台股最後3個交易日該跑嗎?分析師:嚴控自己能「睡得著」的持股水位

·Yahoo財經特派記者
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台股21日受到美股回檔幅度擴大,加上國內新冠疫情持續升溫,單日大跌318點或1.75%,指數跌破萬八,收17899點,周線收黑,外資單日賣超400億元,三大法人賣超458億元。不少投資人擔心台股資金派對提前告終?由於距牛年封關僅剩3個交易日,分析師建議,股市本益比經過修正,「會慢慢走穩」,投資人應將持股水位控制在五成左右或自身「睡得著」的程度。

觀察近期影響大盤因素,安聯投信表示,近期新一波疫情升溫,高傳染性讓市場擔憂供應鏈短缺問題難解,通膨壓力大增,利率期貨顯示市場預估聯準會將加速貨幣政策正常化腳步,除升息幅度預期由全年 3 碼升至 4 碼,市場也開始預期聯準會將同步啟動量化緊縮(QT),造成金融市場波動增加。

美債息衝擊股市說法與盤面背離

安聯投信台股團隊認為,聯準會政策動向高度牽動全球資金,一旦加速緊縮可能從原本預期的三到六個月內縮短至一個月,此一不確定因素成為加劇近期市場波動幅度的關鍵原因。

分析師王兆立表示,今年底美國還有期中選舉,貨幣政策若真趨緊,恐對執政黨選情不利,另外,通膨壓力雖然還是很高,但今年第一季與去年同期物價已上漲基期相比會有滑落跡象,貨幣政策不至於到非常嚴重緊縮。

而美國10年期公債殖利率上揚導致美股連續性的回檔修正的說法,王兆立認為,美國周三、周四的10年期公債殖利率是下跌的,但美股還是下跌,周五盤中美債殖利率持續下跌,但美股盤後電子盤還是繼續跌,試問怎跟市場說的又不同?

反壟斷調查挫科技股恐「失真」

此外,市場也認為美國參院推動《美國創新與網路選擇法案》,限制網路平台服務商操作空間,該法案能否獲參議院全體同意仍不明朗,目前大型科技業也正發起大規模遊說和公關活動。另外美國還通過一項修正案,打算讓中國這類外國競爭對手更難取得美國用戶數據。王兆立強調,針對大型科技業反壟斷調查仍是持續進行中,股市若說因為這消息而大跌,有點失真。

然而,投資人擔心股市波動恐加劇,經濟動能也可能放緩。分析師也指出,大型美企開始將手頭現金用於收購交易並實施庫藏股,可視為正面消息。如微軟近日宣布以逾700億美元買下動視暴雪便是一例,此交易案引人注目部分在於以全現金方式收購。

截至去年第三季為止,蘋果帳面現金約1905億美元,谷歌母公司Alphabet有1420億美元,亞馬遜790億美元,Meta坐擁581億美元。蘋果、微軟已利用部分資金派發季度股利。而除亞馬遜外,科技巨擘最近也都買回庫藏股,投資人樂見企業買回自家股票,因為這能拉抬股價。

Fed縮表時程要特別謹慎

但他也提醒,FED縮減資產負債表會導致股市下跌幅度較大,準備要實施時,要特別小心謹慎,預期應該不至於今年上半年就上路,股市就有機會反彈,倘若上半年就實施,股市將會再往下修正。

至於有人提出升息對高科技股或成長股的股價影響較大;高現金股息殖利率或價值型股或週期性股票較不受影響,甚至可能會受惠,王兆立也強調,今年以來股價創歷史新高的是蘋果、高通、博通、應用材料等;原物料或後疫情受惠股只是反彈,更別說股價創歷史新高。

若從更長的時間觀察,2000年迄2021年真正波段大漲好幾倍的股票以成長(創新產業)科技股為主,美股原物料或景氣循環股只是跟著景氣循環上下,當景氣循環高峰已過,產品報價下跌,修正幅度都不小,時間是展望佳的企業的好朋友。展望不佳、股價處在高檔,未來的時間會是企業的敵人。建議選股以未來有夢的族群為主;但必需是築夢踏實的族群或個股,如半導體、電動車、蘋概股(未受紅色供應鏈衝擊個股)等。

安聯科技基金經理人廖哲宏則建議,今年全球景氣持續成長、未有衰退跡象,台灣也可望有3.5-4%的經濟成長率,高於疫情前長期平均水準,台股企業獲利估正成長1.5%,但產業個股落差大,如矽晶圓、載板、IP/ASIC等族群預估今年仍有逾30%的獲利年增率,持續看好AI(人工智慧)、車用電子、高速傳輸及雲端等長期結構性成長趨勢所帶來的投資機會。

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