可成恐缺獲利動能 外資調降評等與目標價

（中央社記者吳家豪台北2020年7月23日電）美系外資認為，金屬機殼廠可成 (2474) 面臨提升iPhone機殼市占或聚焦獲利的抉擇難題，由於價格壓力和競爭惡化，下半年獲利成長恐受限，調降評等至減碼，目標價降到180元。

可成股價今天開低1.5元，盤中低點下探220元、跌幅約1.12%，成交張數超過5200張。

美系外資發布研究報告指出，可成2019年受到iPhone機殼訂單大幅波動和價格壓力的影響，股東權益報酬率創下歷史新低的8%，遠不如過去10年平均的17%。考量可成資本支出回收期可能拉長為3至4年，產能利用率將成為左右獲利的關鍵，且可成議價能力也在降低。

美系外資推估，可成2019年在iPhone機殼市占約25%至30%，僅次於鴻海集團的65%。儘管可成仍有提升iPhone機殼市占的空間，但競爭惡化和價格壓力恐將營業利益率壓低在20%以下，若可成打算2021年提升營業利益率至25%以上，可能面臨市占流失與獲利下滑風險，推估可成2021年獲利將年減5%。

由於缺乏新的獲利成長動能，美系外資將可成2020年、2021年、2022年每股盈餘預估值下調7%、29%、29%至22.13元、20元、20.93元，投資評等由「中立」降至「減碼」，目標價從245元下修到180元。