商品期貨趨勢專欄－美政府停擺黃金、原油走勢兩樣情

兆豐期貨分析師郭偉政提供，楊淨淳整理

2025年10月2日週四下午4:10

ADP全國就業報告顯示，9月民間就業減少3.2萬人，遠不如市場預估的增加5萬人，進一步加深市場對聯準會10月底降息的預期，加上美國政府因預算僵局導致關門，官方數據恐將延後發布，這些不確定因素吸引市場資金湧入黃金避險，金價走勢沿5日線盤堅走高，在美政府關門事件未解除前，有利金價進一步挑戰新高。

臺灣期貨交易所提供新台幣計價黃金期貨，能降低投資人面臨匯兌風險與相關成本，契約規模為10台兩（即100台錢、375公克），報價單位為1台錢（3.75公克），可直接用台幣進行黃金投資（作多），或利用期貨避險黃金現貨部位（作空），大幅提升投資與避險彈性。

原油市場同樣受到美國政府停擺，與能源交易員預期OPEC+於11月增產，導致原油期貨價格跌至16周低點，尤其在全球最大原油消費地區亞洲，9月多國的製造業數據多呈現萎縮，令燃料需求前景更加悲觀。

綜合以上，在需求持續低迷的情況下，預計未來幾周全球原油價格將承受壓力，油價走勢可能進一步下探。技術面顯示，油價已跌至區間新低，在美政府關門未解決前，不排除測試4月低點的可能。

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時報資訊・ 2 天前

【國票金控晨訊】台股月線有撐　聚焦先進封測族群

日期：2025年11月13日※操作建議與結論◎今日盤勢及未來走勢先進封測短線有望強於大盤美國政府有望於本週重啟，與景氣連動性較高的金融股迎來大漲，帶動四大指數以漲多跌少，幅度介於-0.26%至+1.47%，台積電ADR下跌0.18%，台指期夜盤小漲6點(+0.02%)，雖週四台積電走勢應較為平淡，然台積電休息反為其他個股提供上漲空間，操作上可留意近期強勢或具題材性之族群。◎短線觀點降息前景模糊疊加美國政府停擺陰影，新台幣匯率已貶破31元大關，貶勢未停將壓抑外資於現貨作多意願，所幸觀察與台股連動性較高的那指、費半等科技指數目前仍於月線附近，故以此推論加權指數在月線附近應具有一定支撐，台股有望在此醞釀漲勢，靜待挑戰28000點契機浮現。◎操作看法雖AI供應鏈漲多易有泡沫化疑慮，然綜觀電金傳等所有產業，AI相關個股營運能見度仍相對明確，在基本面支撐下有利股價維持較高評價，至於選股方面觀察PCB、記憶體、被動元件等在漲價題材下股價均有不錯表現，而封測族群將啟動疫後首次漲價循環，獲利能力有望更上一層樓。◎重點產業與族群封測：2449京元電子、3711日月光投控產業觀點：AI晶片需求強勁，帶旺下游

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永豐期貨：騙空未破多頭節奏，台股高檔洗盤仍強

【財訊快報／編輯部】指數週一上漲218.1點，收在27869.51點，成交量5018.41億元。台指期上漲295點至28016點，正價差為146.49點。籌碼面部分，三大法人買超8.55億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少246口至-8223口，其中外資淨空單減少231口至-30589口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加1571口至-14897口。週一台股受美股早盤激勵開高，美國政府即將開門的消息帶動市場情緒回溫，盤中電子權值股走強，指數一度攻高，但尾盤再度出現近期反覆出現的騙空格局，現貨被刻意壓低，期貨仍維持正價差，顯示多方主力並未真正撤退，而是在拉高後透過壓盤製造技術面疑慮，以利洗盤。騙空騙到27900都沒站穩，台指期差一點沒站穩兩萬八，顯示上檔獲利盤壓力仍在，市場信心雖強但短線漲多後追價力道明顯轉弱。從盤勢結構來看，這種尾盤壓回而期貨不跌反漲的現象，在強勢多頭中常見，屬於多頭整理而非反轉訊號。若要假戲真做，必須具備基本面或消息面下跌理由，例如上週市場對美國政府關門焦慮擴大與鮑爾釋放鷹派談話，導致夜盤急殺，但本週隨著美國政府確定開門，該下跌理由已消失，因此即便

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降息行情短債ETF有看頭

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民視財經網・ 3 天前

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