台驊投控今起買回庫藏股1萬張，董座估今年獲利有望續賺2個股本

【財訊快報／記者劉居全報導】台驊投控(2636)董事會決議將實施庫藏股，預計買回10,000張，佔已發行股份6.97%，每股預定買回區間價格為43元至94元，預定買回期間自11月4日至12月2日，此次計劃擬買回股份總金額上限為幣9.4億元。 台驊投控董事長顏益財表示，台驊近二年在本業或業外投資部分獲利良好，每股盈餘表現均優於二家貨代同業。截至第三季帳上累積可供分配盈餘為43.16億元，每股淨值68.6元，也遠高於二家貨代同業。在股價淨值比(PB)不到1的情況下，擬採取執行庫藏股買回作業，以維護股東權益。

顏益財強調，雖然台驊投控列為航運類股，但與貨櫃船公司採重資產營運模式有極大不同，台驊以輕資產為主，提供整合型的海空陸鐵物流服務，受景氣波動程度較小。台驊投控成立近40年來均未虧損，且自2009年掛牌以來截至2021年已配發現金及股票股利超過33.74元，擁有穩定獲利及配息能力，具備低本益比、低股淨比、高殖利率優勢，擁有長期投資價值。

顏益財指出，台驊投控擁有海、空、鐵、陸完整物流產品佈局，深耕亞洲並以歐美市場為主，近二年在疫情影響下，全球貨運需求大幅增加，在運價運量雙漲情況下，獲利表現良好，去年每股盈餘超過三個股本，今年也有望在二個股本上下。加上近三年募集二次現金增資及一次可轉換公司債全數轉換為普通股後，溢價發行轉列為資本公積金額達17.45億元，擁有充裕資金做為未來發展所需。2023年將持續發揮產業控股平台效能，以規模經濟的策略與全球更多海空運航商合作，取得更多艙位因應客戶需求。

2018年美中貿易戰後，全球供應鏈由集中投資中國轉向區域性投資，新冠疫情加速了全球供應鏈持久性的改變，未來世界經濟將建立起新的供應鏈模式。產業開始分工重組，或是將高階製造回流母國，或是調配海外生產據點，並輔以數位科技管理，打造韌性供應鏈。

台驊控股因應趨勢發展，於中國大陸及台灣地區成立雙營運總部，以併購或合資方式整合上下游產業擴大市場佈局。除加強本業業務拓展擴大營運規模外，同時布局物流相關同業的策略性投資和綜效的整合，冀望獲利持續增長。

針對馬士基（Maersk）日前示警，第四季需求將放緩，顏益財認為，近半年來市場認為航運業要崩盤，是過度悲觀，航運業歷經COVID-19疫情洗禮，已經發生結構性改變。同時強調馬士基發布訊息10次有8次都跟市場有落差，庫存去化差不多以後，運價就會止跌回升。

顏益財表示，現在航運業有不少非供需面因素影響，如政治、法規及各國基礎設施落差等，都可能造成供應鏈堵塞，而俄烏戰爭拉高能源價格，也影響航運成本及未來運價結構。

顏益財認為，影響供需結構最明顯是明年環保政策即將上路，預料將讓一些不賺錢及不符合規範的船公司自然而然退出市場。

顏益財強調，航運業是全球化市場，船舶調度、船東投入程度會在不同航線間發生變化，每家船公司主要航線、船舶配置跟營運成本都不同，再差的時候也有公司賺錢，好的時候也有人賺得少。

顏益財強調，這次大幅修正運價後，將使部分沒有經營效力的船舶退出航線，如先前因為高運價、轉而經營歐美航線的近洋線中、小型船舶，可能就會回到近洋線去，運價短期壓力較大會是近洋線。

顏益財指出，過去運價高的時候，遠洋線大船不會去收近洋線的貨，不過當遠洋線船舶發生裝不滿或閒置時，就可能會涉足亞洲區間的近洋線，不過經過3年，船公司已掌握以量制價模式，做出對航商最有利選擇。

至於需求端方面，顏益財表示，今年萬聖節美國氣氛很熱絡，緊接著聖誕節將帶起一波需求，歐美庫存去化問題應慢慢紓解，加上遠東地區有農曆年長假問題，預估訂單、貨量可望慢慢回流，顏益財預估年底和春節前傳統上會有兩波至歐美的出貨潮，運價將有機會見到止跌或回升。