台股漲多回檔 優先留意右下角的HVDC受惠股
【南韓資料中心發生火災】
就在今年9月26日，南韓國家資料中心發生火災，燒光了近8年的工作資料。這一場火災不單影響政府部分部門的內聯網無法使用電郵，多項涉及民生、郵政、金融、稅務、申領證件等網上服務皆受到影響。
根據調查，這個位於南韓大田市的國家資訊資源管理院（National Information Resources Service），發生火災的原因據稱是伺服器機房裡的鋰電池起火釀禍，且由於大量鋰電池與伺服器設置在一起，使得救災延誤，造成大規模網路服務癱瘓，至今仍未完全恢復。
【下一代資料中心導入HVDC設計】
這一場大火敲響了資料中心在BBU使用上的警鐘。因為依現階段的機櫃設計，BBU系統與伺服器綁在一起，一來鋰電池本來就有穩定性問題，二來是一但發生火災意外，損失可能無法估計，全世界的任何一個資料中心都承擔不起這個風險。因此，Nvidia決定要在下一個伺服器平台-Vera Rubin的開發上，將「HVDC」(High Voltage Direct Current,高壓直流輸電)設計進去。
資料整理：陳唯泰
附表一是Vera Rubin平台的架構簡介，除了晶片的製程、封裝技術、機櫃系統的升級以及矽光子技術的整合之外，真正做出大改變的是供電架構。因為Nvidia預計跳脫48V低壓高電流模式，直接導入800V高壓直流電(HVDC)供電架構，徹底解決超高功耗帶來的電源損耗和線路電流過大問題。
【4項原因引爆HVDC商機】
根據我個人的觀察，Nvidia做出如此重大變革的主因有4個：
一、安全考量：正如同一開頭的新聞報導，將BBU與AI伺服器綁在一起，是一個具有風險的作法，一但BBU意外燃燒，勢必會波及重輒數百萬美元的AI伺服器。
二、能耗考量：過去資料中心的供電模式，是由交流電轉換成直流電，透過儲存之後，再轉換成交流電，再透過降壓供伺服器主機使用。其過程經過多次AC轉換DC(交流電轉換成直流電)的過程，在這些轉換過程，都會產生能量的消耗，為了節省電力無謂的消耗，減少AC轉換DC的次數是一個解決方案。
三、散熱考量：過去採用48V低壓高電流模式，必須要加粗及增加銅線的使用，而銅線往往是造成線路發熱、引發故障的原因。因此當我們改用800V的高電壓時，電流就會小，使得銅線的發熱與使用相對減少。
四、商業考量：BBU的電芯有特殊規範，目前只有Panasonic、三星及Murata這3家，有通過48V BBU用電池芯規範，成為一個寡佔市場。然而，在全球資料中心客戶追單緊迫，搶著上線運作的情況下，根本沒辦法等，所以更改設計或許是一個根本解決之道。
根據以上的資料中心電力供給示意圖，我們可以發現，在HVDC的架構下，只有一次的AC轉DC，少了傳統供電架構中(市電 AC 輸入→UPS 系統→STS (靜態轉換開關)→PDU (配電盤)→伺服器電源)的STS及伺服器內的AC轉DC的過程，直流電DC可以直接進到POL(Point-of-Load ,負載點)，透過降壓及穩壓到主機板等其他內部電子元件。
【HVDC相關受惠廠商】
那麼這樣子的設計，是不是就不需要BBU了呢？根據我的理解，BBU的功能保留下來，但卻是用不同的方式來做到。
由於現階段的BBU主要都是用48V的電壓來設計，而且電池芯大多採用傳統的三元電池，所以無法滿足新一代Rubin平台的800V電壓，在加上考量鋰電池不穩定所以未來不斷電系統會移到伺服器機櫃外面。請參考附圖二。
因此未來的不斷電系統會是一個電網級的不斷電系統，這個系統主要由三個部份組成：(1)電源供應器、(2)電力系統、(3)高壓電池模組。就我所知，目前已經切入這一塊的廠商並不多，請參考附表二。
【3家台廠值得關注】
附表二是目前所知HVDC的相關受惠股，主要著重在電網站及不斷電系統端。由於HVDC的構想是台達電(2308)率先提出，所以在初期台達電會是必然的受惠者；而做不斷電系統(UPS)起家的旭隼(6409)，目前已成立獨立部門，並與通過輝達認證的一線資料中心的POWER SYSTEM供應大廠，積極開發相關產品，提供的電源供應器(PSU)產品規格達30KW~36KW，瞄準Rubin世代商機。
最值得留意的是來穎(7816)，是錸寶(8104)轉投資的儲能系統及鋰電池模組製造商。為什麼值得留意呢？除了股價比較親民之外，來穎是國內極少數能夠擁有高壓鋰電池儲能模組的廠商。在台灣做電池模組的廠商很多，但大多屬於低電壓產品，且應用在消費性電子上，因此在未來HVDC的趨勢下，來穎也會是當然的受惠者。
同時來穎也是國內半導體大廠不斷電系統的供應商，今年更把相關的技術，延伸至AI伺服器DC機房的不斷電系統，隨著資料中心建置規模持續放大，相關的營收佔比可望逐步拉高。再加上電網級儲能櫃，與策略夥伴台普威共同布局美、日、菲律賓及台灣等市場，今年已接獲410MWh儲能系統訂單，預計於Q4起陸續出貨至2026年，再加上台電尖離峰電價價差擴大，民營企業對於中型儲能櫃的需求持續增加，公司對未來的展望持續看好，預計今年EPS可望突破5元。
目前想要介入HVDC商機的廠商很多，但由於過去沒有投入研究與開發，所以還在只聞樓梯響，不見人下來的情形。所以投資朋友可以先關注上述已積極切入的幾家公司。選股教練祝大家投資順利囉！
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作者簡介：
從事金融證券業20年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、財經專欄主筆，並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學院講師，經濟日報、Yahoo理財專欄、商周財富網、今周刊特約作者。
投資心法首重投資人心理，並結合籌碼面、基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。
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時報資訊 ・ 3 天前 ・ 發起對話【國票金控晨訊】短線以季線之上震盪視之
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【時報記者林資傑台北報導】自動檢測設備廠德律(3030)受惠伺服器及車電產業需求增加，2025年11月營收雙位數「雙升」至8.12億元，創同期新高、歷史第四高，股價今（2）日跳空大漲5.77％至165元，最高放量勁揚6.41％至166元、創近1月高價，早盤維持逾3.5％漲勢，表現強於大盤。 德律主力產品分為自動光學檢測設備（IT）、電路板測試機（BT）兩大類，近年營收占比約為75％及25％。前者中的自動光學影像檢測機（AOI）檢測精度持續提升，近年逐步擴大應用至半導體中後段製程的檢測及量測領域，約貢獻整體營收10～15％。 德律公布2025年11月自結合併營收8.12億元，月增達50.84％、年增達82.19％，改寫同期新高、歷史第四高。累計前11月合併營收77.37億元，年增32.84％，超越2022年全年67.08億元，持續提前改寫年度新高。 德律說明，11月合併營收顯著雙位數「雙升」，登近半年高點，主要受惠伺服器及車電產業需求增加。展望第四季，公司先前表示營運維持活絡，但仍需視伺服器、網通、半導體、車電及手機等終端產業需求力道。法人預期2025年營收及獲利仍可維持較大幅度成長。
時報資訊 ・ 3 天前 ・ 發起對話安力-KY：前三季營運維持穩健步調
安力-KY（5223）3日召開法說會，董事長許振焜表示，公司近年積極投入車用與伺服器兩大新興應用，布局已逐漸成型。值得關注的是，法說會也指出無人機專案已成功跨入量產與出貨階段，顯示安力具備跨領域整合能力與高階精密結構件的量產實力。
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時報資訊 ・ 2 天前 ・ 發起對話安力-KY AI伺服器/無人機業務進入收割期，訂單能見度佳，明年展望向上
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時報資訊 ・ 9 小時前 ・ 發起對話《半導體》AI浪潮推升！法人喊買信驊、估明年EPS上看133元
【時報記者王逸芯台北報導】股王信驊（5274）在BMC市場持續稱霸，全球市占率高達約70%。受惠於高端BMC佔比提升、產品組合優化，以及AI伺服器需求推升，第三季獲利大幅躍升。法人看好未來BMC用量與單價（ASP）同步成長，並給予「買進」投資建議，預估明年EPS可望上看133.52元。 信驊第三季營運表現亮眼，單季營收達23.30億元，季增3.72%；稅後純益12.14億元，季增高達93.01%，EPS達32.12元。毛利率升至69.26%，不僅季增，亦較去年同期增加，主因高端BMC比重拉升，帶動整體獲利能力顯著改善。 展望未來，伺服器架構持續演進、資安標準提高，加上AI伺服器設計更趨複雜，將推升BMC用量與ASP雙雙成長。信驊客戶初期若採FPGA開發，後續轉向ASIC量產將是公司切入契機，可望帶動BMC與BIC需求持續上揚。 根據信驊原先假設美元兌新台幣30元，第四季營收預估20～21億元，毛利率66.5～67.5%；但最新強調第四季營收可望優於先前預估。至於明年第一季，因需求暢旺、接單出貨比（B/B Ratio）大於1，加上基板供應鏈改善，營收可望提升至26～27億元，毛利率維持6
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