台新投顧總經理 呂仁傑:掌握3D變局 打造投資韌性

工商時報11月30日主辦「2023投資趨勢論壇」,台新投顧總經理呂仁傑出席進行專題分享。圖/王德為
工商時報11月30日主辦「2023投資趨勢論壇」,台新投顧總經理呂仁傑出席進行專題分享。圖/王德為

經歷2022年動盪的一年,展望2023年景氣動向及金融市場情勢,掌握投資布局秘訣,備受投資人關注,展望2023年景氣動向及金融市場情勢,台新投顧總經理呂仁傑強調,應掌握3D變局,打造投資韌性。

呂仁傑表示,全球走過疫情,加上俄烏戰爭,進一步推升通膨,今年聯準會(Fed)持續鷹速升息,股市大幅下挫,全球財富重分配,及人口老化,預示將長期面臨「3D」挑戰,即去全球化(Deglobalization)、人口問題(Demography)與財富不均(Disparity)。

俄烏開戰,美、歐對俄大舉制裁,大陸暗中挺俄。呂仁傑指出,早在2016年美國總統川普上任就開啟中美貿易戰,拜登上台後,進一步聯合盟友抗中,在科技、金融上孤立大陸,迫使國際企業從「重效率」轉為「重安全」,展開調整供應鏈去全球化。

觀察疫情逐漸趨緩,職缺及薪水大幅上升,但勞動參與率卻難回到疫情前,勞動力短缺使通膨問題短期不易解決。呂仁傑認為,2008年以來,Fed資產負債表擴張10倍,標普500指數上漲3倍,社會貧富差距持續加大,近期通膨高升更加深貧富差距問題。

民眾實質薪資遭壓縮,消費股年至今跌逾3成,但專賣廉價用品的Dollar Tree股價逆勢上漲近3成。富人在疫情期間資產大幅升值,今年奢侈品財報表現不俗,LVMH營收獲利持續成長,今年股價僅小跌6%。

貧富差距擴大,大陸年輕人盛行「躺平主義」,西方勞工流行「Quiet Quitting」,均指不對工作投入額外心力,只達最低限度要求,提升企業隱形成本。呂仁傑分析,社會不公平加劇,促進民粹主義興起,川普過去正是在美國鐵鏽帶(Rust Belt,美國舊工業區)支持下贏得總統大選,預料民粹主義將進一步加深反全球化,導致各地政局動盪。

呂仁傑強調,基本上「3D」彼此交互作用持續增強中,代表投資人正面對一個更極端而動盪的世界,預料後續市場高波動為常態,通膨降速仍慢。因此,面對投資上種種挑戰,增強投資組合的韌性才是上策。

股市布局建議聚焦大型藍籌股,採取分散、分批布局的穩健策略。公債殖利率因Fed仍未停止升息將續走高,短期可先聚焦優質短天期債券,待停止升息逐漸明朗,可伺機轉進長天期債。

更多工商時報報導
大眾控AR HUD 進攻電動車
斷鏈+疫情 Q3全球貿易量萎縮
美光早盤大漲逾9% 記憶體族群歡騰