《半導體》華邦電獲利爆棚 法人喊上百元

【時報記者葉時安台北報導】華邦電(2344)今年10月每股盈餘0.26元，達成市場今年第四季預估的27%，受惠報價持續走揚下，11、12月EPS可望逐月走升，且ASP主升段才正要開始，華邦電明年獲利成長可望大幅優於原先預期，明年度上看一個股本之歷史新高紀錄。獲利成長性強勁下，本土法人維持華邦電「增加持股」評等，而目標價從69元上調至100元，甚至挑戰108元歷史新高價。

三大法人操作上，已連續兩天賣超，外資兩天共賣超5.42萬張、投信期間亦賣超149張。不過華邦電股價仍維持高檔，周五強漲半根漲停，重回70元關卡，再度挑戰73.4元本周所創多年新高價。

華邦電今年10月每股盈餘0.26元，達成市場今年第四季預估的27%。華邦電2025年11月營收86.29億元，月增4.92%、年增38.70%，創下2022年6月以來的41個月新高。華邦電今年12月營收在報價持續走揚下亦可望續增，預期11、12月每股盈餘將逐月提升。不過考量邏輯IC業務略低於預期，微幅下修華邦電今年第四季營收、每股盈餘。

而市場緊盯價格變動，根據供應鏈調查，華邦電明年第一季DDR4、DDR3合約價有望挑戰100%季增，主因通用型伺服器採購潮點燃記憶體超級周期，明年第四季DDR5顆粒合約價相較今年第四季將續漲94%，由於Consumer應用升級DDR5意願放緩，DDR4具備進一步上漲動能。

華邦電明年第一季DRAM ASP季增預估上修至5成，NOR Flash、SLC NAND合約價單季亦有望季增30%以上，推測主因為三星、鎧俠縮減2D NAND產能，使MLC供應出現缺口，旺宏(2337)可能因此調整產能至MLC，進而排擠SLC與NOR供給。上修華邦電明年第一季Flash ASP季增預估至25%。總體而言，受到ASP高漲，法人預估，上修華邦電明年第一季營收、EPS，單季每股盈餘可望上看歷史新高紀錄。明年度EPS更目標一個股本，同步放眼歷史年度新高紀錄。

展望後續，華邦電DDR4 8Gb將於明年第二季貢獻營收，華邦電亦將於明年第三季量產DDR4 16Gb，更對部分CUBE客戶將於2026年中投片更具信心，預期CUBE將於明年第四季起貢獻營收。即使後續價格趨緩，產品組合優化有助於平滑後續合約價漲幅趨緩的影響。