《半導體》營運看俏+法人喊價 力成逆揚、季線到手

【時報記者葉時安台北報導】力成(6239)第一季財報,單季合併營收為208.31億元,季減7.1%、年成長13%,毛利率22%,年增0.9個百分點,歸屬母公司淨利21.96億元,季減12%,創下四季以來低點,每股淨利2.92元。由於力成記憶體和邏輯業務仍穩定成長,因此投顧法人維持買進評等,目標價從98.1元調升至122元。

外資已回頭買超,加上投信連4日力挺,周三力成股價逆勢翻紅,收漲1.38%、報95.8元今日最高,站穩5日、月線並強返季線。

力成期望邏輯占公司全年營收比重30~35%,成為全方位服務封測領導集團。邏輯需求持續強勁,記憶體需求穩定。車用相關也是另一個成長動能,子公司Tereprode已提早擴產,未來車用相關有機會占到35~45%晶圓測試的營收,投顧法人預估,力成2022年稅後EPS達12.18元。記憶體需求對公司而言是很穩定,但客戶集中度高。雖然今年4月面臨上海和其他大陸城市封城,但對力成利大於弊,因為客戶上海供貨有問題,將訂單轉至台灣力成,力成有接到急單。

季節性的調整和工作天數的影響,力成自結第一季營收為208.31億元,季減7.1%、年成長13%。首季記憶體方面,DRAM表現優於NAND Flash。DRAM方面,個人電腦和伺服器用的標準型DRAM需求向上,產能利用率維持滿載;智慧型手機用Mobile DRAM隨季節性出貨下滑,Graphic DRAM亦因季節性調整。NAND Flash部分,受惠遠端辦公/教學和宅經濟,PC用SSD需求持續向上,各應用端的NAND Flash單位容量成長,SSD材料短缺的影響改善,但主要客戶晶圓產出中斷,使NAND Flash營收受到影響。邏輯業務,長短料影響和季節性因素,超豐(2441)自結第一季營收47.13億元,季減7.67%。車用電子表現也很好。力成首季稅後EPS為2.92元。

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力成第二季各產品來看,DRAM方面,個人電腦和伺服器用的標準型DRAM需求穩定,產能利用率維持高檔,西安廠產能利率滿載;智慧型手機用Mobile DRAM和消費電子用利基型DRAM需求開始回溫,Graphic DRAM訂單也逐步增加。5G、Cloud、Automotive相關DRAM,法人預估2022年需求都會很好。NAND Flash部分,客戶第一季晶圓廠問題獲得解決,產出預估會在第二季逐月增加。SSD/SiP/SIM出貨量穩定。Bumping和WLP導入新客戶,法人預估力成第二季稅後EPS為2.97元。

展望後續營運,力成執行長謝永達看好,2022年第二季營運可望優於往年同期水準,且看好下半年營運有機會維持成長動能,代表2022年營運將有如倒吃甘蔗般持續成長。