《各報要聞》Q3投資重點：國銀指路 股六債四盯歐美股

【時報-台北電】歐、美國家陸續降級解封，率先領先全球進入後疫時代，市場對經濟復甦展望漸趨樂觀。據工商時報針對六家國銀所做的2021年第三季投資展望調查發現，第三季投資基調為「股優於債」，最看好的股市為「美、歐股」、債市為「高收益債」、貨幣為「美元」、產業為「能源、原物料」。

中信銀指出，全球經濟動能下半年穩健復甦、企業獲利逐季增長下，因此對風險性資產看法「謹慎但並不悲觀」，研判整體股市以震盪微幅上行的機率較高。建議投資人積極檢視投資組合與風險承受度，採55／45股債布局，在抵抗市場波動之餘，同時掌握景氣持續復甦，企業獲利具上修潛力以及評價面仍有空間的資產契機。

北富銀建議，第三季可以「股六債四」配置，股票部位關注財報季表現佳的個股或產業，債市以美國高收益債為主，保守投資人，逢殖利率反彈時布建長年期高評等債券以鎖定債息金流。

股市方面，國銀清一色看好景氣復甦的美、歐股。

一銀指出，雖然美國貨幣政策難料，然而經濟數據持續改善，且疫苗施打速度領先，全美各州陸續解封下，累積消費動能強大，又第二季美股財報亮眼，加上美國總統拜登致力推行財政刺激政策，第三季美股行情偏多看待。

華南銀行分析，看好受惠經濟解封、內需消費回升的美、歐股市；新興市場則可布局受益於油價堅挺的俄羅斯、基本面優質與高股息題材的台股。

債市部分，台新銀指出，隨著美國聯準會(Fed)準備啟動貨幣政策正常化，美債殖利率可能緩升，「高收益債」高息收和低存續期間優勢，將有效抵禦利率風險，但需留意高收益債有較高的風險及波動。

至於匯市的投資方向，國銀大都看好美元。

中信銀認為，第三季相對看好「美元、澳幣和日圓」，市場認為美國貨幣政策將逐漸從鴿派轉向，且美國經濟相對穩健，中期趨勢有利美元表現；另考量回到景氣復甦軌道，澳幣表現與景氣連動性高，日圓則是站在配置及相對價位評估，避險需求有望支撐日圓表現。但持不同意見的渣打銀指出，由於美國聯準會官員暗示升息時程提前，美元短線反彈但預期上行空間有限，預估美元下半年可能恢復周期性疲軟，美元指數可能測試88點關鍵支撐；目前仍相對看好英鎊、歐元，以及商品貨幣( 澳幣、紐幣、加幣)逢低佈局的機會。

產業方面，能源、原物料呼聲最高，科技股與REITs也相對看好。華銀分析，受惠美、歐經濟解封，夏季旅遊與用油旺季加持的能源類股，預估油價短線仍有走強空間。

一銀則指出，拜登政府力推520億美元的半導體扶植計畫，且科技業受惠經濟轉型，帶動疫後數位需求強勁，長期成長的優勢不變，又蘋果iPhone13有望提早上市，加上返校購物旺季需求強勁，科技股展望佳。(新聞來源：工商時報─金融理財中心／台北報導)