印度經濟全仰望疫苗

【財訊快報/蘇彬貴】印度股市在疫情中締造奇蹟,以該股市中的標準孟買SENSEX30種指數為例,今年2月16日的盤中,以52516.76點的水準,再刷新歷史性的最高紀錄,儘管當地的經濟遭到新型冠狀病毒(COVID-19)的嚴厲打擊。今年以來,該指數上漲了9%以上,這並且已經是第六年的持續性上揚。 而行情的節節高升,使得印度股市的價益比(P/E ratio)水漲船高;根據外電預估的每股盈餘所計算出來的價益比,目前孟買SENSEX30種指數的平均值,已經高達32倍以上(為其過去以來所罕見的一個高水準);相對而言,台灣證交所加權股價指數的價益比,則還不到19倍。



利空反成利多

由印度股市的歷史性大多頭行情的例子,可以看出來,當今全世界股市的表現,其實一點都並未受到基本面的限制;換句話說,新冠病毒疫情的爆發,迫使政府祭出歷史性的貨幣寬鬆政策,及振興經濟方案等,反而激勵了股市大行情。

不過,印度盧比(rupee)匯率的走勢卻顯得相當弱,成了當地通貨膨脹率(inflation)居高難下的原因,疫情中受害最嚴重的當地窮人,更是苦不堪言。

與印度股市的行情背道而馳,長線來看,印度盧比匯率的走勢,依然尚未完全脫離歷史性大空頭的軌道;其歷史性的最低紀錄,為2000年4月22日盤中所創下的1美元兌76.9088印度盧比的水準。

受到疫情的嚴厲打擊,去年印度的GDP(國內生產毛額)衰退的幅度,高達近8%。而到了今年的3月份,第二波疫情在當地再度爆發,很多非必要性(nonessential)的商家被迫關閉;經濟運作減量,而這也是造成物價上揚的另一個理由。



希望全在疫苗

今年的4月份,印度消費者物價較前一年的同期上升了4.3%;而根據經濟學人資訊中心(EIU)的預測,今年其通膨率將為5.2%的水平。

總人口逾13億的印度,目前已經接種疫苗的人數占總人口的比重,還不到3%的水準(不過,還是高於台灣)。因此,經濟專家就擔心,就算這次的封城得以讓疫情降溫;但如果為了經濟的緣故再度解封,以接種疫苗人口的比重如此之低,疫情勢必會再度地蔓延開來。

分析師就相信,如果今年的第三季,當地接種疫苗的速度可以加快,對其景氣復甦將會有很大的助益。