《台北股市》3大變數讓台股殺尾盤 專家示警：主力圈見1現象

【時報-台北電】美台股市接力走跌，資深分析師提醒，本波反彈幅度不小，引發年底獲利了結賣壓，並直指現有年線反壓罩頂、FOMC升息會議、明年經濟衰退等3大變數，成為12 月下旬到明年1月下旬春節前，台股紅包行情的最大阻礙，且因屬時間緊迫的熊市反彈，主力不敢輕易換股，放棄主流股輪動的操作策略，變成咬住1檔就一路炒作，將格外考驗投資人的定力，提醒千萬別跟單。

萬寶投顧投資總監蔡明彰表示，往年12月都是美股表現最好的月份，自1928年以來，標普500在12月的聖誕行情，平均漲幅1.7％，但聖誕行情其實跟聖誕節關聯不大，而是投資者年底將新資金存入退休帳戶，基金經理人有了資金活水就投入股市。

雖往年美股12月漲率高達70％，但今年有3個變數會影響聖誕行情。首先是美股漲過頭，標普500自10月低點反彈17％，面對年線壓力沈重。

其次，12月有非農就業、CPI及14日召開FOMC等一連串重大事件，11月非農報告新增26.3萬人，高於預期20萬人，雖不能改變FOMC下周升息縮小至2碼的決策，但勞動市場活力充沛，導致薪資上漲，Fed高利率的時間必然延長，對美股構成威脅。

最後是預期經濟衰退更是年底美股的心頭大患，蔡明彰認為，關鍵轉折時間將在12/14的FOMC，升息2碼符合預期之後，但終端利率提高到5％以上的共識浮上檯面，此時美股明年展望轉趨保守，基金經理人逢高獲利了結，大舉回收現金，預料明年年第1季美股再次回檔修正時，才會買進布局。

蔡明彰表示，究竟明年美國經濟是否衰退，溫和或深度衰退現在很難判斷。但以身為美國供應鏈的台灣來說，主計總處已給了答案，11/29下修今年經濟成長率至3.06％，較8月預估的3.76％下修0.7％，雖今年GDP勉強保3，但預測明年經濟成長率為2.75％，保3無望。

華爾街投行紛紛唱衰明年美股，似為明年春天前的第2隻腳布局，如果不看保守，怎麼會有低點可以進貨呢？摩根士丹利認為標普500本波熊市反彈後，明年第1季觸底，但Fed將停止升息，美股下半年回升。

摩根大通基於美國經濟將溫和衰退，判斷美股明年上半年大跌，標普500會破底，比今年的最低點更低。

根據彭博追蹤17家華爾街投行的預測，總計預測標普500明年下跌，是1999年來首次的悲觀看法。當然，華爾街機構看法未必正確，但會有一定影響力，尤其本波反彈幅度不小之後，引發年底獲利了結賣壓。

台股12月走勢大致追隨美股，離14日FOMC愈近，台股反彈的上檔壓力愈重，FOMC若升2碼即可能利多出盡，但隨之而來是明年經濟衰退的憂慮，12 月下半個月到明年1月下旬春節期間，台股承受回檔壓力。

蔡明彰提醒，明年農曆春節來得早，且休市長達12 天，市場主力這波急於拉抬解套行情，如果是時間充裕的多頭行情，法人及主力會輪流操作主流股，漲勢會分散在各種股票，若是時間緊迫的熊市反彈，主力不會輕易換股操作，咬住1檔股票就一路炒作。

與時間賽跑緊咬個股的例子很多，如明知道軍工只是題材，但自12629點來，第1飆股雷虎漲近200％，前3季EPS0.09元，全年估0.1元，迄今股價仍居高不下，但投資人不可盲目追高，否則肯定被主力慘割韭菜。(新聞來源：旺得富理財網 李宗莉)