《半導體》智原居高臨下 10月來飆漲逾55%

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【時報記者王逸芯台北報導】智原(3035)法說釋出超正向訊息,不僅全年營收上修成長幅度到逾40%,明年上半年也將淡季不淡,今股價在11:15過後,即一路攻上漲停鎖住,站穩179元,光是10月,智元股價已經從115元漲到今日的179元,波段漲幅達55.7%。

智原第三季財報亮眼,單季營收創下2012年以來九年高點,營收、營業利益及淨利今年以來已連續三個季成長;獲利表現方面,單季營業利益在產品組合優化下創下歷史新高;產品組合方面,矽智財較第二季成長2%來到2.7億元,委託設計(NRE)因認列時程影響較上季下滑22%達3.1億元,但全年創新高的目標不變。

展望第四季,智原將較第三季成長高個位數,其中IP些微減少、NRE增加大於15%、MP(量產)增加高個位數。

智原NRE全年創新高目標不變,產品組合MP占比大幅成長,將回到公司2017年形式,但本質上有極大變化,三大產品皆有大幅成長,2015年調整策略後展現的成果,MP以往較低毛利,但品質有優化,毛利有所提升。智原未來成長動能主要會來自MP(量產),單季總營收呈現季季成長趨勢,NRE自2018年展現倍數成長之後,MP接棒在今年呈現堆疊式增長。

智原也看好,明年上半年淡季不淡,量產訂單已經全部到手,明年上半年公司能掌控的就是大於40%,且每季增加,只是目前看到產能還是吃緊。

定價部分,智原表示,將會合理反映價格,調漲價錢會跟每個客戶協商,會將成本反映上去,毛利主因產品組合優化,預期成長動能可以一直延續下去。自2015年到第三季約接下了272案子,量產約占比約34%,tape outt(layout好的IC案子送至晶圓廠做成晶片)的則占比37%,但量產的約還有150幾顆,會陸續加入MP陣營,每年還會有新案子進來。MP未來蠻穩定,不會像以前波動那麼大,今年整年營收成長會大於40%。

另外,智原新產品貢獻攀升把舊產品慢慢替換,新產品生命周期高含金量也高,量產貢獻度從去年37%到今年的大於50%,明年甚至會大於70%,營運持續動能十足。