台股照明燈/逢低撿超跌的成長封測股

◎黃清照 CSIA

台股今年從萬八一路到現在跌破萬四,指數修正快三成,許多個股早已由多轉空,尤其是這兩三年來投資人最為樂道的台積電、聯電、長榮、陽明、ETF等,市場標榜小資族可以用很少的本金進入股市,並要你做長期投資,台積電的未來發展多好、長榮、陽明今年賺多少、配息配多少,用這些方式來吸引你投資,但市場變動太快,買600以上的台積電股東,跟買400以上的台積電股東,看好的理由是相同的,基本面、未來展望固然重要,但當下的買點也很重要。

今年下跌重災區最一開始是由高價IC股點燃,IP股、IC設計股首當其衝,一路延伸到晶圓製造、矽晶圓及封測族群,年初我推薦過IC設計股也強調,不管業績如何,這些都是在下半年需求看好的假設狀況,倘若下游需求疲軟,沒有實質訂單甚至砍單,許多妖股也會被打回原形。股王矽力就一路從6415跌到2250元,股價即將分拆,還會起死回生嗎?股后信驊一度成為股王,但除息後出現棄息賣壓,股價一路跌到1600元,也同樣腰斬。消費性電子需求疲弱,IC設計龍頭聯發科受到影響最大,股價從1215元,同樣除息後爆跌跌到最低的597元,IC設計股的本益比本來就偏高,股價修正幅度大也是某程度上的合理,不過我認為像IC封測族群,本益比偏低但獲利穩定,再往下修正就有限。

日月光P/E 6倍v.s立衛P/E 56.8倍

整體市場狀況不好,從產業龍頭就能看出來,IC封測龍頭日月光(3711)去年賺14.84元,今年獲利下修估12元,但股價超跌誤殺,跌到最低72.9元,本益比僅6倍,實在太委屈了,對於長線投資人來說,這種有穩健獲利能力的公司,本益比跌到這邊已經足以進場。另外有些投機炒作的封測股,如威盛集團下的立衛(5344),這一波跟著宏達電元宇宙手機的問世,股價從17漲到22.75元,但實際上去年立衛去年僅賺0.76元,今年同樣下修獲利估0.4元,本益比高達56.8倍,俗話說:潮水退了才知道誰沒有穿褲子,宏達電手機到底能火到什麼程度,相信市場會給出答案,這類股就要避開。

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台星科維持成長動能 矽格續創高

台星科(3265)日線圖/跌到季線出現長線好買點,本益比8倍
台星科(3265)日線圖/跌到季線出現長線好買點,本益比8倍

不過也有些封測股今年逆勢成長,儘管市場疲弱,下半年下修的情況,整體全年獲利仍會是向上的預估,就是我先前推薦的台星科(3265),當初從39元推薦,最高漲到57.4元,營收持續成長,去年台星科全年賺2.89元,今年Q1 EPS 1.67元,上半年絕對超過3元,全年估6元以上,在2022年封測股中業績是逆勢成長的,股價跟著大盤修正也回到48元季線關卡附近有撐,只要業績持續成長,股價就還有向上挑戰高點的可能。

台星科因受到晶圓供給不足影響,去年營收年增18.09%,爆發力不若母公司矽格(6257)強勁,不過,隨著主要既有大客戶展開追單,加上擺脫過去的合約束縛(與星科金朋簽訂5年技術授權合約),今年營收出現明顯跳增。如此公司今年就算只估6元,本益比仍然8倍相對委屈,長線而言我認為拉回到季線是好買點。

矽格(6257)日線圖/6月營收續創高,今年少數維持成長封測股
矽格(6257)日線圖/6月營收續創高,今年少數維持成長封測股

母公司矽格6月營收17.55億元,年增21.33%,帶動第二季營收達51.54億元,同步寫下歷年新高紀錄。下半年因智慧型手機需求疲弱,大客戶聯發科調整手機封測比重,矽格雖積極調配產能至其他應用別,惟因手機佔公司營收比重達約4成,第三季業績旺季效應恐減弱。即便如此,矽格去年6.25元,今年Q1 EPS 1.82元,上半年維持成長,全年預估仍有7元水整,在封測股中表現相對強,加上母以子貴效應,我認為台星科、矽格這種長線獲利穩健的績優股,才是在下跌盤勢中的首選。