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台積電調漲代工報價 內外資看法操作大不同
作者：陳唯泰
【台積電調漲報價】
就在上週，台積電(2330)發佈一項市場上引頸期盼已久的訊息，就是代工價格終於要調漲了，而且一次就要調漲10%~20%，使得沉寂已久的台積電股價，終於重新站回600元的整數關卡。也帶動台股加權指數突破17000點。
隨著晶圓代工老大哥的調漲新聞，二哥聯電(2303)以及三哥世界先進(5347)也都表態，到明年中為止，都仍舊有調漲報價的計劃。也帶動了半導體類股的反彈。
只不過，晶圓代工股調漲價格，已經不是新聞，市場上對這類的消息，並沒有太過意外，所以股價沒有過去一樣大漲特漲，那麼機構法人又是怎麼看這3檔個股呢？我們依來看法人近期對這三檔個股的評價吧！
【台積電，法人最高目標價1000元】
我們先來看台積電，在這次的調漲報價之後，法人基本上對於台積電的評價是正面的，除了一家外資給的評等是中立(Equal-weight)之外，其餘外資都維持買進或是優於大盤的看法。而給出中立評等的外資不是別人，正是前陣子聲稱記憶體族群即將邁入寒冬的「大摩」—摩根士丹利證券。請參考下表一：
表一、法人對台積電評等及目標價
根據摩根士丹利指出，台積電此次的漲價呼應其先前降評的看法，也就是台積電訂價策略將在毛利率和客戶關係的兩難間做出取捨。考量先進製程的成本愈高，將壓抑毛利率上漲空間，對台積電重申「中立」評等，目標價580元。
不過，在今年預估的EPS上，各家機構法人，並沒有太大的差異，換言之台積電可以採取跌深後低接的策略，應該風險不大。
【聯電，法人最高目標價78元】
再來我們看一下二哥聯電(2303)。聯電近期取代台積電成為台股的中流柢柱，常常內資、外資都出現買超。在近一個月的法人評等方面，同樣是只有一家法人看壞聯電，給了賣出(Sell)的評等，這一家外資就是大和。請參考附表二。
表二、法人對聯電評等及目標價
不過，各家法人的預估EPS也在伯仲之間，差距不大。除了評等賣出的大和之外，各法人機構的目標價，也都在70元之上。以目前的股價水準來看，還有上漲空間。
【世界先進，法人最高目標價173元】
最後是三哥世界先進(5347)。世界先進雖然是台積電轉投資子公司，主要是經營8吋晶圓以及成熟製程的代工業務。過去市場上鮮少談及這家公司。不過風水輪流轉，在車用電子需求快速成長下，28奈米以下成熟製程的晶圓代工產能嚴重不足，使得世界先進重新被市場看到。近期機構法人對世界先進的評等及目標價，請參考表三：
表三、法人對世界先進評等及目標價
由附表三可以發現，法人對於世界先進的評等是最一致的，沒有負評，都是買進評等，EPS也相差不多，唯獨最高目標價173跟最低目標價147有較大的價差，操作上比較有難度。
【內、外資操作大不同】
從以上3檔個股來看，外資的投資重點，仍放在台積電居多，而內資則是以聯電及世界先進為主，這一點會跟盤勢的主導者是誰有關。簡單地說，當台股行情是由外資主導時，台積電的表現機會較大，反過來如果外資買超保守，行情由內資來主導時，我評估聯電及世界先進的機會較大，以上給大家參考囉！最後祝大家操作順利。
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作者簡介：
從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師，Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。
投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。
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