台股長黑趕底，等待利空不跌

【財訊快報／研究員方亞申】美國殖利率全面攀高，國際油價及黃小玉居高不下，通膨陰影籠罩，美股又出現測試低點走勢，連帶亞洲股市週一開盤全面向下，香港股市上週五收盤就下跌近4%，週一未開盤；中國股市狹幅震盪，日韓股市同步走低，都下跌超過1.28-2.5%；台股則是直接跳空走低，收盤大跌359點，權值股全面下跌，終場指數收在16048.92點，再創今年新低點，成交量2405.02億元，外資持續賣超，由於美國正式升息且鮑爾言論未過分偏激，但是到公債殖利率遽升，股市退場者眾，操作上要觀察買債表現，嚴控持股比重。 聯準會主席鮑爾上週宣布升息2碼，並將從6月開始縮表450億元，同時暗示下次升息會超過2碼，市場先是放心，而後美債殖利率憶起走高，包括五年、七年、十年及三十年期公債殖利率全面超過3%且創新高，2年期公債也來到2.75%附近，美元指數再度攻向104，意味股市資金仍將持續抽離，在資金湧向美債還能創高利率下，市場對於聯準會是否後面會改觀相當懼怕；而美股現階段最強還是石油能源股，巴菲特買進西方石油股價續創高，而艾克森美孚、雪佛龍乃至提列大筆俄羅斯損失的殼牌石油，都交出好財報。金融富國銀行、美國銀行；航空股達美航空、美國航空及聯合航空同步看好第二季及第三季解封出遊業績；零售商有好有壞，沃爾瑪、COST、目標百貨等也不錯；科技股一宣布不如預期或是獲利下降，股價都延續年初臉書走勢跳空大跌，包括網飛、亞馬遜等，都是重跌反映財報；蘋果也說中國封城影響銷售，微軟成績雖好，但是中國政府機關言明盡量採購自己的系統；特斯拉財報佳成長性強，但馬斯克一下子買推特，一下子又要買可口可樂，雖上海封城鬆綁，但是好似不太注意本業，上述這些個股股價走都低。半導體股這次修正嚴重，但程度小於那指，主要在於今年單就指數累計已超過26%，超過那指的22%、標普的11%及道瓊的7%，且與年線乖離與那指一樣都是14%，說實在有機會反彈。尤其是近期除石油及黃小玉外，其他如鎳、銅、鋅、鋁乃至黃金等都有不小拉回，與3月高點有一大段距離；這可能是聯準會未說未來升息3碼可能所在。技術上，費半在2750點上下100點應具不弱支撐；那指則看1100點上下500點，標普看4000點整數關卡、道瓊以31050-30500點作為支撐。

股市跌幅不淺，但是受制於美元指數、長天期公債登上3%，對於成長型科技股較不利；另一方面，通膨率大漲引發物價上漲，人民實質購買力下降，擔心是否將出現停滯性通膨被迫一直升息至2.5%以上，都是使得科技反彈力較弱主因。

美元指數強勢站上100大關後，亞洲貨幣貶值儼然成形，台灣股匯重挫，外資匯出近200億美元，累計今年以來新台幣貶值7.4%，其他如韓元、歐元貶值也都超過7%，英鎊貶值9%，最令人意外是日圓貶值超過13.8%；美元強勢市場紛紛退兵，外資加速在台股提款，5月又賣超，今年以來則賣超7600億元，是史上單年最大賣超。這就是為何部分公布第一季獲利很好或4月營收持續高盤，但股價總是未能連袂上漲，只靠單兵突擊，週一台股又下跌359點，線型上不好看，台股4月上市下跌超過1101點或6.22%，櫃買則是大跌10.26%，5月份又跌，累計今年以來則各下跌12.5%及23%；上市股市第一波拉回，若從最高點18916點下跌至16746點，合計下跌1855點，這次若從17700點計算，以相同跌點計算，滿足點約在15845點，短線上若彈不動，那就儘快趕底以滿足測量區；快速下降中的十日線為壓力，只有台幣回升及全球股市同步大反彈才會扭轉。

個股上，若預期這次疫情2個月後慢慢結束，開放國外旅遊或恢復中轉，的確對觀光航空雙雄較好，有壓回可注意。航運不論是貨櫃還是散裝第一季獲利都不錯，長榮集團股是指標。電子股半導體上游產能還是滿，雖然NB、PC、手機不好，但是網路通訊、汽車電子、資料中心伺服器還是很好，可多做注意。金融股補跌後又可注意三商銀、合庫金(5880)、台企銀(2834)、兆豐金(2886)、玉山金(2884)及中信金(2891)。