台積電法說會明登場 三大股市名師「七大重點」一文看懂

台積電（2330）法說會登場，正值中美貿易戰再度升溫之際，市場聚焦「最嚴稀土禁令」是否波及護國神山。統一投顧董事長黎方國、啟發投顧副總李永年、群益投顧董事長蔡明彥等股市名師今（15）日受訪時一致指出，本次法說會有「七大焦點」值得密切關注。

記者整理黎方國、李永年、蔡明彥受訪時提到的台積電法說會關注重點如下：

第一，第四季財測是否優於預期，以及全年營收目標能否上修？

第二，2奈米先進製程能否如期於第四季量產、良率進展如何、主要客戶是否確定，以及傳聞中的漲價消息是否屬實，皆牽動投資人信心。

第三，先進封裝（CoWoS）產能擴充是否能滿足AI帶動的爆發性需求。

第四，海外投資進度與成本控管，特別是美國亞利桑那新廠的2奈米產線進度、建廠成本與對毛利率的影響。

第五，近期中美貿易戰升溫，中國在雙十連假期間宣布稀土出口管制，美國總統川普則威脅加徵100%關稅反擊，此舉恐影響半導體供應鏈，台積電恐也在波及範圍內，短期不排除對台股造成壓力。

第六，AI是否有泡沫化風險？

第七，輝達（NVIDIA）宣布與英特爾攜手打造「AI基礎建設」，並投資50億美元入股英特爾，市場也關注，台積電是否有與英特爾展開協議或合作洽談。

黎方國表示，本次法說會「有望再報佳音」。他指出，台積電前三季營收創歷史新高，今年EPS有望挑戰16元，第四季展望亦樂觀看待。過去兩年台積電第四季表現都優於第三季，相信這次也不例外，三率（三率三升）有望同步提升。」他並強調，台積電ADR近期表現相對美國大型科技股更為強勢，顯示市場持股信心仍高。

李永年認為，儘管市場對AI需求樂觀、2奈米訂單「沒意外一樣爆滿」，但投資人仍須留意法說會後的短線反應，若出現開高走低、利多出盡的情況，應耐心等拉回再布局，他也預期AI泡沫化的疑慮暫時不大，訂單有增無減，整體趨勢仍向上。

蔡明彥則指出，若法說會上傳出資本支出上調、展望優於預期，加上2奈米良率穩定，股價將有機會「穩穩上去」。他強調，團隊對台積電的長期目標價上看1680元，「雖然短期仍受中美貿易戰干擾，但基本面強勁、國安基金也未退場，台積電仍是台股最穩定的領頭羊。」