台股、美股皆已收盤更新

《半導體》華泰Q4營運轉淡,明年仍審慎樂觀

2019/12/05 15:50 時報資訊

【時報記者林資傑台北報導】封測廠華泰電子 (2329) 今日召開法說會,受NAND Flash晶圓價格回升、庫存去化速度修正,加上EMS步入需求淡季下,預期第四季營收將明顯修正。不過,由於客戶對固態硬碟(SSD)需求仍維持高度成長,對明年營運仍審慎樂觀,看好營收仍能成長。

 華泰2019年前三季合併營收創134.16億元新高,年增22.17%。毛利率10.69%、營益率5.03%,雙創近3年同期高點。稅後淨利5.42億元、每股盈餘0.98元,較去年同期虧損1.72億元、每股虧損0.31元顯著轉盈,創近4年同期高點。

 華泰表示,受惠電子代工(EMS)客戶急單拉抬、固態硬碟(SSD)模組需求同步增加,使第三季EMS業務成長高於封測業務,造成毛利率略降。觀察封測產品應用單季貢獻,記憶體相關約75∼79%,邏輯IC約17∼20%,測試約4∼5%。

 華泰指出,去年前三季NAND Flash晶圓供給短缺,使邏輯IC單季營收占比達19∼25%。今年因NAND Flash需求增加,對此調整邏輯IC產能配置,帶動Flash封裝產能增加12∼15%。使邏輯IC今年單季貢獻比重明顯下降。

 EMS業務方面,華泰聚焦利基市場,在既有產能規模及獲利優先考量下切入耕耘工規市場。產業別主要為石油探勘、航太、SSD模組等3大領域,雖然需求量不多、營收貢獻不高,但因屬於利基型市場,對毛利率有顯著挹注。

 華泰表示,第三季封測稼動率達90∼95%,其中邏輯IC維持約7成,EMS平均約8成多。不過,由於東芝記憶體工廠停電影響產出,晶圓廠調控供給導致NAND Flash價格止跌回升,使客戶暫緩晶圓拉貨,對Flash模組及封測需求下修,造成華泰10月營收下滑。

 由於客戶基於成本考量暫緩晶圓拉貨,且庫存去化速度亦有修正,加上EMS步入需求淡季,華泰預期11、12月營收將續降,第四季營運將出現明顯修正。不過,預期明年下半年Flash價格可能續降,SSD需求預期仍將高度成長,對明年營運仍審慎樂觀,看好營收仍能成長。

 資本支出方面,華泰2016年積極投資新產能、資本支出高達26.79億元,但2017、2018年遭逢晶圓廠製程轉換導致Flash供給短缺,資本支出大踩煞車至6.77、7.72億元。公司今年主要聚焦充分利用既有產能,前三季資本支出約5.19億元。

 華泰表示,考量市場競爭狀況及成本結構因素,認為投資承接DDR4 DRAM業務不具競爭優勢,故對DRAM封測著重不多,但已對下一世代產品預做準備。同時,由於客戶SSD需求預期仍將高度成長,若此趨勢不變,預期明年資本支出可能會增加。

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