台股天花板上看3萬2千點！法人這樣說 ETF受益人再創新高

資深記者李錦奇

2025年11月11日週二上午5:33

台股今天開高走低，由原先上漲超過3百點，攻上2萬8187點，尾盤翻黑，終場反倒下跌84點，收在2萬7784點，2萬8千點得而復失，空頭刻意壓低指數，打壓期指多單企圖明顯。不過，法人圈並不憂心，認為只是短線修正，多頭格局仍未扭轉，還有機會改寫歷史新高，甚至，3萬點也不是頂峰。

富邦投信董事長黃昭棠認為，台股還有機會改寫歷史新高，且2萬8千點不是天花板，明年上看3萬2千點，屆時，就得留意一波比較大的拉回修正，但低點也不會跌破2萬5千點。

黃昭棠是台灣ETF第一代重要推手，當年，他還在寶來投信任職時，市場還對ETF陌生不理解，他耐心帶領團隊，積極推廣台灣50（0050）、高股息（0056），對於台股與ETF市場可說極為熟悉。

兆豐投信指出，AI正在重塑數位經濟版圖，相關產業鏈進入「加速成長期」，長線投資潛力不容忽視。

兆豐投信強調，隨著AI運算效能提升與硬體設備升級，相關應用正從企業端擴展至消費端，帶動虛擬互動、遊戲娛樂、數位經濟需求同步成長。AI技術的導入，讓元宇宙概念從想像走向實現，市場規模有望進一步擴大。

兆豐全球元宇宙科技基金研究團隊表示，主要看好產業如下：高速運算、高速傳輸晶片、高階半導體設備、高階網通設備、AI ASIC IC、美國 CSP業者、散熱等。

該基金觀察近期盤面，預計接下來主要關注的類股為記憶體、被動元件、功率半導體等漲價效應題材類股。

台股高檔震盪，但台股ETF仍是人氣暢旺，根據集保戶股權分散11月7日最新統計資料顯示，台股ETF受益人數上周增加11.9萬人，統計總人數來到1154萬1284人創歷史新高，今年來增加131萬5448人。

進一步觀察台股ETF受益人單檔表現，包括元大台灣50(0050)、主動群益台灣強棒(00982A)在內共13檔受益人數同步創高。整體表現來看，包括00982A在內的4檔主動式台股ETF受益人數全數創高。

主動群益台灣強棒 (00982A)經理人陳沅易指出，台股頻創新高之際，行情可能轉為區間震盪整理，具備較高的成長潛力股，建議可在市場回檔時分批進場，把握中長期投資機會；整體而言，台股在資金環境寬鬆、企業獲利上修與產業結構優化的背景下，整體趨勢仍由基本面支撐，長線多頭架構穩固。操作建議投資人維持「逢回偏多、不追高」策略，可聚焦AI運算、雲端資料中心、高效電源、綠色能源與內需消費等具長期成長潛力的產業主題。

國泰投信表示，周末傳出美國朝野2黨已完成臨時協議並取得共識的消息，川普更宣告政府關門有望在近期結束，但近期仍處於市場波動較大時期，由於長天期美債容易受到市場預期轉變而出現較大波動，近期在布局可適時調整投資組合，以納入如國泰US短期公債（00865B）等短天期公債ETF做調節，打造資產避風港。

國泰US短期公債（00865B）基金經理人陳韻竹表示，在聯準會宣布降息初期或快速降息期間，長天期公債雖可能於利率下行中獲益，但也容易因市場預期轉變而反應劇烈；短天期公債波動較小，且在降息期間同樣也能受惠，因此在近期受到政府關門、關稅裁決以及政府發行新債導致利率彈高等市場震盪的影響程度有望低於長天期美債。

陳韻竹補充，股市漲多期間，由於短天期債券的存續期間短，價格波動較低，有助於降低投組風險，普遍被視為具有「類貨幣市場特性」的標的。觀察股神巴菲特領導的控股公司波克夏．海瑟威（Berkshire Hathaway）公布Q3財報顯示，2025年8月公司現金儲備創新高達3816億美元，且自2024年起公司有明顯加倉短天期美債的趨勢，目的就是為了在變動快速的市場下發揮避險作用，並隨市場起伏伺機而動，追逐收益機會。

00865B自2019年掛牌，將在本月底上市滿6周年，今年以來規模成長增幅驚人，截至10日，今年以來成長率達709%，榮居國內債券ETF規模增幅第一。

統一證券事業體日前舉辦2026投資趨勢×主動策略全解析專場講座，統一證總經理楊凱智開場時即點出，AI推動產業秩序重塑，令2026年投資大環境更具想像空間；同場與談的統一投顧總經理廖婉婷、統一投信00981A經理人陳釧瑤，及00988A經理人陳意婷，均強調AI應用滲透率正在加速，但大國角力、資源稀缺和通膨風險猶存，推估2026年股市較高機率呈現震盪向上格局。

統一00981A經理人陳釧瑤直指AI推動產業規格不斷升級，先進製程/先進封裝、記憶體、散熱、高速傳輸等皆供不應求。而台廠作為AI軍火庫，不僅握有關鍵技術，更發展出一站式購足的整合服務，漸擺脫過往「拚CP值」的價格戰，邁向毛利率優化的經營模式，使台廠在全球的競爭優勢和獲利表現上都將更為突出。

非AI產業的部分，也逐步出現溫和復甦的徵兆，預期2026年台股整體表現將更為健康。

統一00988A經理人陳意婷強調，和網路世代相比，AI應用的滲透速度明顯更快，變現率也正在增加。且從國家戰略的高度出發，全球保護主義升溫，「主權之爭」遍地開花，在AI算力、關鍵資源和能源基建、國防、貨幣霸權等四大面向，各國政府和企業都正加大預算規模以搶佔競爭優勢，這將有助於股市呈現震盪向上格局。

統一投顧總經理廖婉婷說，AI發展正推動「PCB產業半導體化」，將重新定價產業估值。同時，美聯準會貨幣政策處於降息循環，「大而美法案」將為市場導入大額國防預算，加上「天才法案」使穩定幣與美元掛勾，三大政策利多將有助改善市場的資金流動性，可望對股市表現產生助益。不過，廖婉婷也提醒投資人，需留意缺料、缺電可能推升價格上漲，催生新的通膨風險，進而壓抑終端消費性產品銷售，或將為股市帶來波動。

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