商品期貨趨勢專欄－降息預期有利黃金買盤

富邦分析師曹富凱提供／楊淨淳整理

2025年11月10日週一下午3:10

黃金後市仍具上行潛力，若通膨持續趨緩、降息預期進一步強化，金價有機會正式突破整理區間，統計過去五年資料顯示，黃金價格在每年第一與第四季的上漲機率高達85％以上，顯示季節性消費需求對價格形成穩定支撐，也為市場提供新一波多頭動能。

金價自10月中回檔後，近期持續於每盎司3,900至4,000美元區間震盪整理。短線上，4,000美元整數關卡為重要多空分水嶺。若能有效突破此區，將確認多頭結構重新轉強，吸引技術性買盤進場，金價有望挑戰更高目標。反之，若持續受制於4,000美元關口之下，短線仍將維持區間震盪格局。

綜合而言，

市場對於聯準會12月啟動降息的預期明顯升溫，意味著投資人普遍預期高利率環境即將結束。由於黃金對利率與美元走勢高度敏感，利率下行與美元轉弱將削弱持有黃金的機會成本，吸引資金回流避險資產。

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