《台北股市》川投顧送暖機器人嗨爆 專家點它隱藏版龍頭(2-2)

【時報-台北電】▲穎漢主打工具機與機器人整合的「智動化製造」，自動化焊接設備、金屬成型機 (彎管機) 等工具機領域是其核心優勢，應用於機器人自動化焊接工作站、機器人自動化彎管生產線等，將機器人作為工具機的「延伸手臂」，提升加工效率與精度，市場定位屬於工業機器人應用端的「系統整合商」，更是工具機產業轉型智能製造的代表。

具備數十年在金屬加工、自動化設備的製造經驗，對於機台穩定性、精度與耐用性有深刻理解，能將不同品牌的工業機器人（如ABB、KUKA、FANUC）整合到自家的工具機產線中，並編寫控制程式，並在焊接、彎管等特定加工領域具有領先技術，難以被通用型機器人取代，對終端客戶具有黏著性。

▲達明是協作型機器人的「人機協作先鋒」，也是台灣第1家專注「協作型機器人 (Collaborative Robot, Cobot)」的品牌，提供整機產品，應用於工廠的組裝、鎖螺絲、檢測、包裝、機台上下料等，強調人機共存、易於部署、彈性調整。

與ABB、FANUC等傳統工業機器人巨頭做出市場區隔，主打中小型企業、多樣少量生產，以及需要與人近距離協作的場景，其內建碰撞偵測、力道限制等安全機制，符合國際安全標準，是協作型機器人的核心。

TM Robot協作型機器人通常內建視覺系統，簡化部署與編程，提升機器人智能，強調圖形化介面、手動示教等簡化操作，降低使用者門檻。在品牌與生態系部分，現已逐步建立自己的品牌，並發展軟體生態系與周邊配件，拓展應用範圍。

▲上銀雖未被市場點，卻絕對是機器人產業的龍頭，也是全球第2大線性滑軌製造商，供應機器人關節、傳動模組的關鍵零組件。其滾珠螺桿、線性滑軌、DD馬達等都是機器人運動控制的核心，高精度製造工藝、材料科學、長期專利累積是其3大護城河。

▲和椿提供自動化設備整合、機器人應用服務、機械手臂代理等，在自動化產業深耕多年。

▲新漢為工業電腦 (IPC) 大廠，其產品可用於機器人控制器的核心，提供穩定、高效的邊緣運算平台。

▲慧友以監控設備起家，可能在機器人視覺、AI 邊緣運算等領域提供相關技術或產品。

▲昆盈主要產品為電腦周邊，與機器人本體的直接關聯較小，可能透過代工或轉型切入。

但陳榮華提醒，由於機器人草案目前仍處於「外傳」與「草擬」階段，股價反應的是預期心理，需密切關注正式行政命令公布的時間表，以及是否包含具體的「關稅壁壘」。

該產業目前處於本夢比至上的「齊漲」階段，未來若政策細節出爐，具備實質美國客戶訂單，如打入Tesla供應鏈或與美國自動化大廠合作的企業，才能走出長多格局，其餘可能面臨修正。

此外，機器人產業資本支出大、回收期長，且極度依賴總體經濟景氣，若美國降息不如預期，企業導入自動化的速度可能會放緩。

他以和椿為例，前3季營收17.95億元，年增62.54%，創同期新高，且9月，單月、單季及累計營收均創下同期新高，顯示其成長並非空談。

但提醒3點潛在風險，包括：1.短期獲利壓力：2025年因特定合作專案導致毛利率下滑，明年能否順利回升待觀察；2.業務占比與市場拓展：目前機器人業務營收占比仍低，傳統產業客戶接受速度是普及的一大挑戰。

3.宏觀與競爭：公司部分業務涉及匯率波動，加上機器人是熱門賽道，公司將面臨來自硬體製造商和軟體發展商的多維度競爭。

總結來說，和椿扎實的設備/模組業務可視為第一曲線，AI機器人解決方案則為第二曲線，公司目前已進入訂單與業績相互驗證的良性循環。

從技術面觀察，股價自9/25的133續跌至11/21的97整整下跌36元，近期在利多刺激下走強，但機器人概念有時會淪為炒作，介入時可考量以下技術走勢作為進場依據。

目前股價站在初步壓力區，此時需要觀察是否市場氛圍是否還能再推高，當下股價已站上季線115上下，因此以115-119區間當成短線箱型整理，站穩120則可望挑戰125，跌破115則向110-112支撐靠攏，可視情況是否逢低布局。(2-2)(新聞來源：旺得富理財網 李宗莉)

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