《半導體》市況回暖 祥碩、聯發科權證夯

【時報-台北電】台股上市櫃企業第一季營收出爐，中信投顧指出，市場估大陸智慧機市場第二季回穩，有利聯發科（2454）營運，祥碩（5269）則受惠美系客戶500系列晶片組需求回溫並於2、3月開始拉貨，第一季很可能就是二檔高價電子股全年谷底，接下來將展開成長之路。

中信投顧指出，祥碩的美系客戶近期法說會表示，看好PC需求將於下半年回溫，第一季出貨量可望為全年低點，之後逐季走高。隨庫存調整逐漸告一段落，美系客戶500系列晶片組需求回溫，祥碩3月營收6.64億元、月增72.4％，第一季合併營收13.99億元、季增39％，優於預期。中信投顧認為，第一季可望為祥碩全年營運低點，另，祥碩支援美系客戶下一代晶片組PCIe Gen5技術，開發進度按計畫研發中。

USB 4.0業務方面，祥碩去年5月推出二款USB 4.0產品。中信投顧估計，USB4.0 device、host將於年中逐步完成認證，USB device於下半年開始出貨。

祥碩經營管理階層表示，大陸標案能見度仍低，關注下半年是否有新標案，此外，近期大陸非標案客戶已重新拉貨，但仍須關注客戶需求是否延續。相較2021年時，祥碩大陸營收占比逾10％，至2022年第四季大陸營收占比偏低，中信投顧認為，大陸解封後，需求可望逐步回溫，若大陸政府下半年重啟標案，祥碩來自大陸營收貢獻可望逐步提升，提升整體公司營運動能。

聯發科同樣有營運逐步回溫的利多加持，中信投顧說明，隨大陸解封，市場估大陸智慧機市場第二季回穩，隨庫存回歸正常，智慧機品牌小米審慎樂觀看待2023年營運展望。中信投顧所做調查顯示，農曆年後因季節性影響大陸智慧機銷量、呈現年減，若智慧機第二季需求隨大陸解封逐步回溫，將有利聯發科營運成長。

另一方面，WiFi與TV需求上季已見起色，大陸解封提振需求，聯發科經營管理階層估本季需求可望回穩，中信投顧看好，WiFi事業群穩健成長，WiFi 7於2024年逐步貢獻營收，同時，Arm提高IP授權金，須持續關注聯發科成本轉嫁能力，給予「增加持股」投資評等，推測合理股價900元。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟／台北報導)