《半導體》車用CIS需求旺 同欣電Q1不淡、今年續拚高

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【時報記者林資傑台北報導】車用CMOS影像感測器(CIS)需求隨電動車及自駕車發展趨勢增加,使封測廠同欣電(6271)營運持續受惠,公司2021年已擴產30%、2022年規畫再擴產20~30%因應。外資及投顧法人同步看好同欣電今年營運維持強勁成長、可望再創新高。

同欣電2021年12月自結合併營收11.19億元,雖月減10.21%、降至近8月低點,仍年增1.16%、改寫同期新高。使第四季合併營收35.24億元,季減6.67%、年增7.21%,改寫歷史次高。累計全年合併營收138.77億元、年增達36.32%,改寫歷史新高。

同欣電去年第四季合併營收小幅下滑,表現符合公司預期。觀察全年四大產品線,影像產品70.65億元、年增達41.36%,陶瓷電路板35.93億元、年增達58.67%,混合模組25.03億元、年增19.94%,僅RF模組6.54億元、年減5.76%。

投顧法人認為,同欣電去年第四季營收表現優於預期,對此小幅調升獲利預期,預估每股盈餘逾4.3元、全年估約15.7元。展望2022年,雖然受步入季節性淡季及工作天數較少影響,但由於車用需求續強,預期首季營收將季減個位數百分比,優於過往季節性表現。

對於今年四大產品線展望,同欣電總經理呂紹萍先前法說時指出,以汽車CIS封裝成長動能最強,RF模組居次,動能主要來自低軌道衛星及光纖收發模組升級帶動。手機CIS封裝、陶瓷基板、混合模組依目前客戶展望預期也會成長,但成長幅度還不能確定。

因應車用CIS封裝需求暢旺,同欣電去年陸續擴增30%產能,今年亦規畫三階段擴產。而車用營收貢獻過去約占40%,由於CIS封裝、混合模組及LED照明需求均成長,目前貢獻比重持續提升,可望維持上升趨勢,投顧法人看好有望突破50%。

投顧法人看好同欣電受惠車用需求強勁,且產品線涵蓋第三代半導體封測、特斯拉、低軌衛星供應鏈及手持超音波醫療產品等,業務擴及各大高成長應用終端,且集團國創半導體2025年產值上看500億元,相關的合作業務想像空間大。

投顧法人看好同欣電今年營收成長15%、達近160億元,獲利則可望成長達25%、每股盈餘估逾19元,可望維持強勁成長動能、再創新高,且目前股價本益比僅約14倍,維持「買進」評等、目標價360元不變。

亞系外資日前亦出具最新報告,指出同欣電約60~65%營收來自車用電子及基礎建設相關應用,25~30%來自消費電子。受惠晶圓供給改善及低軌衛星重新加速部署,預期同欣電首季營收將季減5%,修正幅度優於往年平均的10%。

亞系外資看好同欣電將持續受惠於車用及基礎建設需求反彈,長期則受惠先進駕駛輔助系統(ADAS)、LED和低軌衛星成長趨勢,手機CIS業務今年仍可溫和成長。而公司規畫擴增車用CIS及陶瓷基板產能各20~30%、10~15%,亦有望掌握今明2年的產業需求成長。

鑒於更積極的擴產計畫、晶圓供給改善及更好的毛利率將帶動車用業務強勁反彈,亞系外資將同欣電今明2年每股盈餘預期分別調升9%、10%,目標價自345元調升至405元,維持「買進」評等。