台股情緒樂觀 外銀：台股是亞股的利潤引擎

台股3日開盤由科技股領漲，加上有多支受矚目的ETF上演除息秀，市場情緒樂觀，外銀指出，今年亞洲股市表現良好，以科技為主導的台股仍然是亞股的「利潤引擎」，特別是半導體與硬體等行業的強勁需求持續帶動利潤反彈，南韓也呈現相同趨勢，大陸A股將持續受政策激勵而「審慎樂觀」，整體而言，2025年的半導體產業收入增長將成長24％，但「不會只有AI」。

滙豐銀行表示，亞洲股市今年表現良好，由中國大陸和印度表現領先。但隨著亞洲展開第三季財報季，各地區中領先和落後的行業出現差異。以科技主導的南韓和台灣市場，仍然是區內的利潤引擎，半導體和硬體等行業的強勁需求持續。

日本方面，第三季財報亦表現穩健，金融股為利潤率改善的主要動力，但可選消費品股表現落後，其中汽車製造商的利潤下降。中國大陸方面則由金融股（尤其是保險公司）支撐了第三季的強勁利潤增長，硬體和電子商務企業也表現強勢。整體而言，部分市場分析人員認為亞洲區估值合理，增長穩健，且經濟具有吸引的多元化特質。

瑞銀投資銀行亞太區科技研究主管Nicolas Gaudois認為，今年AI計算是半導體的主要驅動力，預估其收入占半導體收入的28％左右，較去年同期增長204％，非AI計算半導體收入則將下滑1％至4,580億美元。然而，進入2025年則不只有AI，預期非AI計算收入更有利，受益於汽車業務、通訊基礎建設和工業等需求增強，有望成長17％，整體半導體收入增長24％。

渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪指出，在整個亞洲地區，AI和半導體類股一定是能見度最高，除了陸港股因為有政府扶植科技半導體的拉抬力道之外，台灣、日本與南韓則和美國半導體相關產業的動能息息相關。從台積電法說會或財報中顯示明年客戶的半導體需求穩定，輝達也釋出相似的展望，預期在高端製造方面較穩健，成熟製程則須留意是否有需求飽和的狀態。

除了半導體產業支撐股市外，劉家豪指出，接下來亞洲各國政府可能會想辦法擴大內需，進而祭出寬鬆措施，對於非消費必需品、消費必需品、通訊服務和金融服務等產業可能有一定程度的支撐，但同時在經濟成長放緩時，民眾也會縮減消費，兩者動能相互抵消，後續可多關注此消彼漲之下何者力道更強。

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