《商情》股市下跌 11/6鋁價跌至兩周新低

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2025年11月6日週四下午7:33

【時報-台北電】因華爾街主要股指下跌，科技股面臨新的拋售壓力，打擊基本金屬市場前景情緒，也抵消了全球最大鋁生產國中國，需求前景改善帶來的支撐，致倫敦(LME)期鋁價格下滑，一度跌至兩周以來的新低。

分析師表示，由於美國政府停擺，各項主要經濟數據匱乏也引發了美國聯邦儲備理事會(FED)12月利率決議前的避險前景，加上，已經進入了本交易年度的尾聲，過去幾個月來，資金大量湧入倫敦金屬交易所（LME）的鋁合約，投資者押注市場長期供應過剩的局面即將結束，原因是中國的鋁產量已接近政府設定的產能上限，歐洲鋁溢價即實物市場買家支付的價格高於倫敦金屬交易所價格，從6月份的183美元升至328美元，為2月份以來新高，華爾街主要股指下跌，打擊了基本金屬市場情緒，亦使得鋁價承壓。

終場周四(11/6)報價，倫敦金屬交易所(LME)期錫上漲196美元，報每公噸35845美元；期鎳上漲3美元，報每公噸15038美元；期鋅上漲4美元，報每公噸3047美元；期鋁下跌5.5美元，報每公噸2844.5美元；期銅下跌15美元，報每公噸10682.5美元；期鉛上漲11.5美元，報每公噸2031.5美元。(編輯:呂方維)(商品行情網)

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《商情》供應恐慌緩解 12/4銅價自峰值回落

【時報-台北電】因據倫敦金屬交易所(LME)的數據顯示，繼一天前韓國和台灣倉庫的新凈註銷量達50,725噸之後，韓國又有7,775份銅註銷倉單，即從倉庫中提取金屬的訂單，導致本周銅價飆升的供應緊張恐慌情緒已經開始緩解，致倫敦(LME)銅價自歷史峰值回落。分析師表示，有報導稱，大宗商品交易商摩科瑞（Mercuria）是韓國和台灣4萬多噸註銷倉單的幕後推手，現貨與三個月期銅合約價格的價差不應該那麼緊，周三銅價的飆升市場歸因於恐慌性買盤，隨著供應緊張恐慌情緒已經逐漸緩解，影響銅價自前一天的歷史高位回落，儘管如此，倫敦金屬交易所(LME)倉庫中的註冊倉單銅庫存9.85萬噸，仍為7月份以來的最低。終場周四(12/4)報價，倫敦金屬交易所(LME)期錫下跌402美元，報每公噸40378美元；期鎳上漲24美元，報每公噸14897美元；期鋅上漲25.5美元，報每公噸3090.5美元；期鋁上漲7美元，報每公噸2904美元；期銅下跌37.5美元，報每公噸11450美元；期鉛上漲15美元，報每公噸2014美元。(編輯:呂方維)(商品行情網)

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《商情》上調價格預期 12/5銅價再創歷史新高

【時報-台北電】因花旗集團上調了對銅的價格預期，加上，市場預期最大經濟體美國，下周美國聯邦儲備理事會(FED)將進行降息動作，影響美元指數下跌，美元走軟使得以美元計價的金屬價格更顯便宜具吸引力，致倫敦(LME)銅價飆升，再創歷史新高。分析師表示，由於基金現在開始看好銅價，因為他們預見到會出現短缺情形，花旗預計銅價將在明年初繼續攀升，第二季均價約為每盎司13,000美元，高於其原本預測的每盎司12,000美元，而其樂觀預期則從每盎司14,000 美元上調至每盎司15,000 美元，投資人預期美國經濟軟著陸，加上供應短缺加劇，宏觀基金的買盤將繼續支撐價格，另外，紐約商品交易所（Comex）和倫敦金屬交易所（LME）套利相關的美國庫存預計也將進一步加劇供應緊張。終場上周五(12/5)報價，倫敦金屬交易所(LME)期錫下跌310美元，報每公噸40068美元；期鎳上漲43美元，報每公噸14940美元；期鋅上漲7.5美元，報每公噸3098美元；期鋁下跌6.5美元，報每公噸2897.5美元；期銅上漲170.5美元，報每公噸11620.5美元；期鉛下跌11.5美元，報每公噸2002.5美元。(編輯

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LME期銅上週五再創歷史天價，帶動六大基本金屬多頭氣勢延燒

【財訊快報／陳孟朔】倫敦金屬交易所(LME)六大基本金屬上週五收盤多數上漲，其中期銅再度扮演多頭旗手。LME三個月期銅一度飆上每噸11,705美元的史上新高，終場收報11,617美元，現貨結算價則在11,645美元附近，單日漲幅逾1%，12月第一週漲約4%，今年來漲幅超過三成。同日，紐約COMEX銅期貨漲1.47%，報每磅5.4525美元，折算約每噸12,020美元，12月第一週累漲約3.4%，與LME漲勢步調幾乎同步，凸顯「銅博士」在本波基本金屬行情中的核心地位。期銅方面，這一波創高行情背後，來自供給與金融面雙重推力。一來，全球多座大型礦山相繼出現干擾，推升對未來原礦供應吃緊的預期；二來，LME亞洲倉庫出現大額註銷倉單與提貨，庫存一路降至逾十年低位，現貨升水與期限結構倒掛反覆放大，顯示場外實貨相當緊俏。同時，美國市場因期銅價格較LME有明顯溢價，加上關稅風險使貿易商加速把電解銅運往美國，形成「COMEX吸貨、LME被抽乾」的局面。在Fed未來一週有望啟動新一輪降息預期加持下，資金面順勢推波助瀾，使得銅價在短短數週內連續改寫天價。其他基本金屬中，鋁與鋅同步偏強但漲勢相對溫和。LME三個

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《商情》銅價再創歷史新高期鉛漲觸兩周高位

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5萬噸銅倉單一日註銷，小摩示警市場進入更劇烈偏多的「中場階段」

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中國刺激措施＋美國囤積庫存，LME期銅週一攀升至歷年高點

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，倫敦銅價週一攀升至歷年高點，因投資者押注中國刺激措施，以及在全球供應緊張情況下美國囤積庫存，將推動價格持續上漲。週一倫敦金屬交易所(LME)期銅價格上揚15.00或0.13%，報11,635.50美元/噸，盤中價格一度上漲至每噸11,771.00美元，刷新了前一交易日創下的歷年高點。此前中國領導人表示，明年繼續實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。同時，中國貿易數據也支撐了銅價。11月中國出口反彈，累計今年前11個月貿易順差突破1兆美元大關。中信證券分析師預計，部分受到美國庫存增加影響，2026年全球精煉銅供應可能出現45萬噸的缺口。其他金屬價格表現方面，LME期鋁下跌0.33%，報2,888美元/噸；LME期鎳下跌0.67%，報14,840美元/噸；LME期鋅上漲0.74%，報3,121美元/噸；LME期錫下跌0.46%，報39,884美元/噸；LME期鉛下跌0.20%，報1,998.5美元/噸。

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《金屬》中國需求預期帶動 LME期銅上漲0.5%

MoneyDJ新聞 2025-12-09 06:14:51 黃文章發佈倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨12月8日多數下跌，銅價盤中仍續創歷史新高。期銅上漲0.5%至每噸11,675美元，期鋁下跌0.4%至每噸2,886美元，期鉛下跌0.2%至每噸1,998美元，期鋅上漲1%至每噸3,130美元，期錫下跌0.9%至每噸39,800美元，期鎳下跌0.6%至每噸14,885美元。路透社報導，中國表示將在2026年擴大國內需求，並以更積極的政策支撐更廣泛的經濟，這對工業金屬而言屬利多。但分析師預計美國聯準會本週將進行一次「鷹派降息」，其聲明措辭以及主席傑洛姆·鮑爾（Jerome Powell）的記者會發言將顯示未來進一步降息的門檻更高。中共中央政治局8日召開會議指出，明年經濟工作要堅持穩中求進、提質增效，繼續實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。中國海關總署8日公布，11月出口年增5.9%，優於市場預期的增長3.9%。今年前11月貿易順差1兆758.5億美元，首度突破1兆美元大關。《BNamericas》報導，7個智利銅礦項目將於2026年前後開始投產，新增總產能約49

Moneydj理財網・ 13 小時前・發起對話

《金屬》供應短缺正在形成 LME期銅上漲1.5%

MoneyDJ新聞 2025-12-08 06:38:41 黃文章發佈倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨12月5日漲跌互見，銅價盤中創歷史新高達到每噸11,705美元，因供應短缺的影響。期銅收盤上漲1.5%至每噸11,621美元，期鋁下跌0.2%至每噸2,898美元，期鉛下跌0.6%至每噸2,003美元，期鋅上漲0.2%至每噸3,098美元，期錫下跌0.8%至每噸40,086美元，期鎳上漲0.3%至每噸14,940美元。上週，銅鋁鉛鋅錫鎳分別上漲4%、1.2%、1.1%、1.5%、2%、0.8%。 SP Angel分析師約翰·邁耶（John Meyer）表示：「我認為銅價正以緩慢但持續的方式走高。基金現在開始投入，因為它們看到供應短缺正在形成，主要來自於一系列關鍵礦山的供應限制。」花旗預計銅價將持續攀升至明年初，明年第二季平均銅價將達到每噸13,000美元。該行表示，隨著投資者為美國經濟「軟著陸」進行布局，再加上擴大的供應短缺，價格將持續受到宏觀基金買盤的支撐。銅礦供應長期不足的問題正在浮上檯面。過去十多年，由於礦石品位逐年下降，且主要礦區如智利、秘魯的環境標準提升、勞工

Moneydj理財網・ 1 天前・發起對話

台、韓買家積極提貨＋供應緊張，LME期銅週四續刷收市新高

【財訊快報／陳孟朔】倫敦金屬交易所(LME)六大基本金屬週四交易中，銅續成焦點，倫敦期銅表現強勁，再度刷新歷史高點。LME三個月期銅合約週三曾衝破每公噸11,500美元關卡，觸及約11,540美元的歷史高點；週四收盤價報每公噸11,480.15美元，創下新的收盤價歷史高位。分析師指出，在全球供應緊張、註冊倉庫庫存快速下降，以及亞洲特別是台灣與韓國買家積極提貨背景下，現貨與期貨市場的供需錯配讓銅價持續向上。銅價上漲的驅動因素包括供應端擔憂與實際庫存減少。根據LME倉單數據，近期亞洲地區註冊倉庫的大額銅提貨/註銷倉單量創下多年新高，顯示有大量實物正被抽離全球流通金屬市場。交易商與分析師警告，若此趨勢延續，全球除北美外其他地區可能面臨實體銅供應短缺。在銅市強勢帶動下，整體基本金屬也呈現上揚格局。不過，市場參與者也提及，儘管供給面壓力明顯，但若未來有礦山復產、供應端改善或宏觀經濟出現變動，不排除金屬價格亦將迎來震盪，且近期高價也反映部分「缺貨恐慌」。

財訊快報・ 4 天前・發起對話

商品交易巨頭掃貨LME庫存，Mercuria鎖定逾4萬噸銅點燃缺貨焦慮

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，瑞士大宗商品交易商Mercuria傳出大手筆自倫敦金屬交易所(LME)亞洲倉庫提貨，計畫提走超過4萬噸銅，按近期價格估算約4.6億美元，為本已火熱的銅市再添油門。消息指，Mercuria本週二已在韓國與台灣的LME註冊倉庫註銷或標記這批庫存，市場憂心全球實體銅供應吃緊，銅價有機會再度改寫歷史新高。這波動作與倉單變化互相呼應。分析師指出，LME亞洲倉庫週三註銷倉單飆至5萬多噸，創2013年以來新高，在實物買盤積極鎖貨下，現貨銅對三個月期貨的升水擴大，反映現貨需求明顯強於遠月。週三倫敦期銅大幅反彈，每噸收漲342美元，漲近3.1%，收在1.1488萬美元，盤中一度觸及1.154萬美元歷史高點，史上首度站上1.15萬美元關卡；週四僅小幅回吐，年內漲幅仍約三成。今年以來銅價屢創新高，背後關鍵推手是「關稅重塑供應鏈+礦山中斷」的雙重效應。川普政府今年2月首度拋出對銅課徵關稅構想，帶動美國銅進口量衝上歷史新高；7月雖改稱關稅僅限於銅加工品，並承諾2027年再檢討是否對商品級銅加稅，但美國期貨價格已被推升，驅使交易商加速將銅運往美國港口，迫使供應由歐亞市場向美國傾斜。生

財訊快報・ 4 天前・發起對話

明年Q2銅均價花旗：1.3萬美元

繼花旗集團（Citi）調升銅價前景展望，推升銅價上周觸及歷史新高。由於市場擔憂川普政府明年可能對銅課徵新關稅，加上套利效應使美國庫存大增、導致供應短缺加劇，以及聯準會可能降息的樂觀情緒等因素，皆激勵銅價飆新高。

工商時報・ 2 天前・發起對話

《國際產業》明年Q2銅均價花旗：1.3萬美元

【時報-台北電】繼花旗集團（Citi）調升銅價前景展望，推升銅價上周觸及歷史新高。由於市場擔憂川普政府明年可能對銅課徵新關稅，加上套利效應使美國庫存大增、導致供應短缺加劇，以及聯準會可能降息的樂觀情緒等因素，皆激勵銅價飆新高。倫敦金屬交易所（LME）基準的三個月期銅價格5日收盤上漲 1.49％，報每噸11,620美元，盤中一度升抵11,705美元的歷史高峰。倫敦期銅過去一周接連締造新猷，周線估計勁揚逾4％。花旗分析師5日發布對銅市的基本預測。該銀行表示，由於美國商品交易所（COMEX）與LME之間的套利，使得美國囤積銅庫存激增，在其他地區造成供應缺口，並預估明年第二季銅價均價上看每噸13,000美元。該投行指出，投資者為美國經濟軟著陸進行布局，使得宏觀資金買盤繼續支撐價格，加上能源轉型和人工智慧相關需求急增，銅礦商供不應求，供應短缺情況不斷擴大。(新聞來源 : 工商時報一陳怡均／綜合外電報導)

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中國政策前景＋美囤積庫存，LME期銅盤中漲1.3%，觸及11,771美元/噸新高

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，週一銅價攀升至歷年新高，因投資者押注中國刺激措施，以及在全球供應緊張情況下美國囤積庫存，將推動價格持續上漲。截至上海時間13:55，倫敦金屬交易所(LME)銅價上漲約1%，至每噸11,735.50美元。稍早銅價一度上漲1.3%，觸及每噸11,771美元的高點，突破前一交易日每噸11,705美元的歷年高點。此前中國領導高層表示，中國這個世界第二大經濟體明年繼續實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。中國貿易數據也支撐了銅價。11月中國出口反彈，今年前11個月貿易順差突破1兆美元大關。

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花旗看好銅價，估明年第二季達13,000美元/噸

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，鑑於經濟成長預期走強、現貨短缺以及美國在進口關稅生效前囤積庫存，花旗集團看好銅價，並預計到明年第二季銅價將達到每噸13,000美元。週五亞洲時段上午，倫敦金屬交易所(LME)銅價一度上漲1.1%，至每噸11,577美元的紀錄高點。包括Max Layton在內的花旗分析師在報告中表示，建議投資者/消費者維持並儘可能增加銅的部位。這份報告指出，基本預期是銅價在第二季均價13,000美元，之後開始回落。樂觀預期是銅價在第二季至第四季均價15,000美元。花旗方面表示，鑒於人工智慧和能源轉型帶來的需求，以及供應受限，同樣看好鋁和錫。

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《商情》供應擔憂 12/8銅價續漲

【時報-台北電】因市場擔心未來會出現供應短缺情形，加上，全球最大消費國中國承諾明年將提高中國國內需求，致倫敦(LME)銅價延續漲勢，但由於美國交易開始後影響美元指數上漲，美元走強使得以美元計價的金屬價格更顯昂貴失去吸引力，則限制了銅價漲幅。分析師表示，對銅市場供應短缺的預期部分是由於近年來的礦山供應中斷，包括自由港位於印尼的巨型格拉斯伯格礦發生事故，上周五，Comex註冊倉庫中的銅庫存創下了歷史新高，自3月份以來增長了 300%以上，另外，中國表示將在2026年擴大內需，並以更積極的政策支持更廣泛的經濟，這對工業金屬來說是一個利好因素，與此之外，美國聯邦儲備理事會(FED)將在本周晚些時候進行鷹派降息，其聲明措辭和主席鮑威爾在新聞發布會上的講話都指向進一步降息的更高門檻，預計這將支持美元匯率，而美元一旦上漲，就會使以美元計價的金屬對其他貨幣的持有者來說更顯昂貴。終場周一(12/8)報價，倫敦金屬交易所(LME)期錫下跌184美元，報每公噸39884美元；期鎳下跌100美元，報每公噸14840美元；期鋅上漲23美元，報每公噸3121美元；期鋁下跌9.5美元，報每公噸2888美元；期銅

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