嘉澤：Q4業績季增5％以內

工商時報李淑惠

2025年11月11日週二上午7:51

連接器大廠嘉澤（3533）召開法說會，管理階層看第四季營運小幅季增5％以內，2026年預期雙位數成長目標達10％，全年毛利率目標為51％，略低於今年。

嘉澤已在法說會前夕公布第三季財報，第三季隨著匯率趨穩，獲利重返成長，單季每股稅後純益仍逾二個股本，累計嘉澤2025前三季獲利達53.43億元，較去年同期的63.7億元下滑，前三季每股稅後純益繳47.64元財報成績單。

法人關注嘉澤AI相關產品進度，管理階層表示，明年動能還是來自於AI伺服器的高速傳輸需求，嘉澤預估，今年資本支出達30億元，明年資本支出水準落在25～30億元之間，主要用於越南廠擴產，越南廠的產能比重估將從今年的7％，提升至明年的15％。

嘉澤管理階層也表示，包括SOCAMM、QD等要到明年第二季才量產，而包括QD、NVQD等水冷快接頭產品，今年僅小量出貨1萬顆，明年第二季開始有業績貢獻。

根據嘉澤統計，今年第三季產品分布中，伺服器比重達40.3％，比重居冠，筆電、桌機分別占11.03％、24.64％，策略客戶占9.83％，汽車占8.09％，工業醫療占2.44％，嘉基占3.63％（包含高階擴充基座連接線、AOC、AEC）。

展望2026年，嘉澤預期全年營收可望成長10％，毛利率目標為51％，略低於2025年，主要是快接頭及連接線的毛利率較低所致。

儘管嘉澤今年前三季獲利仍然穩健，不過第四季及2026年業績展望淡定，尤其快接頭挹注營收的時間點較法人預期要晚，加上台北股市多檔高價指標股重挫跌停，盤面氣氛保守，影響嘉澤11日股價下跌6.49％，單日下跌90元，以1,295元作收，三大法人聯手賣超嘉澤625張。

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