台股照明燈／半導體領軍指數跌深反彈

◎黃清照 CSIA

本週台股走反彈波，上週台積電見505低點，嚇壞不少投資人，台股短線也只跌暫告段落，正如我上期所說的，法會危機解除後，剩下的都不是驚喜了，台股將會回歸基本面，有業績支撐的成長股將會回到主流上，果然第一季跌最深的電子股成為撐盤要角，資金不斷從漲多的高基期金融股出走，跌深的電子股早已領先大盤、櫃買，率先漲回季線了，如果反彈三天後你才想到要作多，那空間與上週懂得人棄我取的投資人相比會少很多。

在下殺期間，我個人最看好的族群就是半導體相關，舉凡IC設計MCU的新唐、九齊、凌通、MOSFET富鼎、尼克森到IC封測的台星科、矽格、京元電等，台星科又創高了，至截稿日為止台星科已經從35元漲到最高52元了，4/27我便推薦當時股價不到40元，可見半導體吸睛程度驚人。本期我再次推薦跌深有業績的半導體股，上游的矽晶圓產業，第一季長約漲價淡季不淡的情形下，全年具有想像空間，現在股價遭到錯殺，長線有利可圖。

中美晶積極布局第三代半導體

中美晶近年來策略有別以往，除了逐步打消太陽能虧損外，更持續併購第三代半導體相關產業，使中美晶成為半導體控股一般的存在。中美晶自2008年買下磊晶廠Globitech，而後再2011年將期半導體產業分割出去，成立環球晶(6488)，當時在全球矽晶圓材料排名僅11，隔年併購全球第6大的CVS，因著日幣貶值緣故，更創下公司併購以來最快損益兩平的驚人成績，環球晶一戰成名，2016年小蝦米對抗大鯨魚，環球晶同年併了丹麥浮融帶長晶法晶圓製造廠Topsil與全球第4大矽晶圓製造與供應商SEMI，短短五年完成三次併購的環球晶，一舉躍升為全球第三大矽晶圓製造商，這是中美晶旗下最賺錢的小金雞了。

中美晶日前也通過首季財報，其中第一季便賺2.16元，並通過下半年將配發4.5元現金股利，若合計上半年配發的3.5元，今年總共將配發8元，殖利率接近5%，目前位階處於低檔，對於下半年展望，公司表示將聚焦在下游電廠維運，並積極布局儲能、再生能源等領域，並配合全球能源政策，將旗下所有子公司規畫於2050年前使用100%再生能源，更致力於單晶電池的轉換效率以維持市場晶爭利，今年預計將完成產能及製程能力的升級，掌握市場的熱絡訂單，看的出來近幾年太陽能市場的轉變，中美晶由上游轉型為下游廠商，再拚綠色能源版圖。

中美晶除了回鍋太陽能產業外，對於半導體產業著墨也相當深，不僅打造出環球晶這樣賺錢的小金雞，上月更公告持續加碼買進砷化鎵代工廠宏捷科(8086)，目前股權已經來到接近25%，最主要就是看好5G時代的應用，共同開發並提供化合物半導體應用在高頻、高速及高功率基地台、汽車功率元件。旗下藍寶石基板廠近期也宣布將減資50%彌補虧損，並於今年第四季停產旗下藍寶石基板，而因應5G及IoT發展，兆遠配合整體集團政策，長期研發的硬脆基板加工技術轉型發展鉭酸鋰、鈮酸鋰基板，相關加工產線已建置完成，小尺寸基板已量產出貨，大尺寸薄化基板也展開送樣驗證工作，預計第四季投入量產，屆時的中美晶在半導體產業的拼圖又更加完善。

合晶產能旺到Q3

但中美晶股本畢竟大，近來矽晶圓補漲，台勝科(3532)突破月線後已經快要回到季線了，環球晶也是同樣狀況，6~8吋為主的合晶也很快展開落後補漲，加上合晶積極布局12吋晶圓，雖然擴廠建置至少需要兩年以上時間方能見效，不過今年第一季8吋晶圓漲價不少，目前產能吃緊程度已經到第三季。從獲利來看，合晶Q1 EPS 0.9元，創下2019年Q2來的新高，隨著下半年長約價格有望逐季增長，未來又有12吋的想像空間，合晶目前股價僅59.3元著實低估，值得留意。