台股創高 主動式ETF搶攻AI核心

【記者柯安聰台北報導】市場受聯準會降息預期升溫，資金行情啟動，美科技股再創新猷，台積電ADR續衝新高，甲骨文股價大漲35.95%，帶動AI相關個股同漲，激勵台股9/11開盤再創新高點。

野村投信表示，台股多頭氣盛，在AI強勁成長的趨勢下，電子股是成長明顯較佳的族群，也是台股後續領漲的關鍵標的，加上明年台股成長前景看好，只要回檔都是加碼時點，可以鎖定隨著AI相關供應鏈族群，包含AI伺服器、散熱、電源供應、零組件以及測試，都是AI需求會持續增加的標的，基於聯準會降息在即，資金行情持續，無論大盤指數在什麼水準，主動選股能力將是決定投資績效的關鍵，投資人可留意表現強勢的台股主動式ETF。

野村投信全球整合投資方案部主管暨00980A 野村臺灣智慧優選主動式ETF經理人游景德分析表示，市場高度預期聯準會將於9月啟動降息，資金行情備受期待，進一步推升市場情緒，盤面出現藍籌股與轉機股同步創高，反映短線過熱跡象。需留意的是，若聯準會如預期在9月下旬降息，短期可能出現利多出盡風險，尤其若意外降息2碼，更需警惕是否反映美國經濟快速惡化的可能性。受到對等關稅等的影響，台股上市公司今年的EPS成長明顯放緩。

根據野村內部股票池的估算，2024年整體EPS成長達38%，但今年預估僅有5.3%的成長。雖然整體動能減弱，但若細看產業結構，電子業仍展現強勁韌性。2024年電子業EPS成長31%，今年預估仍有22%的成長，顯示AI相關需求持續支撐電子產業表現。展望2026年，我們認為不論是電子、非電子或整體大盤，表現都有望優於今年。主要受惠於聯準會進入降息循環，帶動消費回溫與股市估值提升，有望為台股行情帶來支撐，加上AI發展持續推進，包括輝達GB300與Rubin系列新產品陸續推出、ASIC晶片出貨放量，以及CPO等新技術日益成熟，在資金面與基本面雙重支撐下，2026年市場表現仍值得期待。

整體而言，游景德表示，考量台股已連漲4個月，投資人應保持居高思危，對本益比偏高的個股適度獲利了結。但從中長線角度來看，籌碼面尚未失序，加上AI產業明年展望持續樂觀的趨勢下，估計盤面縱有震盪藍籌績優業績股的下檔應有支撐。台股中長期展望依舊樂觀，建議投資人短線可逢高實現部分獲利， 但震盪後在年底前仍建議逐步拉高持股比重，以迎接2026至2027年的長多格局。產業配置方面，長線佈局仍以AI相關為核心，建議聚焦AI伺服器、散熱模組、BBU、電源管理、CCL、PCB，以及滑軌與摺疊手機軸承，同時關注半導體先進製程與ASIC等領域。AI應用持續推動企業資本支出，半導體供應鏈依舊具備長期投資價值，其中晶片高功耗帶動的晶片封裝等級散熱需求、測試設備，預料將成為後續市場的主要亮點。（自立電子報2025/9/12）