《各報要聞》法人：Fed降息三劇本台股勝算高

時報資訊

2025年3月18日週二下午8:09

【時報-台北電】美國聯準會（Fed）聯邦公開市場委員會（FOMC）會議登場，市場高度聚焦未來聯準會降息路徑及對經濟前景展望。法人預期本次會議將維持利率不變，然主席鮑爾談話轉鴿機率高，推演FOMC會議「三大劇本」，若今年降息幅度落在2～3碼，看好台股短線有望止穩反彈、向上挑戰月線22,821點。

關稅貿易戰拖累美股過去一個月大跌，17日公布美國2月零售銷售僅月增0.2％遠低預期，經濟衰退陰霾壟罩，市場高度關注聯準會如何因應未來變局，本周FOMC會議是川普上任來聯準會首次評估關稅戰帶來的新變數。

富邦投顧董事長陳奕光以三大劇本推演FOMC的決議與結果：情境一，點陣圖顯示今年降息維持2碼，惟已有部分委員「跑票」，且鮑爾在記者會論調轉鴿，此情境發生機率最高，顯示聯準會認為經濟僅溫和修正。

情境二，今年降息幅度預測降息升至3碼，上半年1碼、下半年2碼，資金行情預期轉熱，但降息原因是預防性抑或經濟調整是關鍵，關注鮑爾如何闡述經濟前景。

上述兩情境股市均可望利多解讀，因聯準會對經濟衰退擔憂釋疑，並實施適當貨幣寬鬆政策，預期台股本周挺過19日台指期結算、21日美股四巫日壓力後，下周開始反應GTC大會及FOMC雙利多，帶動指數止穩反彈，先力拚突破13日長黑高點22,552點，再向上挑戰月線22,821點。

情境三影響較為不利。若聯準會今年降息預期來到4碼（等於整整1％），代表其認為美國經濟衰退風險高，將衝擊市場信心，此情境機率極低。

統一投顧總經理廖婉婷說，最快降息時間可能落在年中，惟在通膨可控下，聯準會今年可能拉高降息碼數，釋出關於在適當時機結束QT（量化緊縮）相關說法，且鮑爾會後聲明態度，也有高機率轉向鴿派，帶來激勵效果。(新聞來源 : 工商時報一鄭郁平／台北報導)

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【時報-台北電】美國5日公布的經濟數據顯示通膨溫和，強化聯準會（Fed）降息預期，帶動美股全面收高，標普500指數距離歷史高點僅有咫尺。未來一周金融市場的重頭戲是9至10日的聯準會貨幣政策會議，降息1碼已成定局，市場密切關注會中有關未來利率路徑的蛛絲馬跡。標普500指數5日收盤揚升0.19％收6,870點，連續4個交易日上漲，距離10月28日創下的收盤新高紀錄6,890點僅有一步之遙。道瓊工業指數5日上漲0.22％收47,954點，那斯達克指數上漲0.31％收23,578點，費城半導體指數勁升1.1％收7,294點，台積電ADR上升0.61％收294.72美元。周線來看，三大指數周線同步收紅並寫連二紅；標指全周上升0.31％，道指上揚0.5％，那指勁升0.91％。美國5日公布多項經濟數據，市場持續消化因美國史上最長政府關門而延後出爐的經濟指標，同時藉由其他經濟數據來衡量美國經濟狀況。 9月個人消費支出物價指數（PCE）月增0.3％和年增2.8％，符合市場預期，聯準會偏好的通膨指標、不含波動性較高的食品和能源項目的核心PCE，月增0.2％和年增2.8％，亦符合市場預期，顯示通膨溫

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許家豪專欄－2026聚焦AI與外溢區塊、亞洲多元題材

經濟合作暨發展組織（OECD）近日上調今年中國大陸、美國及日本經濟成長預測，維持今年全球經濟增長預測3.2％不變，並維持2026年增長放緩至2.9％的預測。OECD在最新展望中將今年美國經濟由1.8％上調至2％，主要是AI投資、財政支持及聯準會降息預期，有助抵消商品關稅、移民減少和聯邦政府裁員影響。至於今年日本經濟增長預測，由1.1％上調至1.3％，則是受惠企業獲利和投資強勁所帶動。

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美聯準會內部分歧　市場預料連3降息成定局

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操盤心法－美日貨幣政策異資金板塊恐地震

盤勢分析：下周最大事件是美國聯準會今年最後一次會議，過去一個月降息預期出現V型反轉，最簡單說法就是美國政府和聯準會都非常關心經濟與股市，紐約聯儲主席威廉斯表態後回到原先降息1碼的預期，特別是美國經濟數據不如預期，例如ADP就業報告顯示勞動力市場降溫，更加強化市場預期12月降息1碼的必要性。

工商時報・ 4 天前・發起對話

《美股掃瞄》觀望聯準會決議美股表現平淡

【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】周二(12月9日)美股走勢乏力，投資人縮手觀望聯準會的利率決議和預測，以及主席鮑爾會後發表的談話。投資人屏息等待聯準會在周三、今年最後一場會議後發布的利率決定。根據芝商所FedWatch工具，聯邦基金期貨押注聯準會降息25個基點的機率約為87%，高於約一個月前的不到67%。被視為呼聲最高的新任聯準會主席人選、白宮經濟顧問哈塞特表示，進一步降息的空間充足，但如果通膨升高，情況可能出現變化。本周投資人也將關注甲骨文和博通發布的財報。在AI股恐已漲過頭的疑慮籠罩下，投資人對科技業狂舉債投資AI日益感到不安，是近來族群陷入震盪的主要原因之一。周二收盤，道瓊指數跌179.03點或0.38%，報47,560.29點。標普500指數跌6.00點或0.09%，報6,840.51點。那斯達克指數漲30.58點或0.13%，報23,576.49點。費城半導體指數跌2.70點或0.04%，報7,372.51點。摩根大通2026年的費用預測超乎預期。股價下挫4.66%，拖累道指表現相對疲弱。受惠於降息預期，小型股羅素2000指數再創盤中歷史新高，惟終場僅小漲0.2%。

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台股外資連買下周衝刺28K

美國聯準會（Fed）「影子主席」哈塞特放鴿，外資5日擴大買超368億元，鎖定台積電、廣達、聯發科、鴻海等重量級權值股加碼，推升台股終場上漲185點收最高27,980點，距離28,000點整數關卡僅一步之遙，成交量增至4,572億元，台指期更領先站回28,000點收28,016點。

工商時報・ 4 天前・發起對話

摩根士丹利稱基於政策制定者表態，重新預測聯準會將在本週降息

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根士丹利重新預測聯準會將在12月降息。摩根士丹利的經濟專家在報告中表示，基於政策制定者的表態，以及「幾乎確定的市場定價和聯準會不願讓市場感到意外的歷史」，他們重新預測聯準會將在本週降息。摩根士丹利經濟專家回到此前的預測，也就是12月、1月和4月各降息25個基點，使聯邦基金利率目標區間降至3%-3.25%。由Michael Gapen領銜的團隊曾因延遲發布的9月就業數據顯示就業成長回升，而在11月20日撤回對12月降息的預測。他們在上週五的報告中寫道，看來我們操之過急。與此同時，市場預計聯準會12月10日降息的可能性已升至約90%。

財訊快報・ 2 天前・發起對話

【FED攤牌倒數】降息機率逼近九成，市場緊盯的未來政策路徑是…？

本次聯準會 FOMC 關注重點 CME FedWatch 工具顯示，市場預期本次減息 25 個基點的機率高達 87.6%，維持不變僅 12.4%。儘管本次 FOMC 降息看似版上釘釘，但這意味著降息利多已被市場充分消化，標普

鉅亨網・ 7 小時前・發起對話

《韓股》觀望Fed決議韓股小跌0.21%

【時報編譯張朝欽綜合外電報導】韓國股市周一小幅收低，因為在聯準會的會議期間，投資人選擇了觀望。周三南韓KOSPI指數收盤跌8.55點或0.21%，為4135點。交易量為適中的3.11億股，成交金額為12.5兆韓元(約新台幣2649億元)。 Kospi指數開盤走高，隨後經歷一段震盪交易，收盤下跌。散戶投資人轉為賣超，拋售了887億韓元股票。 Daishin證券的分析師Lee Kyoung-min說，投資人密切關注，在(韓國時間)明天上午即將公布的聯邦公開市場委員會(FOMC)的會議結論。 Lee補充說，投資人雖然押注於聯準會降息，但他擔心聯準會在進一步降息問題上可能會採取鷹派立場。目前聯準會的政策官員在這個問題上仍然存在著嚴重分歧。在首爾，多數大盤股收盤下跌。三星電子小幅下跌0.37%，至10.8萬韓元。晶片製造商SK海力士上漲3.71%，為58.7萬韓元。據《韓國經濟日報》報導，該公司正在探索透過發行美國存託憑證(ADR)將庫存股在美國上市的可能性。由於烏克蘭和俄羅斯的和平談判出現進展跡象，國防股下跌。韓華航空下跌3.85%，LIG Nex1下跌1.54%，現代Rotem下跌2

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市場押降息　聯準會內部分歧加劇鮑爾面臨考驗

（中央社華盛頓2025年12月9日綜合外電報導）美國聯邦準備理事會（Fed）今天召開今年最後一次利率會議，市場普遍認為聯準會將再降息，然而內部意見分歧，聯準會主席鮑爾能否說服同僚支持其政策路線，將面臨考驗。法新社報導，金融市場預期聯準會將在會議結束後宣布降息1碼，為今年第3度降息，使利率落在3.50%至3.75%區間，創近3年來最低。近幾個月來，聯準會兩度降息以提振疲弱的就業市場，內部分歧卻日益加劇。摩根大通集團（JPMorgan Chase & Co.）首席美國經濟學家法羅利（Michael Feroli）說：「我們預期至少會有兩張反對票，也就是傾向不採取行動，以及一張贊成票，即支持更大幅度降息。」他補充說：「支持與反對降息的理由幾乎同樣充分。」聯準會的利率決策委員會共有12名具投票權的成員，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦準備銀行總裁，以及依輪值制度加入的區域聯邦準備銀行總裁，他們採取多數決來決定利率走向。鮑爾（Jerome Powell）10月指出，若不計入川普總統的關稅因素，通膨距離聯準會設定的2%目標其實不算太遠。但由於川普今年祭出大規模關稅措施，推高商品成本，有些官員擔心物

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美國公佈的經濟數字顯示通膨持穩、製造業與就業減弱，強化市場對聯準會 12/10 降息的期待，科技持續領軍美股和全球主要股市上揚。(彭博資訊，截至 12/5) 感恩節假期後之資金熱度重燃，過去一週整體股票型

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