去美元化與地緣風險升溫 FXTM 富拓：貴金屬領漲、虛擬幣伺機接力
2026 年開年以來，全球金融市場在股市震盪與政策不確定性升高的背景下，資金配置明顯轉向防禦型資產。FXTM 富拓表示，隨著地緣政治風險升溫、美元資產信心動搖，貴金屬成為避險資金的主要去向，加密貨幣則在整理後逐步醞釀反彈動能。
年初至今，A 股雖維持上行趨勢，但本周出現階段性回跌，市場資金並未全面撤離風險資產，而是轉向具防禦屬性的標的。FXTM 富拓首席中文市場分析師盧曉暘指出，這類走勢顯示投資人對中長期不確定性的警覺升高，資金開始提前布局具避險與保值特性的資產。
從市場表現觀察，貴金屬及相關類股成為年初以來的強勢族群。盧曉暘說，依數據顯示，採礦類股年初至今漲幅約介於7％~10％，不僅優於黃金現貨同期約 6.9％ 的表現，也大幅領先整體股市約 0.7％的漲幅。港股市場亦呈現相同結構，在恆生指數橫盤整理期間，金、銅礦比重較高的貴金屬類股走勢相對穩健，顯示機構資金並未退場，反而在大盤回檔時加碼布局。
盧曉暘分析，推動貴金屬走強的關鍵因素，來自地緣政治風險快速升溫。2026 年 1 月初，美國針對委內瑞拉的行動加劇區域緊張情勢，疊加伊朗相關事件，使全球避險情緒明顯升高。金價一度突破每盎司4,600 美元，銀價每盎司突破780美元，雙雙創下近年新高。這波行情不僅反映短期事件衝擊，更凸顯國際秩序正由過往的「規則基礎」體系，轉向更具不確定性的權力競逐格局。
在多邊合作框架弱化之際，各國央行加速推動去美元化，並擴大貨幣貶值交易（debasement trade）的配置規模。盧曉暘指出，多國央行持續提高黃金儲備，以對沖美元主導地位所帶來的制度性風險。市場研究機構 Metals Focus 即預估，在地緣政治與去美元化雙重推動下，2026年金價不排除挑戰每盎司5,000 美元關卡。
貨幣政策環境亦對貴金屬形成支撐。歐洲央行延續寬鬆立場，亞洲多國持續刺激經濟，使主要法幣的實質購買力承壓，進一步突顯黃金與白銀在資產配置中的防禦價值，吸引機構投資人加大配置力道。
另一方面，美國資產信心波動亦放大「拋售美國」交易。金融股受政策言論干擾、聯準會獨立性再度遭質疑，美元走弱、公債殖利率走高，皆為金價續創新高提供推力。
在另類資產方面，加密貨幣短線動能回溫。比特幣近期反彈至約96,800 美元，若順利突破 98,400至99,400美元區間並站穩 10 萬美元關卡，可能引發程式交易與動能型買盤進場；以太幣亦同步轉強，短線目標上看3,500美元。
整體而言，在地緣政治不確定性升高、去美元化趨勢深化的背景下，貴金屬仍是2026年上半年資產配置的核心焦點，而加密貨幣則有望在風險情緒修復時，成為接力表現的高波動標的。
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