市的港燈電力投資(SEHK:2638),在本港供電已超過130年,是港島及南丫島的唯一供電商。兩電去年與政府達成新《管制計劃協議》後,准許利潤回報率由以往協議的固定資產平均淨9.99%,降至8%。

准許回報率下降,港燈收益減少在所難免。2019年派息共32.03仙,較2018年減少約20%,但無礙其百分百派息保證,而且股息率仍有約4厘。

更值得留意,是港燈為配合落實政府減碳減排目標,已預算2019至23年資本開支266億元以大幅增加天然氣發電比例,金額較之前五年倍增。根據《管制計劃協議》,資本開支增加將有利支持未來純利,隨之帶動股息。在云云公用股當中,屬最穩陣之選。

季季有息派—中電控股

至於為對岸九龍半島及新界區供電的中電控股(SEHK:2),一樣有過百年歷史,但業務不只局限香港,版圖遍及內地、台灣、東南亞、印度及澳洲,發電組合多元化,除傳統燃煤,還採用核能、天然氣及可再生能源發電。

中電今年上半年業績轉虧為盈,賺60.1億元,去年同期蝕9.07億元,主因為澳洲EnergyAustralia零售業務作出63.81億元商譽減值所致。維持第二次中期息0.63元。即去年中期業績見紅,集團亦未改變派息政策。若然希望如過往持有滙控一樣,可以每季收息有穩定收入,中電是不二之選。

公用業務以外,中電還間中涉足地產市場。早年與長實合作發展的鶴園街項目,所帶來的收益主要用於派息回饋股東。近年與置合作發展的何文田嘉道理道豪宅項目St. George’s Mansions,首批單位已公開招標,未來收益隨時有機會為股東帶來額外回報。

紅股密密收—中華煤氣

中華煤氣(SEHK:3)是本港歷史最悠久的公用企業,早於1862年成立。除了本地燃氣業務,九十年代已開始拓展內地市場,目前在內地有超過260個項目,包括城市管道燃氣項目、上、中游項目、自來水供應與污水處理、天然氣加氣站及新興環保能源項目等。

集團派息可以用毫無驚喜來形容,除2011年派特別息17.5仙,慶祝成立150週年外,過去十多年來中期息及末期息分別12仙及23仙,從未有變。能夠吸引眾多股民不離不棄,原因很可能是股息以外,自2006年開始年年有紅股派送。

煤氣去年業績未如理想,純利按年倒退25.2%,至69.66億元;派息雖然無變,但送紅股比例由過往10送1,縮減為20送1。對部分捧場客來說,難免有點失望。股價由年初至今已累跌逾22%;股息率亦由過往約2厘,升至3厘水平。利淡因素已反映得七七八八,若8月17日公布中期業績後再呈弱勢,值得考慮吸納作長線持續。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Raymond Lo 沒持有以上提及的股票。

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