《商情》銅價連5漲 期錫周漲近4%
【時報-台北電】綜觀近一周倫敦(LME)基本金屬情勢，本周倫敦金屬交易所（LME）銅價持續走揚，周線呈現溫和上升態勢。推動行情的主因包括美元轉弱、美國政府停擺終結帶來的市場信心回穩，以及中國最新公布的物價與政策訊號改善需求預期。同時，全球宏觀數據雖仍呈現複雜局面，但市場風險偏好回升，使有色工業金屬全面受惠。
首先，美元指數自上周末開始回落，是期銅走強的關鍵動力之一。由於銅以美元計價，美元走軟使其對其他貨幣持有者更為便宜，提高投資與補庫意願。疲軟的美國就業數據增強市場對聯準會後續降息的預期，也進一步壓低美元，使金屬價格獲得支撐。其次，美國政府停擺問題逐步獲得解決，改善全球市場投資情緒。參議院通過政府重啟議案、眾議院進一步投票、總統正式簽署法案，使持續超過一個月的不確定性落幕。政府恢復運作後，相關統計數據得以正常發布，緩和市場對經濟成長前景的疑慮，也促使工業金屬走高。銅價從11/10起連五日收紅，反映投資人對宏觀風險的擔憂明顯下降。
另外中國數據方面亦為本周行情提供另一股支撐力。儘管中國10月貸款與社融數據偏弱，但CPI與PPI跌幅收窄，使市場認為通縮壓力可能逐步減緩。同時，中國央行最新政策報告顯示將維持相對寬鬆的融資環境，並加大對科技與民營產業的信貸支持，帶動金屬需求預期改善。此外，中國近期公布的刺激措施，也增強外界對工業需求企穩的信心。
本周銅價從前期歷史高點回落後重新展現韌性，部分原因來自前期因價格偏高導致中國十月銅進口量下降，但補庫需求有望在價格回穩後逐步恢復。雖然整體宏觀環境仍受美國經濟數據、全球製造業表現、中國房市不振等因素限制，但市場對銅長期需求的共識仍穩固，包含能源轉型、電力基建與新能源車等領域持續推動結構性消費成長。
整體而言，本周銅價上漲主要由美元走弱、宏觀情緒改善、美國政治不確定性解除與中國政策面利多所共同帶動。儘管短線仍需觀察中國後續貸款與工業數據是否跟上，但在政策支持與風險偏好改善的背景下，期銅價格展現強勢，市場預期在波動中維持偏多格局。
影響價格波動品項有:(20251107~20251113)11/7三個月期銅上漲34美元，報每公噸10716.5美元。11/10三個月期錫上漲202美元，報每公噸36024美元。11/13三個月期銅報每公噸10956美元，連續5個交易日內上漲。(編輯:呂方維)(商品行情網）
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