《台北股市》姚郁如:台股逢回加碼 類股快速輪動

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【時報記者任珮云台北報導】受惠美國總統大選不確定性消散及新冠疫苗傳出捷報,台灣加權指數突破「萬4」,仍展現向上攻堅氣勢。預估明年台股主要產業企業獲利年增14.1%。展望2021年,野村投信表示,台股基本面良好加上資金充沛等利多,大盤仍有向上空間,類股持續輪動,惟長期成長趨勢看好的產業仍是多頭領頭羊,建議維持逢回加碼的策略,電子股看好半導體、伺服器、5G相關等,傳產則可留意自動化、電動自行車以及塑化等類股。

野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示,近期台股盤勢受到新冠疫苗消息激勵,表現相當出色,未來若疫苗如期推出,新冠疫情對大盤影響將逐漸淡化。今年不論是聯準會或台灣皆調降利率,使利率水準維持在低檔,資金寬鬆的環境推升台灣加權指數,未來在經濟完全復甦前,利率將維持在較低的水位,預期2021年台股仍有漲勢可期。貨幣方面,今年以來台幣持續升值,部分投資人擔心電子出口會出現匯損,但事實上,在台幣升值期間,電子指數表現通常較為強勢,且獲利持續增長能夠支撐股價。

今年雖然受到新冠疫情影響,造成經濟陷入衰退,但相較次貸風暴以及網路泡沫期間,全球股市分別花了80個月以及45個月才回到衰退前的水準,這次只花了6個月就復甦至疫情前的水位,而經濟能夠如此快速反彈的最大功臣就是企業獲利。台灣從新冠疫情爆發後開始逐月下修企業獲利預估,直到6月底才開始轉為上修,其中以科技類股領頭,根據最新公布的第三季財報數字,科技股獲利上修主要由上游產業帶動,非科技股則由工業自動化及自行車帶動,這些產業均有強者恆強的趨勢,值得留意。

產業方面,持續看好半導體上游產業,預估2021年半導體成長率為9.5%,其中以無線通訊產品、車用產品以及消費性產品為三大主要成長動能。近期台商持續受惠中美科技戰所帶來的轉單效應,8吋晶圓有再漲價的機會,後續將持續關注美國總統拜登上任後對中國政策的影響。另一個去美化下的受惠者為矽智財,由於中國對於CPU需求穩定,但供給方面去美化的情況下,台廠也將受惠。

至於伺服器產業,主要大型資料中心投資仍持續成長,長期對於伺服器的需求只增不減。而各界關注的5G題材,現階段在5G手機快速普及下,相關的傳輸需求帶動手機用的PCB及CCL精進升級,由於5G手機需要更多的天線,也將推升對於PCB軟板的需求,預估將帶動未來2年軟板廠商的產值。

傳產方面,自動化產業整體訂單已脫離谷底,其中以中國復甦速度最快,表現較為落後的歐美國家也陸續出現反彈,台灣相關零組件廠商可望受惠。此外,除了歐洲持續建置自行車專用道,中國對於電動自行車的需求也激增,主要是中國訂定的新國標嚴格要求電動自行車規格,估計將有一波可觀的換車潮。塑化股也迎來轉機,PVC及ABS因短期新增供給較少,且需求明顯回升,正面看待未來產品利潤。至於受疫情影響的製鞋服飾業,由於台灣代工廠與國際品牌商關係緊密,近期營運同步回升,因2020上半年基期低,2021年上半年成長幅度可觀。最後,由於全球供應鏈生態改變,加上供需狀況持續改善,看好未來價格反彈力道。