台積電9月營收月減、卻創史上最旺第三季？ 投顧董座：匯率作祟

台積電第三季合併營收達9,899.17億元，達到財測高標，寫下歷年最旺第三季，但單看9月營收比8月少引發網友議論，群益投顧董座蔡明彥表示，主要是受到匯率影響，新台幣9月有升有貶，不過，基本上優於預期都是可接受的範圍。

股民認為，台積電雖然還是賺錢，但是反而被外資炒作，大賺價差，他人慘賠套牢，也不是什麼好事，群益投顧董事長蔡明彥指出，外資買進台積電其實分成兩種心態，一是主權基金等長期資金，屬於基本持股；二是美國ETF因納入台積電為成分股，帶動被動式買盤同步進場。

蔡明彥指出，被動資金並不在意短線波動，而台灣在新興市場中權重高，自然吸引穩定資金進駐。相對來說，短線變動則主要受到避險基金操作影響。

他進一步解釋，近期台積電ADR與台股出現高達三成價差時，市場就會出現套利買盤，在台灣買進台積電、轉赴美國賣出ADR。

此外，也有資金透過期貨、匯率與利差操作進行避險套利。部分外資甚至借入低利的日圓資金，投入報酬率較高的標的，使得短線波動加劇，總體來說，9月台幣有升有貶，第三季營收略受匯率影響屬正常現象，市場可接受，基本面仍穩健。