《台北股市》高市早苗挺寬鬆 蔡明彰點名4檔受惠股

【時報-台北電】日本政壇即將迎來歷史性一刻，前經濟安全保障大臣高市早苗即將在15日的臨時國會中獲正式指名為首相，萬寶投顧投資總監蔡明彰認為，高市早苗被視為「安倍經濟學2.0」的傳人，未來將更偏重財政擴張與對抗通膨政策，但同時也面臨日本通膨上升挑戰，並預期日圓升息已不可避免。

過去，安倍經濟學三支箭，分別是大規模量化寬鬆、擴大財政支出、構造改革政策等；然而，高市早苗經濟學更偏重財政擴張，並強調日本國內的投資，她並採用了對抗通膨的政策高，但安倍經濟學在「先盛後衰」過程中，雖然日圓貶值增加了日本企業的利潤，但卻未能有效提高員工薪資或擴大國內投資，反而增加了內部儲備金或用於海外投資。

高市早苗當前面臨最大挑戰是，日本早已擺脫通縮，轉變為通膨上升（目前核心CPI已超過3％），因此，日本央行（日銀）升息是不可避免的，即使10月未升息，最慢也可能延至12月。

高市早苗上任後，對日本與全球金融市場影響，主要來自於日圓匯率與套利交易，其中包括日圓貶值關卡已來到1美元兌150日圓，預計依據此關卡再往上貶值空間並不大；由於日圓貶值和利差，「渡邊太太們」套利交易正在重啟；高息貨幣、原物料有望受惠。

蔡明彰分析，高市早苗勝選將導致日本債券市場，尤其是30年期長債出現崩跌，使得收益率改寫3.29％新高，其主要原因是日本政府債務已達到GDP規模兩倍；在日圓貶值及套利交易支撐下，日經指數目前約為48,000點，有可能會挑戰更高萬點。

受日圓套利交易及全球原物料價格上漲影響，台灣相關產業包括原物料與傳產股將受惠，黃金的現貨期貨再創歷史新高，來到4,000美元附近，但短期內有獲利回吐的壓力。

蔡明彰認為，貴金屬走揚也會帶動銅價、鋁價，由於AI需求，加上貴金屬漲價，銅價看漲，雖然日本對進口銅加深關稅，但台灣生產銅相關產品股票受惠，包括第一銅（2009）、華新（1605），以及生產銅箔的金居（8358）都出現漲停板。

鋁原物料也可能受影響。由於美國最大汽車用鋁板原料廠商諾維利斯公司（Novelis）因大火停工至明年年初，對下游廠商有利，與豐田汽車結盟的台灣公司，包括大成鋼（2027）將是最實際的受惠者。

高市早苗政治立場對兩岸情勢也有重大影響，她認同「台灣有事即日本有事」觀點，意味著台海地區緊張局勢仍受關注，因此台灣軍工產業值得留意。(新聞來源：旺得富理財網 黃順德)

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