《台北股市》Q4看旺 台達電、建準權證點金

【時報-台北電】上市櫃第三季財報陸續公布，市場聚焦公司法說對未來營運最新展望，法人預期，買盤將回歸基本面，短線布局可留意第四季營運預料將維持成長動能的台達電（2308）、建準（2421）等，股價表現可期。

台達電9月營收369.25億元，月增4.96％、年增35.04％，其中，電源及電組件營收占59％，月增3.21％；自動化營收占13％，月增4.96％；基礎建設營收占28％，月增8.84％，表現優於預期。

台達電第三季NB、消費性相關、IA等需求相對較差，而伺服器、資料處理中心、電動車相關、通訊用電源、風扇、樓宇自動化等產品出貨增長，且晶片缺貨問題緩解，推升單季營收達1,064.53億元，季增18.29％。另外，受惠供應鏈恢復正常、且產能稼動率提升，預估毛利率略增至29.56％，營業利益較第二季成長35.94％。且因業外淨收入、稅率表現穩定，市場預估第三季稅後純益將有3成以上增幅，EPS往4元靠攏。

針對第四季表現，法人認為，台達電雖有中國大陸防疫政策影響，IA需求未見起色，被動元件也受智慧型手機市場需求不振影響，不過，伺服器、資料處理中心、電動車相關、通訊相關、樓宇自動化等產品出貨依舊較佳。整體來看，第四季營收將維持高檔，將小幅優於第三季表現。

建準第三季車用營收占比估達9.9％，優於第二季的5.6％，受惠打入美國客戶，預告車用成長幅度今年40％，明年將達60％～70％。

至於伺服器部分，營收預期第三季達到高峰。不過，接下來的新平台升級，有望推升產品平均售價成長15％～20％。由於產品組合轉佳，第三季毛利率提升，第四季營收優於季節性表現，可望維持成長力道。

法人分析，因5G串連結點提升，看好未來散熱需求逐步成長，隨著CPU等處理器運作效能增加，耗能將帶動散熱需求，但由於機櫃等產品尺寸大致固定，風扇使用數量上並不容易增加，下游多會採用規格升級，帶動產品平均售價提升15％～20％，挹注建準營運表現。

此外，建準汽車產品可延伸至顯示螢幕、車頭燈、相機、監視器等感測系統，外加儲能系統趨勢向上，成為公司未來潛在發展動能之一。(新聞來源 : 工商時報一陳昱光／台北報導)