台指期早盤開低震盪下挫百點法人示警留意1數據

工商時報陳昱光

2025年11月12日週三下午9:17

台指期13日早盤開低震盪，低點暫報27,802點，成交口數暫報3.5萬口；電子期下跌10.2點，報價1,667.5點；金融期上漲7.4點，成交價2,248.4點，微台指成交價27,954點，下跌105點；台灣中型100期貨成交價22,918點，上漲294點。

具有「聯準會傳聲筒」之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos撰文表示聯準會內部分歧日益擴大，加上官方經濟數據因政府關門而延後發布導致官員們被迫在僅能依靠民間數據的情況下做決策，㇐些官員認為在12月或1月降息的差異不大，另外也有官員認為若12月降息則需要有更多的數據佐證同時設定更高的條件限制後續降息，Timiraos指出即使政府關門及數據重新發佈，仍無法立即化解官員們對立的立場，並認為12月降息的機率仍在五五開。

美國聯準會亞特蘭大分行總裁Bostic表示，儘管勞動市場出現放緩的跡象，但穩定價格仍是目前最優先的事項，通膨升溫依舊是更重要的風險，在達成 2%目標前，聯準會應維持利率水準不變，避免過早降息引發物價壓力。

聯準會波士頓分行總裁Collins表示，由於通膨依舊高於目標，加上政府停擺導致官員缺乏數據，在當前高度不確定性的環境下，在沒有證據表明勞動市場出現明顯惡化的情況下，短期內放鬆貨幣政策的門檻應進㇐步提高，維持政策利率在當前水平可能是合適的。

聯準會紐約分行總裁Williams表示，聯準會在12月結束縮表後，將很快重啟購債計劃，以確保在金融市場維持充足的準備金水準，避免短期資金市場的流動性出現波動。

第一金投顧表示，需要留意的是融資餘額已經超過3,000億元，籌碼浮額加重，預期個股震盪加劇，操作上選股不選市嚴控資金水位。長線上，回歸產業面及基本面，中長線仍正向看待AI，盤面短線震盪不影響中長線多頭看法，隨著AI應用持續成長，將帶動台股有撐，逢低優先布局績優權值股，長線上AI仍是2025～2026年成長主旋律，因此選股上仍以有成長動能的產業為主，目前以AI相關展望最明確，成長性也最好，2025年成長動能的企業將是資金持續關注的對象。

關注其它期貨交易情況，臺幣黃金期貨成交價15,842.5點，上漲308.5點、布蘭特原油期貨參考價2,014點、富櫃200期貨成交價10,772點，上漲108點、臺灣永續期貨成交價14,685點，下跌72點、臺灣生技期貨參考價3,733點、半導體30期貨成交價7,680點，下跌20點、航運期貨參考價178.5點。

國外期貨部分，美國那斯達克100期貨成交價25,691點，下跌66點、美國費城半導體期貨成交價7,113.5點，上漲44點、英國富時100指數期貨參考價9,936點、東證期貨成交價3,382點，上漲19.25點。

相關內容

台指期早盤開高重返28K整數大關

台指期8日早盤向上，高點暫報28,190點，重返28K整數大關之上，成交口數約1.93萬口；電子期上漲13.7點，報價1,679.25點；金融期上漲9點，成交價2,294.4點，微台指成交價28,159點，上漲149點；台灣中型100期貨成交價23,057點，上漲96點。

中時財經即時・ 17 小時前・發起對話

美就業數據急凍投資級債成資金避風港

美國11月就業市場出現明顯降溫跡象，ADP私人就業人數意外減少3.2萬人，創下近三年來最大降幅，遠遜於市場預期。這一數據不僅為聯準會進一步降息提供了有力依據，更點燃市場對12月降息的熱切期待，機率已飆升至近九成。在經濟前景不確定性增加的環境下，投資級債券憑藉其穩健收益與優質信用特性，成為資金避險首選，展現出市場轉折點下的獨特投資價值。

中時財經即時・ 4 天前・發起對話

鴿聲揚 11檔債券ETF人氣旺

近一月市場對於聯準會在12月降息的預期先降後升，不過在整體降息趨勢未改變下，也未澆熄債券市場投資氣氛，在債券ETF方面，觀察規模超過百億元、近一月日均量超過5,000張以上之市場人氣較旺的產品表現，共計有11檔。

工商時報・ 23 小時前・發起對話

台股站上28300點　新台幣盤中狂漲1.6角收31.202元

（中央社記者潘姿羽台北2025年12月8日電）市場押注美國聯準會本週降息，資金行情提前啟動，美股領漲之下，台灣股匯市今天跟著強勢攻高，台股站上28300點，新台幣盤中強漲1.6角，而後漲幅收斂，收盤收在31.202元，升5.6分，仍創3週來新高，台北及元太外匯市場總成交金額14.75億美元。美國5日公布的9月核心個人消費支出物價指數（PCE）年增率略低於預期，由於這是聯準會關注的通膨指標，投資人解讀通膨可控，為聯準會降息策略提供支持，金融市場正面表態。美股主要指數齊步走揚，標普更逼近歷史高點。金融市場提前反映降息題材，激勵台灣上演股匯雙漲。台股今天開高走高，權值股與記憶體族群點火上攻，終場收在最高28303.78點，上漲322.89點，站上28300點，三大法人同步買超，外資及陸資買超140.87億元。新台幣兌美元今天以31.26元開盤後，旋即啟動升勢，接連突破31.2、31.1元價位，最高升抵31.098元，強漲1.6角，午後美元買盤湧現，升幅略微收斂，終場收在31.202元，仍創11月中旬以來高點。外匯交易員指出，今年下半年以來，新台幣走勢多由資金面主導，先前外資持續提款台股並匯出

中央社財經・ 9 小時前・發起對話

《國際金融》消費類股下跌＋觀望聯準會決議歐股乏力

【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】周一歐洲股市走勢乏力，工業和醫療保健類股上漲，但消費類股下跌帶來壓力，此外，投資人也縮手觀望聯準會本周召開的貨幣政策會議。周一（12月8日）歐股早盤，目前泛歐STOXX 600暫跌0.14%，報577.97點。主要股市方面，英國富時100指數微跌0.07%，德國DAX指數微升0.03%，法國CAC 40指數跌0.4%，義大利富時MIB指數（FTSE MIB）跌0.25%。必需消費類股給市場帶來最大的壓力。聯合利華（Unilever）暫跌近4%，該消費品巨頭已完成旗下Magnum事業的分拆。Magnum將以新名稱「Magnum Ice Cream Company」在阿姆斯特丹上市。歐萊雅（L'Oreal）暫跌2.11%，該法國公司宣布對瑞士護膚品公司Galderma的持股比將提高到20%。另一方面，工業股漲0.23%，醫療保健類股票漲0.17%，給大盤帶來支撐。在區域重要經濟數據方面，德國聯邦統計局周一公布，經季調後，10月工業生產指數月增1.8%，遠優於經濟學家預估的月增0.3%。與去年同期相比，10月工業生產指數上揚0.8%，亦優於經濟學家

時報資訊・ 10 小時前・發起對話

《基金》鴿聲揚 11檔債券ETF人氣旺

【時報-台北電】近一月市場對於聯準會在12月降息的預期先降後升，不過在整體降息趨勢未改變下，也未澆熄債券市場投資氣氛，在債券ETF方面，觀察規模超過百億元、近一月日均量超過5,000張以上之市場人氣較旺的產品表現，共計有11檔。當中以群益優選非投等債（00953B）近一月上漲2.22％表現最佳，利率下行環境中，具備收益優勢且發債企業體質穩健之非投等債仍吸引市場關注。其他上榜產品多為有望在降息環境中兼享資本利得的長天期債券ETF。群益00953B經理人李忠泰表示，現階段經濟無衰退疑慮，發債企業營運表現尚屬健康，財報結果與前瞻指引較前一季略有改善，受益於經濟環境具備韌性以及企業再融資活動回溫，市場也預期明年非投等債違約率將走降，並連續第三年低於長期均值水準，加上非投資級債因具有票息高和低存續期特性，既能滿足投資者對於收益的追求，料將持續吸引資金配置，表現仍值留意。群益ESG投等債20+（00937B）經理人曾盈甄指出，聯準會主席將於明年換人，市場預期接棒人選為鴿派支持者，令美國降息時程與幅度有望增加，將有利於債市表現，其中長天期ESG投等債因基本面維持良好，收益水準仍具吸引力，在降息

時報資訊・ 19 小時前・發起對話

全球複合型債券基金抗波動

聯準會降息預期峰迴路轉，自4月關稅政策宣布以來，債市超過半年以上的上下劇烈震盪，且11月下旬起在聯準會官員陸續暗示降息的可能性後，12月降息機率從不到5成迅速突破80％，但股市仍因市場擔憂估值過高而處於震盪整理，相較之下債券更能受惠降息利多，隨著降息趨勢確立，全球布局的複合型債券基金是因應股市波動的首選之一。

工商時報・ 23 小時前・發起對話

《貴金屬》觀望美國利率動向 COMEX黃金收平

MoneyDJ新聞 2025-12-08 06:39:11 黃文章發佈紐約商品期貨交易所（COMEX）2月黃金期貨12月5日收盤持平為每盎司4,243美元，美元指數下跌0.1%，3月白銀期貨上漲2.7%至每盎司59.053美元。紐約商業交易所（NYMEX）1月鉑金期貨下跌0.01%至每盎司1,660.5美元，3月鈀金期貨上漲1.2%至每盎司1,502.2美元。上週，銀價上漲3.3%，金鉑鈀分別下跌0.3%、1.5%、0.3%。全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）5日黃金持有量持平為1,050.25公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量持平為15,925.21公噸。芝商所（CME）的FedWatch工具顯示，在聯準會12月9–10日的會議上，進行25個基點降息的機率為87.2%。Allegiance Gold營運長亞歷克斯·埃布卡里安（Alex Ebkarian）表示，黃金今年預計將在每盎司4,200美元至4,500美元之間交易，而明年則將落在4,500美元至5,000

Moneydj理財網・ 21 小時前・發起對話

聯準會降息為何救不了美國經濟？答案不在利率

《彭博》周五報導，市場認為聯準會高機率將在下周再次降息，但效果恐怕不如以往。利率敏感產業如房市，因房價仍在歷史高點附近、民眾又擔心就業前景，降息帶來的好處有限。製造業則因川普關稅政策反覆不定而暫緩投資，這也非降息能解。

鉅亨網・ 3 天前・發起對話

Fed本周拋震撼彈? 華爾街：降息1碼外還擴表

[非凡新聞]記者謝旻蓁,攝影蘇韋銘近期美國銀行的準備金水位出現越趨緊縮的現象，多家金融機構紛紛預測，本周將登場的聯準會利率會議，除了降息一碼，還將會釋出新一輪擴表計畫的訊號，也就是在市場買進各種債券，增...

非凡新聞・ 13 小時前・發起對話

《晨間解盤》台股短均附近震盪題材股上陣

【時報-台北電】ADP就業數據支撐聯準會降息論調，帶動美股投資情緒回籠，四大指數全數走揚，幅度介於+0.17%至+1.83%，台積電ADR上漲1.15%，台指期夜盤上漲96點。國票投顧預期，今日台股小幅高開，盤中於短均附近維持震盪走勢，尾盤仍有望已上漲姿態作收。小非農之稱ADP就業數據顯示，美國11月私人部門就業人數減少3.2萬人，與市場原本預期小幅增加形成明顯落差，再次提升下周聯準會降息的決策。國票投顧分析，台股昨以實體紅K作收，惟成交量能低於5日均量，意味追漲動能有所趨緩，此外下周聯準會將召開今年最後一次利率決策會議，在降息與暫停兩股勢力拉扯下，股市難有表現空間，預期本周台股以短均附近震盪視之，題材股仍有表現機會。國票投顧指出，台積電(2330)先進製程逐步朝更小奈米奔赴，耗材供應鏈伴隨再生晶圓、拋光液、到晶圓載具、電子氣體與光阻劑等，這些先進的製程材料，為台積電先進製程維持九成五的高良率重要基石，近日相關族群，股價出現築底反彈態勢，可把握此時介入機會。(編輯：廖小蕎)

時報資訊・ 4 天前・發起對話

《韓股》看好聯準會降息韓股大漲1.34%

【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】市場看好聯準會即將再度降息，周一南韓KOSPI指數收漲1.34%，為4,154.85點。投資人也將密切關注本周發布的美國重要科技股財報。市場目前預估聯準會在美東時間12月10會後宣布降息25個基點的機率為84%。聯準會降息通常會提振全球的風險偏好。美國利率降低將使新興市場股票或亞股等風險性資產變得較具吸引力，進而促使資金轉向南韓等市場。 Kiwoom Securities研究員Han Ji-young表示，雖然聯邦公開市場委員會（FOMC）是否降息很重要，但市場也將關注利率前景和主席鮑爾的記者會談話。投資人也將關注甲骨文和博通發布財報，分析師認為，其業績表現將對三星電子和SK海力士的股價走勢造成重大影響。電池大廠LG Energy Solution宣布已經與賓士公司（Mercedes-Benz）簽署另一項供應協議，股價大漲近6%。其他重磅股方面，三星電子漲1.01%、SK海力士大漲6.07%、現代汽車漲0.16%、起亞汽車漲1.62%、浦項漲2.57%。金融股走弱，KB Financial跌2.14%、Shinhan Financial跌2.74

時報資訊・ 12 小時前・發起對話

《國際金融》聯準會本周若降息美股可望走高？

【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】自新冠疫情2020年爆發以來，利率一直是市場關心的焦點。從2020至2023年初的低物價，隨後變成全球出現歷史性的高通膨，使得許多消費者和投資人，都密切關注利率聯準會的利率政策決策。為了因應通膨和失業率，聯準會會調升或調降利率，特別是聯邦基金利率(federal fund rate)。聯邦基金利率是銀行之間隔夜拆款的利率依據，因此會影響到銀行的資金成本，而銀行業者會以此為基礎，設定消金與企金的貸款利率。也就是說，信用卡、車貸以及個人貸款的利率，通常會隨著聯邦基金利率的起伏而有所波動。美股價格常常會被聯準會的利率政策影響，一般來說，低利率會推升股價，高利率則會壓低股價。但如果這次聯準會維持目前利率不變，會發生什麼事情。聯準會的利率決議，需要在刺激景氣以及控制通膨之間取得微妙的平衡點。低利率會提高消費者和企業的支出，對股價上漲有利。不過，如果利率降得太快，通膨可能會因此上升，這就不利於股價的表現。聯準會這星期假設決定維持原利率，就代表美國經濟成長強勁，不過，通膨卻很容易會重新上揚。理論上，穩定的利率不應會對美股造成大幅波動，但還有另個因素值得注意，那就

時報資訊・ 19 小時前・發起對話

FED鷹式降息趨勢下環球複合型債券基金優勢增

聯準會降息預期峰迴路轉，自4月關稅政策宣布以來，債市超過半年以上的上下劇烈震盪，且11月下旬起在聯準會官員陸續暗示降息的可能性後，12月降息機率從不到五成迅速突破80%，但股市仍因市場擔憂估值過高而處於震盪整理，相較之下債券更能受惠降息利多，隨著降息趨勢確立，全球布局的複合型債券基金是因應股市波動的首選之一。野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，美國對等關稅引發通膨疑慮，加上美國經濟表現強韌，聯準會並無大幅降息的必要，而是依據經濟數據邊走邊調整的鷹式降息，在這情況下，雖然中長期降息趨勢不變，但這段期間美債殖利率容易因數據與市場情緒出現波動，持有長天期美債的波動度較大，相對看好中短天期債券以及可轉換債券。根據統計，今年以來與股市連動最密切的可轉換債券，因為跟著股市上漲而有超過兩成的漲幅，在各類債券中表現居冠，其次是新興主權債(+13%)與次順位金融債(+7.8%)(資料來源：Bloomberg；日期：2025/10/31)。可轉換債券「進可攻、退可守」的優勢是表現出色的主要原因，在股價上漲時可轉債能參與股票上漲機會，股價下跌時可轉債保有債券價值。若複合型債券基金增加可轉換債券的投資比重

Moneydj理財網・ 3 天前・發起對話

新台幣年底前區間盤整明年初先挑戰30元整數

美元指數摜破99大關，在美元轉弱下，新台幣兌美元匯率4日早盤續升，但隨台股開高走低，匯價升幅也隨之收斂，回到31.3元價位上盤整，終場拉出連二紅。匯銀主管預期，在聯準會FOMC會議前，新台幣先觀望盤整，持續在31.3～31.5元之間震盪；而明年仍反映資金面為主，台股有機會續旺，第一季先挑戰測試30元整數。

中時財經即時・ 4 天前・發起對話

操盤心法－美日貨幣政策異資金板塊恐地震

盤勢分析：下周最大事件是美國聯準會今年最後一次會議，過去一個月降息預期出現V型反轉，最簡單說法就是美國政府和聯準會都非常關心經濟與股市，紐約聯儲主席威廉斯表態後回到原先降息1碼的預期，特別是美國經濟數據不如預期，例如ADP就業報告顯示勞動力市場降溫，更加強化市場預期12月降息1碼的必要性。

工商時報・ 2 天前・發起對話

台幣強升近1角重返31.3元

美國聯準會降息預期持續升高，市場押注降息機率已逼近9成，美股四大指數收紅，激勵台股3日開高走高，且外資回流，帶動新台幣匯率早盤升破31.4元，午後外資匯入力道加大，激勵升幅擴大，儘管央行尾盤強勢調節，終場仍強升近1角，匯價重回31.3元價位。

工商時報・ 4 天前・發起對話

《各報要聞》台幣強升近1角重返31.3元

【時報-台北電】美國聯準會降息預期持續升高，市場押注降息機率已逼近9成，美股四大指數收紅，激勵台股3日開高走高，且外資回流，帶動新台幣匯率早盤升破31.4元，午後外資匯入力道加大，激勵升幅擴大，儘管央行尾盤強勢調節，終場仍強升近1角，匯價重回31.3元價位。台股匯上演雙漲行情，外資持續買超並入資金，為新台幣注入升值動能，有別先前匯價持續狹幅區間橫盤整理，3日匯價升幅徹底釋放，盤中最高強升1.2角至31.313元，終場以31.344元作收，升值9.1分。惟市場仍偏觀望，總成交量僅15.89億美元。新台幣3日反彈升值0.29％，創10月29以來逾一個月最大單日升幅，匯價終結連三黑。匯銀主管指出，外資最近偏雙向操作，但3日幾乎都在匯入，央行持續加強調節，尾盤照例進場，再度與外資上演你丟我撿，但並未如2日的強勢作價，先放手新台幣匯價跟進其他亞幣升值。匯銀主管分析，美國11月製造業PMI走弱，12月降息幾乎已篤定，美元指數走弱，新台幣跟著亞幣走揚，但最關鍵因子還是台股，連日上漲吸金力十足，外資進場一舉推升新台幣。此外，市場對消息面反應告一段落，美國降息題材已price-in，預估美國降息

時報資訊・ 4 天前・發起對話

摩根士丹利稱基於政策制定者表態，重新預測聯準會將在本週降息

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根士丹利重新預測聯準會將在12月降息。摩根士丹利的經濟專家在報告中表示，基於政策制定者的表態，以及「幾乎確定的市場定價和聯準會不願讓市場感到意外的歷史」，他們重新預測聯準會將在本週降息。摩根士丹利經濟專家回到此前的預測，也就是12月、1月和4月各降息25個基點，使聯邦基金利率目標區間降至3%-3.25%。由Michael Gapen領銜的團隊曾因延遲發布的9月就業數據顯示就業成長回升，而在11月20日撤回對12月降息的預測。他們在上週五的報告中寫道，看來我們操之過急。與此同時，市場預計聯準會12月10日降息的可能性已升至約90%。

財訊快報・ 18 小時前・發起對話

股價指數期貨贏家專欄－數據錯綜美股呈高檔震盪

降息預期撐市場近期美股呈現高檔震盪格局，標普500與那斯達克指數連日收高，主要受到聯準會（Fed）降息預期增強的支撐。雖然「小非農」的ADP就業數據與企業裁員報告顯示勞動市場降溫，但上周初領失業金人數意外降至三年低點，顯示美國經濟仍具韌性，這種「壞消息即好消息」的數據錯綜，使市場篤定聯準會將於12月降息，芝商所FedWatch工具顯示降息1碼的機率已逼近9成。

工商時報・ 23 小時前・發起對話