台股衝破3萬卻暗藏風暴 基金經理人直言關鍵看這變數！
財經中心／余國棟報導
市場高度關注美國聯準會（FED）降息態度，國泰台灣高股息基金經理人梁恩溢指出，儘管聯準會對後市降息態度保守，與總統川普及財政部長貝森特的經濟看法存在分歧，但觀察企業端已出現資金緊縮現象，包括甲骨文（Oracle）信用違約交換飆破16年高點，顯示債務違約風險升高；輝達（NVIDIA）上季財報應收帳款增加，也反映客戶資金周轉壓力。儘管國際局勢掀起波瀾，但對股市影響有限，台股基本面依舊穩健，尤其AI產業鏈動能強勁。台股目前位處高檔，市場普遍在觀望資金面何時補上流動性缺口，第二季可觀察資金回流情形，台、美股或有機會再刷新高點。
梁恩溢預期，今年第一季台股將受到2月長假效應，呈現震盪整理，3月持續盤整，隨聯準會主席鮑威爾於5月任期屆滿，市場預期鴿派新任主席上任後，流動性政策將轉向寬鬆，第二季即開始反映政策走向，有望成為台股再走高的關鍵時點。
在產業配置上，半導體仍是台灣核心命脈，當前評價面在地緣政治干擾下被明顯低估，尤其在美國對中國實施制裁、設備取得受限的背景下，台積電取得絕對領先地位，同時亦積極布局全球，包括在日本與Sony合作、歐洲與車廠結盟，以及在美國設立最先進製程廠區，確保技術優勢並深化與全球頂尖客戶的長期合作，將持續領軍台股成長。
國泰台灣高股息基金截至2025年12月31日，半導體業及電子零組件占比約各3成，電腦及週邊業及其他電子業占比則約1成，前十大成分股包括台積電、南亞科、旺矽、台光電、金像電、貿聯-KY、致茂、台達電、智邦及信驊。梁恩溢指出，台灣是全球難得能提供從上、中、下游完整AI供應鏈的國家。如今AI伺服器需求大幅成長，記憶體需求量更超越過去40年電腦與手機總和，且此趨勢預計延續至2027年。零組件廠商為解決過熱與效能問題，技術不斷升級，例如散熱從氣冷轉向水冷、銅箔基板（CCL）材料從M7升級至M9。
消費性電子復甦週期較預期長，國泰台灣高股息基金將更集中配置AI上游半導體，相較於已大漲一年的零組件與原廠委託設計代工（ODM）廠商，半導體龍頭更具投資吸引力。梁恩溢提醒，投資人無法精準預測市場高點，與其場外觀望，不如維持紀律、及早布局，採取「有閒錢就買、越早買越好」是現階段的核心策略。
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李孟霞專欄－全球AI加速成長 馬年台股動能再上一層樓
美國聯準會（Fed）主席人選成為金融市場關注焦點，隨著更迭在即，市場進入後鮑爾時代的前奏。川普總統提名華許為新任聯準會主席，他是前聯準會理事，在金融危機時期為核心決策成員。政策立場偏通膨鷹派，重視央行信譽與紀律，支持在通膨可控下逐步降息，但反對激進寬鬆，主張縮減資產負債表、提升貨幣政策前瞻性，讓市場預期今年降息幅度可能縮減。
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國泰投信首檔主動式台股ETF核准募集
國泰投信宣布，旗下首檔主動式台股ETF「國泰台股動能高息主動式ETF基金」已於2月5日獲金管會核准募集，每股發行價新台幣10元相當親民，基金主打「動能成長」、「高息防守」雙軌策略，可望在波段操作與收益間取得最佳平衡；值得注意的是，基金設計「每月配息」機制，再掀市場話題。
國泰首檔主動型ETF要來了！主打月月配搶攻退休族 萬元就能入手
存股族注意！全台ETF市場再添重量級新血，國泰投信宣布，旗下首檔主動式台股ETF「國泰台股動能高息主動式ETF基金」已於今（5）日獲金管會核准募集，每股發行價新台幣10元，基金主打動能成長、高息防守雙軌策略，並採「每月配息」機制。
國泰台股動能高息主動式ETF基金獲准募集，每股發行價10元，採每月配息
【財訊快報／記者劉居全報導】全台ETF市場再添重量級新血，國泰金控(2882)旗下國泰投信宣布，旗下首檔主動式台股ETF「國泰台股動能高息主動式ETF基金已於2月5日獲金管會核准募集，每股發行價10元，基金主打「動能成長」、「高息防守」雙軌策略，可望在波段操作與收益間取得最佳平衡；值得注意的是，基金設計「每月配息」機制，再掀市場話題。國泰投信於5日獲准募集旗下首檔主動式ETF「國泰台股動能高息主動式ETF基金，結合主動式基金選股彈性優勢與高息策略，協助投資人得以一檔布局具有成長動能以及持續配發股息能力的個股。國泰投信指出，傳統台股投資常面臨「高息」與「成長」類股二選一的困境，而該基金透過投研團隊靈活調倉，更能精準捕捉市場脈動，兼具ETF交易方便的便利性。根據投信投顧公會及集保中心統計，自2025年台灣開放主動式ETF以來，市場規模與受益人數均呈現爆發式成長，截至2025年底，整體主動式ETF（含股票及債券型）規模已跨越1,900億元，受益人數逼近90萬，熱度持續延燒至今年1月。國泰投信建議，面對市場熱潮，投資人挑選主動式ETF應回歸「操盤實力」與「策略靈活性」，首先，應選擇在該領域具備
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【時報-台北電】川普宣布提名華許，市場對未來貨幣政策可能轉趨強硬的討論升溫，金融市場波動風險隨之提高。回顧歷史，聯準會主席更替往往伴隨政策風向調整，利率政策仍具不確定性，透過同時布局股票、債券及多元主題資產的多重資產型基金，作為投資組合核心配置之一，有助分散單一資產波動，提升整體投資穩定度。 富邦AI智能新趨勢多重資產型基金經理人高皓欣表示，從總體經濟觀察，全球經濟動能仍具韌性，美國2026年GDP預估成長率維持2％以上，加上貨幣政策仍處於降息循環，市場預期今年仍有降息空間，對風險性資產形成支撐。產業面來看，AI市場仍處於供不應求階段，科技巨頭持續加大資本支出，對產業與經濟具正向拉動效果。 富邦台美雙星多重資產基金經理人薛博升指出，因應市場波動上行，持股持續聚焦具有基本面支撐的科技股，產業集中在AI相關類股，記憶體、新雲端、GPU、高速傳輸、網通、AI零組件等類股。 富蘭克林華美投信認為，近期美國聯準會高層人事調查及政治干擾，使市場關注決策團隊布局與政策穩定性，預期聯準會利率將維持現狀或逐步回歸中性；美國企業基本面展現韌性，2026年獲利預估上修，資金流向也由估值調整轉向基本面驅動。
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MoneyDJ新聞 2026-02-05 10:44:27 陳怡潔 發佈歷經數月揣測，美國總統川普正式提名被視為偏鷹派的華許(Kevin Warsh)出任聯準會(Fed)新任主席，待參院確認後將於今(2026)年5月接替鮑爾(Jerome Powell)。景順投信發布最新評論指出，雖然市場對這項人事案大多感到意外並視華許為鷹派代表，但景順認為若華許順利上任，他的政策立場未必會如市場預期般強硬，其實際政策可能比預期溫和；而若華許領導下的聯準會能維持政治獨立、政策基調偏向市場友善，將對美股帶來支撐。 關於華許接掌聯準會對貨幣政策的影響，景順首席全球市場策略師Brian Levitt表示，華許曾在聯準會擔任理事任內被視為較為鷹派的聲音。2008年全球金融危機期間，他多次反對降息，認為通膨風險可能被市場低估。乍看之下，華許過往的政策立場似乎與川普主張的低利率方向相左，不過他近月的語調已有所轉變。華許目前支持2026年進一步放寬貨幣政策，理由是生產力提升可望推動美國經濟成長，且不致引發更高通膨，進而為降息提供空間。然而，2026年之後若通膨壓力持續，政策走向仍可能再度變得不明朗。 在聯準會的資產
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掌握主動債ETF 安心過年
今年面對降息方向確立、但節奏反覆，單靠持有被動式債券ETF，難以同時兼顧波動與效率。法人指出，面對債市回溫、收益需求升溫，建議春節期間前不妨適度布局主動型債券ETF把利率波動轉化為收益節奏，穩健布局、安心過年。
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美股主要指數周一 (9 日) 漲跌互現，延續近期震盪走勢。市場一方面消化上週在人工智慧 (AI) 題材劇烈波動後出現、規模約 1 兆美元的反彈行情，另一方面靜待本週密集出爐的就業與通膨數據，以研判聯準會後續利率政策方向。
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《基金》掌握主動債ETF 安心過年
【時報-台北電】今年面對降息方向確立、但節奏反覆，單靠持有被動式債券ETF，難以同時兼顧波動與效率。法人指出，面對債市回溫、收益需求升溫，建議春節期間前不妨適度布局主動型債券ETF把利率波動轉化為收益節奏，穩健布局、安心過年。 法人表示，台股農曆春節期間雖然休市，但美國利率市場仍持續運作，可留意2月三項重要經濟數據，首先在通膨部分，2月美國CPI數據將成為觀察聯準會降息節奏是否放緩的指標；二是市場也將聚焦聯準會會議紀要，觀察聯準會是否提到通膨再起風險、內部對降息步調的分歧，或是否擔憂金融條件過度寬鬆；三是核心PCE與GDP也很關鍵，若GDP維持強勁、核心PCE持續黏著，市場可能下修全年降息次數預期，使10年期公債殖利率維持高檔震盪，進而限制公債表現。 富邦00983D經理人游陳達強調，目前以中天期投資等級債為核心布局，搭配主動調整與複合策略，以在震盪環境中兼顧收益與風險控管。 國泰投資級公司債（00725B）基金經理人李育齡分析，聯準會新主席華許立場轉趨鴿派，並即將於5月接任，市場對2026年降息路徑的預期更為明朗。雖然長端利率因政策預期而出現「扭轉式陡峭化」，但是投資等級債的企業體質
華許接Fed主席 標指恐半年跌16％
美國總統川普宣布提名前聯準會（Fed）理事華許（Kevin Warsh）出任Fed主席後，投資人擔心他是「鴿皮鷹骨」，引發美股重挫及貴金屬跳水回應。分析師警告，華許接替鮑爾將使美股陷入震盪，他上任滿半年後，標普指數恐出現16％平均跌幅。
《國際經濟》華許接Fed主席 標指恐半年跌16％
【時報-台北電】美國總統川普宣布提名前聯準會（Fed）理事華許（Kevin Warsh）出任Fed主席後，投資人擔心他是「鴿皮鷹骨」，引發美股重挫及貴金屬跳水回應。分析師警告，華許接替鮑爾將使美股陷入震盪，他上任滿半年後，標普指數恐出現16％平均跌幅。 現任主席鮑爾任期於5月中旬屆滿，華許任命案在參議院過關後，將於5月接掌聯準會。但根據歷史經驗，每逢Fed換帥，美股就會走弱。 按英國金融集團巴克萊（Barclays）彙整的數據，自1930年以來，標普500指數在聯準會新主席就任後的1個月、3個月和6個月期間，平均跌幅分別為5％、12％及16％。 巴克萊股票戰術策略主管奧特曼（Alexander Altmann）在致客戶報告寫道，「市場正在關注華許的貨幣政策傾向，但5月他走馬上任後，才是真正的考驗。回顧歷史經驗，新任Fed主席就職滿6個月後，會受到股市考驗。」 其實川普1月底在社群媒體宣布，提名華許成為鮑爾接班人後，美股隨之重挫，主要是市場認為他在決選名單中相對偏鷹。華許2006年至2011年曾擔任Fed理事，通膨鷹派色彩鮮明。 華許過去雖以抗通膨為優先要務的鷹派著稱，但川普重返白宮後，
降息緩＋經濟穩 非投等債得利
美國聯準會日前釋出可能暫停降息的訊號，並同步上調美國經濟成長預期，顯示未來市場將進入「經濟基本面穩健、降息腳步放緩」的環境。法人指出，在經濟保持韌性且利率下行速度趨緩的背景下，對非投資等級債的表現相對有利，目前相關債券殖利率仍處高檔，降息週期依舊有機會爭取較佳報酬。
凱基雙核收息債股平衡ETF每單位擬配0.056元，預計2月26日除息
【財訊快報／記者劉居全報導】凱基雙核收息債股平衡ETF基金(00981T)，迎來掛牌上市以來第2次配息期前公告出爐，每受益權單位擬配發0.056元，預計2月26日除息，3月25日發放，有意參與除息的投資人，2月25日為最後買進日。平衡凱基雙核收息(00981T)ETF研究團隊表示，美國聯準會主席換人在即，川普點名聯準會前理事華許為下任聯準會主席，川普干預引發市場對聯準會獨立性與利率政策不確定性的憂慮，導致資本市場震盪，美國股市修正。預期下一次降息較有可能的時間會落在5月聯準會主席換屆之後，且預估今年降息空間大約介於1-2碼，緩步降息趨勢不變，債券殖利率仍具吸引力，但上半年降息預期低，債券資產大幅產生資本利得之機會有限，今年債券應仍以息收為主要報酬來源。至於股市方面，全球AI產業蓬勃發展，儘管短線偶有波動，但預計美、台股市將維持向上走勢，而美國聯準會對於經濟由保守轉為偏向樂觀的看法，亦支撐股市溫和走升。根據最新數據，S&P 500指數2026年全年獲利成長率預計為14.7%，美股今年上漲空間將由獲利成長所推動，在經濟展望樂觀、貨幣政策保持溫和偏鴿情境下，今年牛市續航仍可期。全台首檔結合7
市場快訊》聯準會新舵手？凱文華許上任對你的投資有何影響？
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