台積電被看衰 3大風險恐釀「股價下殺」 專家看法大反轉

郭宜欣

台積電為全球晶圓代工龍頭，技術領先業界，今年就能夠量產2奈米晶片，在人工智慧浪潮下嚐盡甜頭，但是近期有專家提出相反看法，台積電承受地緣政治壓力，且半導體產業具有周期性，景氣低潮可能即將到來，另外，技術成長延長產品周期，可能會擾亂業界對於台積電的需求，依據上述3大風險看跌台積電股價，吐露悲觀情緒。

英國半導體分析師James Fox在財經媒體TipRanks上撰文指出，「台積電是半導體領域的真正贏家，但地緣政治風險的壓力太大，且牛市已經走得太遠了，因此抱持著悲觀態度，看跌台積電股價，關注川普上任後帶來的任何影響。」

James Fox認為，台積電的悲觀情緒受到多項風險造成，除了最需要警惕的地緣政治風險，半導體景氣具有極強的周期性，現在已經看到超過兩年的顯著成長，因此2025年出現減速，並不會讓人感到意外。

最後一點則是，大陸與西方國家開發的人工智慧模型大幅降低硬體需求，可以將GPU的生命周期從傳統的3至4年延長至6、7年，可能擾亂台積電的客戶需求，甚至讓半導體供應鏈進入結構轉型。

James Fox對台積電的後市持悲觀態度，主要是因為強勁的基本面被風險掩蓋，川普回歸美國總統將進一步增加地緣政治風險，激進的政策也可能干擾台積電的營運效率，台積電維持其估值的能力備受檢驗。

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