《各報要聞》KTV雙雄合併案，下周三度闖關

【時報-各報要聞】錢櫃22日宣布將與好樂迪 (9943) 合併，預定下周送公平會三度闖關！好樂迪、錢櫃兩家公司董事會22日決議辦理股份轉換，將由錢櫃砸下67.34億元現金，以每股67.7元取得好樂迪流通在外約1億股，好樂迪成為錢櫃100％子公司，若申請獲准，好樂迪將下市，暫定為10月1日，錢櫃從興櫃轉上市，仍採雙品牌經營。

這是兩者事隔12年後，再提合併申請，拚翻盤。好樂迪發言人李俊德強調，過去12年產業環境發生巨變，台北、新北市出現第三家大型業者（星聚點）競爭，南部也有南霸天（享溫馨）嗆聲，還多了許多可以唱歌的地方，如大型MOTEL等，希望公平會除了考量消費者、供應商之外，也考慮目前市場競爭實況。

回顧好樂迪、錢櫃的合併史，2003年首次向公平會申請獲准，但後來因為雙方意見不合，在股東會撤銷；接著2006年二度申請，隔年被以兩者在雙北形成獨佔否准；後來，2015年兩者被查出有「經常共同經營」行為，涉公平法結合型態卻未申報，隔年被處以罰鍰，並改正。

兩者這次三度提合併，主要訴求兩點，一是近年市場出現一些新進的大型同業，且這些業者存活不錯，之前公平會認為合併將構成後進者參進障礙已不存在；二是市占率應被重新認定，業者著重所有可以唱歌的地方，但主管機關只看有營業執照和包廂才叫KTV視聽伴唱業者。

好樂迪目前全台有52家據點（包含2家V-MIX），錢櫃全台有16家據點，兩家公司交叉持股、互為彼此最大股東，好樂迪在錢櫃持股26.06％，錢櫃在好樂迪持股32.396％。

至於為何由興櫃公司錢櫃併購上市公司好樂迪？李俊德解釋有兩個原因，一是適法性，證交法53-12條有但書規定，上市公司用股份轉換非上市櫃公司，營收與獲利不能超過繼存公司的50％，也就是說不能「以小併大」。

二是若走公開收購，好樂迪目前持有錢櫃26.06％，剩下流通在外股份約當1億股，以錢櫃近期股價115～120元來說，好樂迪若要公開收購錢櫃可能要準備120億元，是不太可能的事，好樂迪目前資本額14.7億元，財務報表的現金約14億元。所以幾經討論的結果，就以錢櫃為主體，用錢櫃股份轉換現金對價方式來處理。

李俊德表示，現在是兩家公司財務架構和損益表現最好的時候，好樂迪要賣，就要賣在自己最漂亮的時候。（新聞來源：工商時報─記者邱莉玲、方歆婷／台北報導）